Mối quan ngại đang gia tăng về những hậu quả kinh tế tiềm tàng của Đạo luật GENIUS, một luật liên bang về stablecoin đã được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump ký thành luật cách đây hai tháng. Thượng nghị sĩ bang Alabama Keith Kelley, đại diện cho quận 12, đã bày tỏ những lo ngại đáng kể về một lỗ hổng trong đạo luật có thể gây nguy hiểm cho các nền kinh tế nông thôn, đặc biệt là ở bang quê hương của ông. Phê bình của ông, được nêu trong một bài bình luận gần đây, nhấn mạnh những rủi ro đối với các ngân hàng cộng đồng nhỏ và các cộng đồng mà họ phục vụ.

Mối đe dọa đối với Ngân hàng và Cho vay Nông thôn

Thượng nghị sĩ Kelley lập luận rằng Đạo luật GENIUS cho phép các nền tảng tiền điện tử cung cấp các ưu đãi tài chính, có khả năng khuyến khích cá nhân chuyển tiền từ các ngân hàng địa phương sang các nền tảng này. Ông nhấn mạnh rằng các ngân hàng cộng đồng phụ thuộc rất nhiều vào những khoản tiền gửi này để tài trợ cho các khoản vay cho cá nhân, gia đình và doanh nghiệp nhỏ. Sự sụt giảm trong tiền gửi có thể severely hạn chế khả năng cho vay của họ, với các cộng đồng nông nghiệp nông thôn đối mặt với rủi ro lớn nhất. Kelley lưu ý rằng những khu vực này hoạt động với biên lợi nhuận tài chính mỏng manh và dựa vào dòng tiền theo mùa, cảnh báo rằng việc mất một đối tác cho vay đáng tin cậy có thể gây ra những tác động tàn phá.

Đạo luật GENIUS, được ban hành vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, vẫn chưa có hiệu lực khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang đang làm việc để hoàn thiện các quy định. Quá trình này, bắt đầu vào tháng Tám với một lời kêu gọi bình luận công khai để giải quyết các hoạt động bất hợp pháp, đã trì hoãn việc thực hiện. Những người ủng hộ lập luận rằng luật pháp sẽ thúc đẩy đổi mới bằng cách cung cấp sự rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, nhưng những người chỉ trích như Kelley thấy những cạm bẫy tiềm ẩn có thể làm suy yếu nền kinh tế địa phương.

Lỗ hổng và các mối quan tâm về quy định

Một vấn đề chính được Kelley xác định là một điều khoản cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi hoặc lợi tức trực tiếp cho việc giữ tài sản. Tuy nhiên, đạo luật không ngăn cản những nhà phát hành này hợp tác với các đơn vị liên kết để cung cấp lãi suất, tạo ra một lỗ hổng có thể vượt qua luật. Kelley gọi đây là sự chuyển giao quy định, khẳng định rằng nó cho phép các công ty tiền điện tử hoạt động như ngân hàng mà không tuân thủ cùng một sự giám sát. Sự chênh lệch này, ông cho rằng, đặt các gia đình Mỹ và nền kinh tế nông thôn vào nguy cơ.

Timothy Massad, một nghiên cứu viên tại Đại học Harvard, đã đồng tình với những lo ngại này, chỉ ra một lỗ hổng của nhà phát hành nước ngoài có thể gây bất lợi cho các nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ. Viện Chính sách Ngân hàng, trong tuyên bố vào tháng Tám, đã cảnh báo rằng Đạo luật GENIUS có thể kích hoạt sự rút tiền gửi đáng kể từ các ngân hàng truyền thống, làm gián đoạn dòng tín dụng đến các cộng đồng phụ thuộc vào nó. Những chỉ trích này làm nổi bật sự căng thẳng giữa đổi mới và ổn định khi khuôn khổ quy định hình thành.

Quá trình lập pháp đang diễn ra

Với hai tháng đã trôi qua kể từ khi ký kết luật, thời điểm lo ngại của Kelley trùng hợp với quá trình phát triển quy định đang diễn ra. Lời kêu gọi bình luận công khai vào tháng Tám phản ánh nỗ lực tinh chỉnh luật pháp, nhưng sự thiếu hụt các quy tắc đã hoàn thiện để lại sự không chắc chắn về tác động cuối cùng của nó. Nỗ lực liên lạc với Thượng nghị sĩ Kelley để có thêm thông tin vẫn chưa mang lại phản hồi, để lại cuộc thảo luận mở khi các bên liên quan chờ đợi thêm sự rõ ràng.

Nhìn về phía trước

Tác động tiềm tàng của Đạo luật GENIUS đối với nền kinh tế nông thôn vẫn là một vấn đề cấp bách tính đến sáng thứ Năm đầu tháng Chín năm 2025. Những cảnh báo của Thượng nghị sĩ Kelley về sự dễ bị tổn thương của các ngân hàng cộng đồng và các khu vực nông nghiệp nhấn mạnh sự cần thiết phải xem xét cẩn thận trong giai đoạn quy định. Mặc dù đạo luật hứa hẹn sẽ thúc đẩy đổi mới, việc giải quyết các lỗ hổng đã được xác định sẽ rất quan trọng để bảo vệ sự ổn định tài chính của nước Mỹ nông thôn. Những tháng tới sẽ rất quan trọng khi Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang hoàn thiện cách tiếp cận của họ, định hình tương lai của quy định stablecoin.

#GENIUSAct
#cryptocurrency
#stablecoin
#FinancialRegulation
#EconomicImpact