Solana đã sở hữu tất cả các yếu tố cần thiết cho một cuộc tăng giá bùng nổ vào cuối năm.
Trong 18 tháng qua, “công thức” để đạt được lợi suất cao trong tiền điện tử đã rất rõ ràng: thêm “dòng tiền từ Sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP)” như một thành phần, kết hợp nó với “tích lũy kho dự trữ doanh nghiệp quy mô lớn,” và bạn có thể thu được lợi nhuận đáng kể.
Bitcoin đã tuân theo công thức này, tăng từ $40,000 vào tháng 1 năm 2024 lên $112,000 hôm nay; Ethereum đã áp dụng cùng một chiến lược vào tháng 4 năm 2025, và giá của nó đã tăng gấp ba lần lên $4,500.
Không có gì ngạc nhiên khi “công thức” này hoạt động—ở cốt lõi, đó là luật cung và cầu cổ điển đang diễn ra:
Kể từ ngày 11 tháng 1 năm 2024, mạng Bitcoin đã sản xuất 322,681 bitcoin, trong khi các ETP và công ty đã mua hơn 1,1 triệu bitcoin;
Kể từ ngày 15 tháng 4 năm 2025, mạng Ethereum đã sản xuất 388,568 ETH, nhưng các ETP và công ty đã tích lũy tới 7,4 triệu ETH.
Khi cầu vượt quá cung, giá cả tự nhiên sẽ tăng.
Tại sao tôi tin rằng Solana sẽ là đột phá tiếp theo?
Solana đã có đủ điều kiện để tái tạo con đường trên.
Nhiều nhà phát hành, bao gồm Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco và Canary Capital, đã nộp đơn để phát hành ETP Solana giao ngay. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ đưa ra quyết định về các đơn này vào ngày 10 tháng 10 năm 2025 (UTC+8) hoặc sớm hơn, có nghĩa là một số tổ chức có thể đồng thời phát hành ETP Solana giao ngay trong quý 4 năm 2025.
Trong khi đó, chỉ trong cuối tuần vừa qua, ba tổ chức hàng đầu—Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital—đã cam kết chung 1,65 tỷ đô la bằng tiền mặt và stablecoin cho Forward Industries, một công ty kho bạc Solana lớn niêm yết công khai. Sau khi giao dịch hoàn tất, công ty mới này sẽ bắt đầu mua token SOL, staking chúng và cố gắng đạt được lợi nhuận vượt trội.
Đáng chú ý, Forward Industries đã bổ nhiệm Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, làm chủ tịch. Multicoin là một trong những nhà đầu tư sớm nhất vào Solana, và Samani là một trong những người ủng hộ Solana thuyết phục và kiên định nhất. Trước đó, Michael Saylor, với tư cách là chủ tịch điều hành của công ty kho bạc bitcoin Strategy, đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy bitcoin; Tom Lee, với tư cách là chủ tịch của công ty kho bạc ethereum BitMine, đã ủng hộ ethereum. Nếu Samani có thể tương tự truyền đạt giá trị của Solana trên các nền tảng như CNBC, Bloomberg và Fox Business, điều này sẽ giúp tạo ra hiệu ứng quay của nhu cầu nhà đầu tư.
Điều gì tạo nên sức hấp dẫn cốt lõi của Solana?
Tất nhiên, chỉ có sự phê duyệt ETP và việc thành lập một công ty kho bạc không đủ để đảm bảo sự tham gia của nhà đầu tư. Các phương tiện đầu tư này phải có logic cơ bản thu hút nhà đầu tư. Một ví dụ điển hình: mặc dù ETF ethereum đã được phê duyệt từ tháng 6 năm 2024, nhưng phải đến tháng 4 năm 2025 (UTC+8), khi sự quan tâm của thị trường đối với stablecoin tăng vọt, ethereum, như là “blockchain số một cho stablecoin,” mới thực sự khơi dậy một đợt tăng giá.
Vậy, sức hấp dẫn cốt lõi của Solana thực sự là gì?
Solana là một đối thủ của ethereum và về cơ bản là một blockchain có thể lập trình có khả năng hỗ trợ stablecoin, tài sản token hóa, ứng dụng DeFi, và nhiều hơn nữa. Điểm bán hàng lớn nhất của nó là, so với ethereum, nó có thể xử lý một số lượng giao dịch cao hơn mỗi giây (TPS), có chi phí giao dịch cực thấp, và cung cấp tính cuối cùng nhanh chóng (tốc độ mà một giao dịch trở nên không thể đảo ngược). Thực tế, blockchain gần đây đã trải qua một nâng cấp kỹ thuật lớn: thời gian cuối cùng của giao dịch đã giảm từ khoảng 12 giây xuống còn 150 mili giây—nhanh hơn cả nháy mắt. Sau nâng cấp này, Solana sẽ nằm trong số những blockchain nhanh nhất trên thế giới.
Solana đạt được hiệu suất này nhờ vào kiến trúc kỹ thuật hoàn toàn khác biệt với ethereum: nó không dựa vào các giải pháp Layer 2, giúp đơn giản hơn cho người dùng bình thường.
Tuy nhiên, những người chỉ trích cho rằng hiệu suất cao của Solana đi kèm với một sự đánh đổi đáng kể: nó ít phân cấp hơn và sự ổn định của mạng lưới thì mong manh hơn (khiến nó dễ bị ngắt quãng và các vấn đề khác).
Dù vậy, Solana đã thu hút một số lượng lớn người dùng: trong số các blockchain có thể lập trình, tính thanh khoản stablecoin của nó đứng thứ ba (chỉ sau ethereum và Tron); quy mô tài sản token hóa của nó đứng thứ tư và đang phát triển nhanh chóng—kể từ đầu năm nay, tài sản token hóa đang quản lý của nó đã tăng 140%. Những người ủng hộ Solana tin rằng đây hiện là blockchain duy nhất đủ nhanh để hỗ trợ việc token hóa tài sản chính thống trên quy mô toàn cầu.
Những khác biệt chính giữa Solana, Bitcoin và Ethereum
Có một sự khác biệt lớn đáng chú ý giữa bitcoin, ethereum và Solana: Solana nhỏ hơn nhiều về quy mô.
Tính đến ngày 7 tháng 9 năm 2025 (UTC+8), vốn hóa thị trường của ba loại này là: bitcoin 2,22 nghìn tỷ đô la, ethereum 519 tỷ đô la, và Solana 116 tỷ đô la. Nói cách khác, quy mô của Solana chỉ bằng 1/20 quy mô của bitcoin và chưa đến 1/4 quy mô của ethereum.
Từ góc độ quy mô blockchain, ngay cả một lượng vốn vào tương đối nhỏ vào Solana cũng có thể có tác động đáng kể đến giá của nó. Ví dụ, 1,6 tỷ đô la SOL mà Forward Industries dự định mua, nếu được quy mô tương ứng với bitcoin, sẽ tương đương với một giao dịch mua bitcoin trị giá 33 tỷ đô la. Tuy nhiên, lợi thế này một phần bị bù đắp bởi tỷ lệ lạm phát hàng năm cao hơn của Solana (khoảng 4,3%), so với 0,8% của bitcoin và 0,5% của ethereum.
Dù vậy, Solana vẫn khá hấp dẫn ở hiện tại. Gợi ý của tôi: theo dõi chặt chẽ sự phát triển của Solana trong vài tháng tới.
