🤑Đô la hóa.

Stablecoins (USDT, USDC) là những đô la kỹ thuật số. Chúng dễ dàng mua và lưu trữ: chỉ cần điện thoại và internet. Chính vì điều này, con người ở nhiều quốc gia đã dễ dàng chuyển đổi nhanh chóng từ tiền tệ địa phương sang đô la, đặc biệt khi tiền tệ địa phương bị mất giá.

Điều gì đang xảy ra trong thực tế? Con người bán tiền tệ địa phương và mua stablecoin. Một cách đại trà, điều này diễn ra như sau: tiền tệ địa phương được bán nhiều hơn, đô la được mua nhiều hơn, do đó tỷ giá của tiền tệ địa phương thường yếu đi. Đồng thời, một phần tiền rời khỏi ngân hàng để vào ví tiền điện tử, vì mọi người thích giữ tiền tiết kiệm trong stablecoin hơn là gửi tiết kiệm. Các ngân hàng ngày càng khó khăn hơn - họ có ít tiền gửi hơn, nghĩa là thanh khoản kém hơn và ít khả năng cho vay hơn cho nền kinh tế.

Khi điều này trở nên rõ ràng ở cấp độ quốc gia, Ngân hàng Trung ương phải phản ứng:
- tăng lãi suất để giữ người dân ở lại với tiền tệ địa phương,
- áp dụng hạn chế việc mua ngoại tệ và stablecoin, - hỗ trợ các ngân hàng bằng thanh khoản thông qua cho vay và tái cấp vốn, để không xảy ra các vấn đề ngân hàng.
- in tiền để lấp đầy các lỗ ngân sách = lạm phát tăng = tiền tệ yếu làm cho việc nhập khẩu đắt hơn = giá cả trong nước tăng vọt.

😈Có một phần toàn cầu mà nhiều người bỏ qua. Các nhà phát hành stablecoin phải giữ dự trữ để đồng token duy trì khoảng 1 đô la. Các dự trữ này thường được đầu tư vào các công cụ đô la đáng tin cậy - trái phiếu ngắn hạn của Mỹ (T-bills) và quỹ thị trường tiền tệ. Do đó, có một mối liên kết đơn giản: càng nhiều stablecoin được phát hành, càng nhiều tiền chảy vào trái phiếu chính phủ Mỹ.

👉Từ đó có một kết luận quan trọng - stablecoin giúp tài trợ và phục vụ nợ công của Mỹ, tạo ra nhu cầu bổ sung cho các giấy tờ kho bạc, và nhu cầu cao thường có nghĩa là lãi suất vay thấp hơn. Điều đó có nghĩa là Mỹ có thể vay với giá rẻ hơn một chút, và chi phí lãi suất có thể thấp hơn so với mức mà nó sẽ là nếu không có nhu cầu này.

Tóm lại: stablecoin đã làm cho đô la trở nên dễ tiếp cận nhất cho toàn thế giới. Đối với con người, đây là một cách bảo vệ tiết kiệm tiện lợi. Đối với các quốc gia có tiền tệ yếu - áp lực bổ sung lên tỷ giá và hệ thống ngân hàng, do đó chính quyền thường thắt chặt kiểm soát hoặc buộc phải hỗ trợ lĩnh vực tài chính. Ở cấp độ toàn cầu, sự gia tăng stablecoin làm tăng sức hấp dẫn của vốn đối với các tài sản bằng đô la và tạo thêm nhu cầu cho nợ công ngắn hạn của Mỹ.

#Nền tảng