Tâm lý nhà đầu tư đối với đồng đô la Mỹ đã đạt mức thấp nhất trong một thập kỷ. Trước đây, điều này được coi là một tín hiệu tăng giá cho Bitcoin, nhưng tình hình hiện tại là bất thường.
Tâm lý nhà đầu tư đối với đồng đô la Mỹ đã đạt mức thấp nhất trong một thập kỷ. Theo một cuộc khảo sát vào tháng 2 của Bank of America (BofA), tỷ lệ đầu tư tập trung vào đồng tiền Mỹ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục kể từ đầu năm 2012. Một vị thế giảm giá cực đoan như vậy thường là một tín hiệu tăng giá cổ điển cho Bitcoin, nhưng vào năm 2026, thị trường đã gặp phải một bất thường khiến logic này bị nghi ngờ.
Lịch sử cho thấy, Bitcoin và chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã di chuyển theo các hướng ngược nhau. Một đồng đô la yếu hơn đã làm cho tiền điện tử đầu tiên rẻ hơn để mua và kích thích nhu cầu cho các tài sản rủi ro, trong khi một đồng đô la mạnh hơn đã siết chặt điều kiện tài chính, gây áp lực lên giá Bitcoin. Tuy nhiên, từ đầu năm 2025, mối tương quan này đã bị phá vỡ, đặt dấu hỏi cho tất cả các phép so sánh lịch sử.
Vào năm 2025, chỉ số đô la đã mất hơn 9%. Năm nay, nó tiếp tục giảm và tính đến ngày 17 tháng 2, nó đã giảm thêm 1% xuống còn 97.1. Vào tháng 1 năm 2026, DXY đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm là 95.5. Đồng thời, Bitcoin không chỉ không tăng mà còn giảm 6% trong năm 2025, và kể từ đầu năm, sự giảm giá của nó đã lên đến 22% xuống dưới 68,000 đô la.
Kết quả là, mối tương quan 90 ngày giữa đồng đô la và Bitcoin đạt 0.6, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Điều này có nghĩa là, trái ngược với lịch sử, các tài sản đang di chuyển theo cùng một hướng. Hệ số 1 có nghĩa là các tài sản đang di chuyển đồng bộ, trong khi hệ số -1 có nghĩa là chúng đang di chuyển theo các hướng ngược nhau.
Sự yếu kém của đồng đô la
Nếu mối tương quan mới này tồn tại, sự suy yếu thêm của đồng đô la, mà các nhà đầu tư đã tích cực đặt cược, có thể không giúp Bitcoin, mà ngược lại, tiếp tục gây áp lực lên nó.
Vào giữa năm 2025, nhiều chuyên gia đã lưu ý về sự yếu kém của đồng đô la như một yếu tố tiềm năng có thể ảnh hưởng tích cực đến giá Bitcoin — vào thời điểm đó, DXY ở mức gần giống như hiện tại.
Ví dụ, các nhà phân tích CryptoQuant đã thấy tiềm năng cho sự tăng trưởng của Bitcoin trong động thái của chỉ số, vì trong những điều kiện như vậy, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm các lựa chọn đầu tư thay thế.
Quan điểm này đã được hỗ trợ bởi những dự báo nổi bật. Nhà phân tích Global Macro Investor, Julien Bittel đã trích dẫn các năm 2015, 2020 và 2022 như những ví dụ, khi các chuyển động tương tự trong đồng đô la đã kích hoạt sự gia tăng nhiều lần của Bitcoin trong tương lai. Trong bối cảnh này, Bitwise Management dự đoán rằng Bitcoin sẽ đạt 200,000 đô la vào cuối năm 2025: Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã gán phần nào sự tăng trưởng này cho chính sách của chính phủ Mỹ trong việc làm yếu đồng đô la.
Mặt trái
Nhưng cũng có một mặt trái, như được chỉ ra bởi nhà phân tích trưởng của InvestingLive, Eamon Sheridan. Khối lượng kỷ lục của các vị thế bán khống (đặt cược vào sự sụt giảm) trên đồng đô la tạo ra một "thùng thuốc nổ." Bất kỳ tín hiệu tích cực bất ngờ nào từ nền kinh tế Mỹ có thể kích hoạt việc đóng vị thế bán khống này một cách mạnh mẽ (một cái gọi là squeeze ngắn), gây ra sự phục hồi nhanh chóng trong DXY.
Theo đó, nếu mối tương quan tích cực giữa DXY và Bitcoin tiếp tục, sự phục hồi của đồng đô la này có thể bất ngờ kéo giá BTC lên theo.
Do đó, thị trường tiền điện tử thấy mình trong một tình huống mà nó chưa bao giờ trải qua trước đây. Sự bi quan cực đoan về đồng đô la, mà theo lịch sử hứa hẹn một đợt tăng giá cho Bitcoin, giờ đây mang theo rủi ro về một sự suy giảm hơn nữa do sự phá vỡ các mẫu hình lịch sử. Nhưng cùng lúc đó, nó cũng hứa hẹn tiềm năng cho sự tăng trưởng bất ngờ, được khởi xướng bởi sự đảo ngược của chính đồng đô la, trong khi vẫn duy trì mối tương quan giữa giá tài sản.