Gia đình ơi, hôm nay chúng ta sẽ nói về ‘quái vật hiệu suất’ trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh DeFi——#Hyperliquid . Nếu nói những DEX khác đang chạy xe trên con đường của người khác, thì Hyperliquid giống như tự mình xây dựng một đường cao tốc!
Đầu tiên, bối cảnh đội ngũ quá chất lượng, những thiên tài đến từ Jane Street, không thể chịu nổi sự chậm chạp và giật lag của DeFi lúc đó, họ đã xắn tay áo lên và tự tạo ra một chuỗi mới. Kết quả là, tốc độ của nó vượt qua hầu hết các CEX, trải nghiệm mượt mà không giống như DeFi. Bạn có thể mở 50 lần đòn bẩy trên đó, trong lòng cũng thấy yên tâm.
Thứ hai, token HYPE của nó là thật sự là một cái xẻng vàng. Bạn stake HYPE, bạn sẽ nhận được 100% phí giao dịch của nền tảng! Đây không phải là vẽ ra giấc mơ, mà là thu nhập thực sự. Điều này giống như bạn không đi đánh bạc ở sòng bài, mà là trực tiếp mua cổ phần của sòng bài, ngồi yên hưởng lợi.
Hiện tại, vốn hóa của nó đã trở thành gã khổng lồ trong lĩnh vực này, nhưng không gian tưởng tượng vẫn còn rất lớn. Nếu chuỗi của nó có thể phát triển một hệ sinh thái toàn diện trong tương lai, HYPE sẽ là 'ETH' của chuỗi này, và giá trị còn cần phải được đánh giá lại.
Tất nhiên, cũng có rủi ro, cạnh tranh gay gắt, và quy định cũng là một thanh gươm Damocles. Nhưng nếu bạn nhìn dài hạn vào tương lai của DeFi, đặc biệt là sản phẩm phái sinh, cho rằng trải nghiệm giao dịch chuyên nghiệp cuối cùng sẽ nuốt chửng thị trường CEX, thì Hyperliquid chắc chắn là tài sản cốt lõi bạn phải có trong danh mục đầu tư của mình.
Dưới đây chúng ta sẽ đào sâu vào HYPE, để mọi người có thể hiểu rõ hơn về nó.
Hyperliquid là một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung được xây dựng trên blockchain tùy chỉnh. Mục tiêu của nó là cung cấp hiệu suất và trải nghiệm tương đương với sàn giao dịch tập trung (CEX), đồng thời giữ lại lợi thế tự quản và tính minh bạch của phi tập trung.
Một, Lịch sử ra đời và tầm nhìn cốt lõi: Nhóm cấp tổ chức với 'cuộc tấn công giảm chiều'.
1. Bối cảnh sáng lập và nguồn gốc:
· Hyperliquid được thành lập bởi một đội ngũ xuất sắc, tất cả các thành viên cốt lõi đều tốt nghiệp từ Đại học Carnegie Mellon và có kinh nghiệm làm việc tại nhà tạo lập thị trường hàng đầu Jane Street. Bối cảnh 'tài chính định lượng + kỹ thuật hàng đầu' này khiến Hyperliquid ngay từ khi ra đời đã mang theo nhãn hiệu 'chuyên nghiệp' và 'hiệu suất' mạnh mẽ.
· Dự án ra đời vào năm 2021, đúng lúc thị trường sản phẩm phái sinh DeFi bắt đầu nảy nở nhưng hạ tầng còn rất chưa hoàn thiện. Nhóm đã nhận thấy những điểm yếu của DEX (như dYdX v3, Perpetual Protocol) về hiệu suất, trải nghiệm người dùng và hiệu quả vốn, quyết tâm xây dựng một giải pháp tốt hơn từ đầu.
2. Lựa chọn con đường công nghệ: Tại sao là chuỗi tự chủ?
· Khác với hầu hết các DEX chọn xây dựng trên L1 hiện có (như Ethereum, Arbitrum), Hyperliquid đã chọn một con đường khó hơn nhưng có giới hạn cao hơn: xây dựng một blockchain Layer 1 được tùy chỉnh dành cho giao dịch hiệu suất cao.
· Chuỗi này sử dụng cơ chế chứng minh cổ phần (PoS) dựa trên **Tendermint Consensus**, đạt được tốc độ giao dịch cực nhanh (về lý thuyết có thể xử lý hơn 20,000 giao dịch mỗi giây) và độ trễ rất thấp. Điều này khiến trải nghiệm giao dịch của nó thực sự có thể đối đầu với các CEX hàng đầu như Binance, Bybit.
3. Đổi mới cốt lõi: Tập trung vào ý định & Ký quỹ chéo thống nhất.
· Tập trung vào ý định (Intent-Centric): Bộ máy khớp lệnh của Hyperliquid là bí mật cốt lõi của nó, tối ưu hóa logic khớp lệnh với mục tiêu cung cấp giá thực hiện tốt nhất cho các nhà giao dịch, giảm trượt giá.
· Ký quỹ chéo thống nhất (Unified Cross-Margin): Người dùng có thể gửi tất cả tài sản vào một tài khoản ký quỹ thống nhất, để hỗ trợ nhu cầu ký quỹ cho tất cả các vị thế hợp đồng vĩnh viễn khác nhau. Điều này cải thiện hiệu quả sử dụng vốn rất nhiều, là chức năng cần thiết cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
Hai, Xây dựng hệ sinh thái và tính hữu ích: Không chỉ đơn thuần là giao dịch.
1. Sản phẩm cốt lõi: Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn:
· Trải nghiệm giao dịch: Cung cấp đòn bẩy lên đến 50 lần, giao dịch nhiều loại tiền điện tử chủ đạo (BTC, ETH, SOL, v.v.) và một số altcoin dưới dạng hợp đồng vĩnh viễn. Giao diện đơn giản, tốc độ thực hiện nhanh, là điểm bán hàng chính của nó.
· LP và đặt cọc: Người dùng có thể trở thành nhà tạo lập thị trường bằng cách cung cấp thanh khoản, kiếm phí giao dịch. Đồng thời, việc đặt cọc mã thông báo gốc HYPE có thể chia sẻ thu nhập từ giao thức.
2. Mô hình kinh tế mã thông báo (HYPE) và tính hữu ích:
· Quản trị: Những người nắm giữ HYPE có thể bỏ phiếu về các tham số quan trọng của giao thức (như ra mắt cặp giao dịch mới, cấu trúc phí, v.v.).
· Giảm phí: Sử dụng HYPE để thanh toán phí giao dịch có thể nhận được giảm giá.
· Chia sẻ thu nhập từ giao thức: Đây là cơ chế thu giá trị cốt lõi nhất. Hyperliquid sẽ phân phối 100% thu nhập từ giao thức cho những người nắm giữ HYPE. Thu nhập từ giao thức bao gồm phần lớn tất cả các khoản phí giao dịch. Điều này khiến HYPE trở thành một loại 'tài sản sinh lời' thực sự, giống như việc nắm giữ cổ phần của một sàn giao dịch.
· Khuyến khích hệ sinh thái: Được sử dụng để khuyến khích việc cung cấp thanh khoản, giao dịch của người dùng mới và các hoạt động khác.
3. Mở rộng hệ sinh thái: Hyperliquid L1 như một cơ sở hạ tầng:
· Là một blockchain độc lập, tham vọng của Hyperliquid không chỉ dừng lại ở việc trở thành một DEX. Nó đang nỗ lực thu hút các ứng dụng khác triển khai trên chuỗi hiệu suất cao của mình, chẳng hạn như:
· Các loại giao thức phái sinh khác.
· Thị trường giao dịch giao ngay.
· Giao thức cho vay.
· Nếu hệ sinh thái có thể phát triển, HYPE sẽ trở thành mã thông báo phí Gas và mã thông báo đặt cọc cho chuỗi này, giá trị và nhu cầu của nó sẽ được hỗ trợ thêm.
Ba, Vốn hóa và hiệu suất thị trường: Ngôi sao trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh DeFi.
· Định vị vốn hóa và cấu trúc cạnh tranh:
· Hyperliquid là một trong những dự án hàng đầu trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh DeFi, với tổng giá trị bị khóa (TVL) và khối lượng giao dịch lâu dài đứng đầu trong lĩnh vực này, tạo thành thế chân vạc với GMX (trên Arbitrum) và dYdX (chuỗi độc lập).
· Định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) của nó thường ở mức hàng tỷ đến hàng chục tỷ đô la, thuộc loại tiền điện tử có vốn hóa trung bình đến lớn. Điều này có nghĩa là nó không còn là dự án gốc từ đầu nữa, mà đã nhận được sự công nhận của thị trường và vốn từ nhiều tổ chức.
· Các yếu tố thúc đẩy giá:
1. Khối lượng giao dịch: Thu nhập từ giao thức trực tiếp gắn liền với khối lượng giao dịch trên nền tảng. Thị trường tiền điện tử càng biến động, giao dịch càng sôi động, thu nhập mà những người nắm giữ HYPE nhận được càng cao, từ đó thúc đẩy nhu cầu mã thông báo.
2. Kể chuyện và luân chuyển các lĩnh vực: Khi sự chú ý của thị trường chuyển từ các đồng Meme, AI sang 'DeFi mùa hè' hoặc 'đường đua sản phẩm phái sinh', HYPE sẽ nhận được sự chú ý lớn như một đầu tàu.
3. Nâng cấp công nghệ và phát triển hệ sinh thái: Ví dụ như ra mắt cặp giao dịch mới, phát hành các chức năng đổi mới (như quyền chọn), hoặc có các dự án quan trọng triển khai trên chuỗi Hyperliquid, tất cả sẽ trở thành chất xúc tác cho sự gia tăng giá.
4. Động thái của đối thủ: Nếu các đối thủ (như dYdX, GMX) gặp vấn đề về công nghệ hoặc kinh tế mã thông báo, vốn có thể sẽ chảy về Hyperliquid. Nhưng hiện tại, GMX và dYdX đều có lợi thế khởi đầu mạnh mẽ và cộng đồng.
Nếu bạn cũng quan tâm đến#hype , có thể đầu tư một số vốn nhỏ để trải nghiệm độ mượt mà trong giao dịch của nó, cảm nhận điều gì là trải nghiệm cấp tổ chức thực sự trên chuỗi.