Giá Bitcoin đã phục hồi hơn 4% kể từ ngày 19 tháng 2, vượt qua lại 68.200 USD. Chuyển động này đã mang lại một sự giảm nhẹ tạm thời sau nhiều tuần yếu kém. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật và blockchain mới cho thấy Bitcoin có thể đang gần đạt mức rủi ro cao nhất của năm 2026.
Một sự kết hợp của cấu trúc đồ họa giảm giá, các nhóm cung cấp có ý nghĩa dưới mức giá và rủi ro gia tăng của đòn bẩy cho thấy một sự điều chỉnh sâu hơn có thể bắt đầu sớm.
Mô hình giảm và sự tập trung cung cấp lớn hơn tạo ra rủi ro ngay lập tức
Biểu đồ 8 giờ của Bitcoin hiện tại cho thấy một mô hình đỉnh ba loại “đầu và vai”. Đây là một cấu hình đảo chiều giảm giá được hình thành khi giá xuất hiện ba đỉnh, với đỉnh giữa cao hơn hai đỉnh còn lại. Hình dạng này chỉ ra sự suy yếu của sức mua và gia tăng áp lực bán.
Đồng thời, Bitcoin đã vạch ra một sự phân kỳ ẩn giảm giá giữa 6 và 20 tháng 2. Trong khoảng thời gian này, giá Bitcoin đã ghi nhận một đỉnh thấp hơn, cho thấy rằng sự phục hồi không đủ để quay lại mức trước đó.
Tuy nhiên, Chỉ Số Sức Mạnh Tương Đối (RSI) đã thiết lập một đỉnh cao hơn.
RSI đánh giá động lực mua và bán trên thang điểm từ 0 đến 100. Khi RSI tăng lên, nhưng giá không theo kịp, điều đó cho thấy sức mua đang giảm dần. Mô hình này thường xảy ra trước những đợt giảm hoặc sụt giảm giá.
Rủi ro chính hiện nay xuất phát từ các mức chi phí trên chuỗi khối của Bitcoin. Dữ liệu từ Phân phối Giá Thực hiện bởi UTXO (URPD) cho thấy nhóm cung cấp lớn nhất tập trung trên 66.800 USD. Phạm vi này nắm giữ 3,17% tổng cung lưu thông của Bitcoin.
Một nhóm đáng kể khác xuất hiện ở 65.636 USD, tập trung thêm 1,38% cung cấp.
Những mức này là quan trọng vì chúng đại diện cho mức giá mà nhiều nhà đầu tư đã mua Bitcoin. Nếu tài sản giảm xuống dưới những giá trị này, các nhà đầu tư có thể bán để tránh thua lỗ, điều này có thể nhanh chóng thúc đẩy quá trình giảm.
Cùng nhau, những nhóm này đại diện cho hơn 4,5% nguồn cung Bitcoin tập trung ngay dưới mức giá hiện tại. Do đó, một khu vực rủi ro cao được hình thành ngay dưới mức hỗ trợ của tài sản, củng cố cảnh báo về giá thị trường.
Nếu Bitcoin đóng cửa dưới khu vực này, việc thực hiện mô hình “đầu và vai” có thể gia tăng sức mạnh.
Đòn bẩy tăng và dòng tiền ETF gia tăng rủi ro thanh lý
Dữ liệu từ các hợp đồng phái sinh cho thấy sự gia tăng rủi ro thanh lý với sự phục hồi gần đây của Bitcoin. Lợi ích mở, đo lường giá trị tổng của các vị trí tương lai đang hoạt động, đã tăng từ 19,54 tỷ USD vào ngày 19 tháng 2 lên khoảng 20,71 tỷ USD hiện tại, trong bối cảnh tăng giá.
Điều này cho thấy rằng nhiều nhà điều hành tích cực đã chọn vị trí đòn bẩy trong quá trình phục hồi.
Đồng thời, tỷ lệ tài trợ (funding) đã trở nên tích cực. Đây là các khoản thanh toán giữa các nhà giao dịch mua và bán. Tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy sự chiếm ưu thế của các cược tăng giá, mở rộng môi trường dễ bị rủi ro.
Nếu giá Bitcoin bắt đầu giảm, những vị trí mua đòn bẩy này có thể bị thanh lý một cách cưỡng bức. Điều này gây ra gọi là short squeeze, trong đó các nhà giao dịch lạc quan bị loại bỏ khỏi các vị trí của họ, mở rộng chuyển động thanh lý và đè nén thêm giá của tài sản.
Cảm giác của các tổ chức tiếp tục suy yếu. Các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận năm tuần liên tiếp dòng tiền ròng ra. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang rút vốn thay vì tích lũy.
Điều này làm giảm mức hỗ trợ trong những đợt giảm giá.
Giá Bitcoin đang phải đối mặt với bài kiểm tra quan trọng dưới mức kháng cự của tổ chức
Bitcoin cũng vẫn dưới mức Giá Trung Bình Cân Nặng theo Khối Lượng (VWAP) hàng tháng, gần 70.000 USD. VWAP đại diện cho giá trung bình của đồng tiền, được điều chỉnh theo khối lượng giao dịch. Tham khảo hàng tháng thường được thị trường tài chính sử dụng rộng rãi như cơ sở chi phí tổ chức.
Khi Bitcoin được giao dịch dưới VWAP, vị trí trung bình của các tổ chức là âm. Điều này thường dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn giảm bớt sự tiếp xúc của họ hoặc tránh mua mới, biện minh cho sự thờ ơ trong các ETF.
Một sự tăng giá trên 70.000 USD sẽ chỉ ra sức mạnh tổ chức mới. Tuy nhiên, trong khi vẫn dưới mức này, những nỗ lực phục hồi có thể bị hạn chế và cấu trúc tổng thể vẫn duy trì xu hướng giảm.
Theo phân tích kỹ thuật, mức hỗ trợ đầu tiên của Bitcoin gần 67.300 USD. Nếu mức này bị phá vỡ, mức hỗ trợ tiếp theo được quan sát ở 66.500 USD, tiếp theo là 65.300 USD. Những mức này trùng khớp với những khu vực cung quan trọng đã được báo cáo. Nếu những khu vực này không được duy trì, có thể kích hoạt một cấu hình đỉnh rộng hơn, với sự phá vỡ đường cổ ở 60.800 USD.
Một đợt giảm có thể kích hoạt mục tiêu giảm giá lớn hơn 7,5%, chỉ ra mức giá khoảng 56.000 USD trong ngắn hạn và trung hạn.
Từ góc nhìn tăng giá, Bitcoin cần phục hồi 68.200 USD để ổn định cấu trúc ngắn hạn của nó. Tuy nhiên, một sự đảo ngược hoàn toàn phụ thuộc vào việc phục hồi VWAP 70.000 USD.