Có thể bạn cũng đã nhận thấy điều đó. Mỗi khi tiền điện tử va vào một bức tường, một từ mới xuất hiện. Không phải là một giải pháp chính xác. Một từ. Khi giá cả ngừng lại, khi quy định trở nên chặt chẽ, khi lòng tin suy giảm, đột nhiên không gian đầy những “cây cầu,” “tầng,” “restaking,” “điểm,” “kiến trúc dựa trên ý định.” Tôi đã bắt đầu ghi chép chúng lại vì có điều gì đó không khớp. Công nghệ di chuyển chậm chạp bên dưới, nhưng từ vựng di chuyển nhanh. Quá nhanh.
Mẫu đó không phải ngẫu nhiên. Nó là ngôn ngữ ad hoc trong một ngành công nghiệp ad hoc.
Crypto thích tự trình bày như toán học và sự tất yếu. Mã là công khai. Sổ cái là công khai. Lịch trình cung cấp của Bitcoin được cố định ở 21 triệu đồng. Con số đó quan trọng vì nó neo giữ lòng tin. Sự khan hiếm cảm thấy được kiếm được khi nó được thực thi bởi giao thức. Nhưng xung quanh lõi cứng đó, các từ là mềm. Chúng kéo dài. Chúng nhân lên. Chúng vá lại bất kỳ vấn đề nào đang ồn ào nhất trong quý này.
Lấy ví dụ “Mùa hè DeFi” năm 2020. Giá trị bị khóa đã tăng từ khoảng 1 tỷ đô la vào đầu tháng 6 lên trên 15 tỷ vào tháng 9. Sự tăng 15x trong ba tháng không chỉ báo hiệu sự chấp nhận. Nó báo hiệu sự gia tốc câu chuyện. “Nông nghiệp lợi suất” khiến việc vay mượn chống lại các tài sản biến động nghe như nông nghiệp. “Khai thác thanh khoản” khiến sự phát thải token nghe như khai thác tài nguyên. Trên bề mặt, người dùng đang gửi token vào các hợp đồng thông minh. Dưới đó, họ đang chấp nhận rủi ro hợp đồng thông minh và sự pha loãng token quản trị. Điều mà nó cho phép là hình thành vốn nhanh chóng mà không cần các người gác cổng truyền thống. Điều mà nó rủi ro là phản xạ, nơi giá token tăng lên biện minh cho nhiều khoản gửi hơn, điều này đẩy giá cao hơn.
Hiểu điều đó giúp giải thích tại sao ngôn ngữ phải sáng tạo. Bạn không thể bán cho vay không đảm bảo với lợi suất hai chữ số trong một thế giới lãi suất bằng không mà không có một câu chuyện làm mềm các cạnh. Từ ngữ tự phát trở thành một cây cầu giữa mã và vốn.
Mẫu hình tương tự đã xuất hiện trong làn sóng NFT. Các token không thể thay thế đã tồn tại trước năm 2021, nhưng khi khối lượng giao dịch trên các nền tảng như OpenSea tăng từ dưới 10 triệu đô la mỗi tháng vào giữa năm 2020 lên trên 3 tỷ vào tháng 8 năm 2021, từ vựng đã mở rộng qua đêm. “Giá sàn.” “Phát hành.” “Tiết lộ.” Trên bề mặt, một NFT là một token với một định danh duy nhất trên một chuỗi như Ethereum. Dưới đó, nó là một con trỏ đến siêu dữ liệu, thường được lưu trữ bên ngoài chuỗi. Điều mà nó cho phép là sở hữu lập trình và tiền bản quyền. Điều mà nó rủi ro là tính dễ bị tổn thương, vì nếu việc lưu trữ biến mất, token sẽ không chỉ đến đâu cả.
Tuy nhiên, ngôn ngữ mang một kết cấu của sự vĩnh cửu. “Trên chuỗi” trở thành từ viết tắt cho mãi mãi, ngay cả khi chỉ một phần của tài sản thực sự được lưu trữ theo cách đó. Từ vựng tự phát làm mờ đi những khác biệt mà về mặt kỹ thuật có ý nghĩa nhưng cảm thấy không thuận tiện về mặt thương mại.
Khi tôi lần đầu tiên nhìn vào điều này, tôi nghĩ đó chỉ là tiếp thị. Mỗi ngành đều có thuật ngữ riêng. Nhưng phiên bản crypto cảm thấy khác biệt vì nó thường xuất hiện trước khi điều mà nó mô tả ổn định. “Layer 2” là một giải pháp mở rộng trước khi nó trở thành trải nghiệm người dùng. Ý tưởng này đơn giản trên bề mặt: di chuyển các giao dịch ra khỏi chuỗi chính, nhóm chúng lại, sau đó thanh toán trở lại lớp cơ bản. Dưới đó, điều này liên quan đến các chứng minh mật mã, thách thức gian lận, các bộ điều phối, và các hợp đồng cầu nối phức tạp. Điều mà nó cho phép là phí thấp hơn và xác nhận nhanh hơn. Điều mà nó rủi ro là phân mảnh và các giả định niềm tin mới.
Nếu số giao dịch hàng ngày trên Ethereum dao động quanh một triệu, và một lần phát hành NFT phổ biến có thể làm tắc nghẽn khả năng đó, thì việc mở rộng không phải là tùy chọn. Nhưng thuật ngữ “rollup” không cho bạn biết rằng hầu hết người dùng hiện nay dựa vào các bộ điều phối tập trung. Nó không cho bạn biết rằng việc rút tiền trở lại chuỗi chính có thể mất vài ngày trong một số thiết kế lạc quan. Từ đó làm mượt các phần thô.
Trong khi đó, ngôn ngữ tự phát cũng bảo vệ không gian khỏi trách nhiệm. Khi các nhà cho vay tập trung như Celsius Network và BlockFi sụp đổ vào năm 2022, hàng tỷ đô la trong tiền gửi của khách hàng bị đông lại. Chỉ riêng Celsius đã báo cáo hơn 20 tỷ đô la tài sản tại thời điểm cao nhất. Con số đó quan trọng vì nó cho thấy quy mô. Đây không phải là những thí nghiệm bên lề. Chúng được tiếp thị như “tài khoản kiếm tiền,” một cụm từ mượn từ tài chính truyền thống. Dưới đó, chúng là các khoản vay không đảm bảo cho các quỹ phòng hộ và các bàn giao dịch thương mại độc quyền.
Khi những bàn giao dịch đó thất bại, ngôn ngữ lại thay đổi. “Lây lan.” “Thiên nga đen.” Ý nghĩa là đây là một cú sốc bên ngoài, không phải là một vấn đề cấu trúc. Nhưng nếu lợi suất hai chữ số được trả trong một môi trường tăng trưởng thấp, thì rủi ro phải ngồi ở đâu đó. Nó ngồi với các nhà gửi tiền bán lẻ. Việc đóng khung tự phát đã trì hoãn nhận thức đó.
Để công bằng, đổi mới thường yêu cầu những từ mới. Satoshi Nakamoto đã phải mô tả một “blockchain” vì không có cấu trúc như vậy tồn tại trong thực tế trước đó. Một sổ cái phân tán được bảo vệ bằng chứng của công việc không phải là trực quan. Các thợ mỏ tiêu tốn năng lượng tính toán để giải các câu đố băm. Chuỗi dài nhất đại diện cho công việc tích lũy nhiều nhất. Cơ chế đó cho phép sự đồng thuận phi tập trung mà không cần một cơ quan trung ương. Nó cũng rủi ro tập trung năng lượng và phân quyền khai thác.
Ở đây, ngôn ngữ chính xác đủ để trở nên kỹ thuật, nhưng đơn giản đủ để truyền đạt. “Chứng minh công việc” cho bạn biết điều gì đó đang được chứng minh qua nỗ lực. Vấn đề tự phát phát sinh khi các thuật ngữ trở thành những đại diện cho sự tự tin thay vì giải thích về cơ chế.
Bạn thấy điều đó bây giờ với “AI x crypto.” Các dự án thêm các tính năng học máy hoặc đơn giản chỉ đề cập đến trí tuệ nhân tạo trong các tài liệu trắng. Giá token phản ứng. Tuy nhiên, nếu một giao thức xử lý 5.000 giao dịch mỗi ngày và định giá token của nó ngụ ý hàng tỷ trong tiện ích tương lai, thì khoảng cách giữa hoạt động và câu chuyện mở rộng. Từ AI đóng vai trò như một yếu tố nhân. Nó báo hiệu sự liên quan đến tâm trạng vĩ mô hiện tại.
Những dấu hiệu ban đầu cho thấy mẫu hình này không chậm lại. Khi các cơ quan quản lý thắt chặt giám sát ở Hoa Kỳ và Châu Âu, từ vựng thích ứng. “Tổ chức tự trị phi tập trung” trở thành “giao thức do cộng đồng quản lý.” “Token” trở thành “hàng hóa kỹ thuật số.” Mỗi sự thay đổi là một nỗ lực để phù hợp trong hoặc ngay ngoài các khuôn khổ pháp lý hiện có. Trên bề mặt, đây là ngữ nghĩa. Dưới đó, đây là một cuộc đàm phán về quyền tài phán và trách nhiệm.
Nếu điều này giữ vững, câu chuyện thực sự của crypto có thể không phải là về chu kỳ giá mà là về chu kỳ ngôn ngữ. Một nền tảng yên tĩnh của mã phát triển đều đặn. Xung quanh nó, các lớp câu chuyện tích lũy, rụng bỏ và tái tạo. Mỗi thị trường tăng giá phát minh ra từ viết tắt mới cho những ham muốn cũ - đòn bẩy, đầu cơ, phối hợp, địa vị. Mỗi thị trường giảm giá gỡ bỏ ngôn ngữ trở lại các yếu tố cơ bản.
Điều khiến tôi ấn tượng là các dự án bền vững nhất thường cần ít từ mới hơn theo thời gian. Bitcoin vẫn xoay quanh sự khan hiếm, bảo mật và khả năng chống kiểm duyệt. Ethereum vẫn xoay quanh các hợp đồng lập trình được. Từ vựng trở nên sâu sắc hơn, nhưng không lắc lư như điên cuồng. Trong khi đó, các xu hướng ngắn hạn thường xuất hiện hoàn thiện với ngôn ngữ dày đặc, như thể chính sự phức tạp là bằng chứng cho giá trị.
Có một rủi ro trong việc xem tất cả ngôn ngữ mới như là sự phô trương. Một số trong đó thể hiện những tiến bộ thực sự. Chẳng hạn, các chứng minh không kiến thức cho phép một bên chứng minh một tuyên bố là đúng mà không tiết lộ dữ liệu cơ sở. Trên bề mặt, điều đó nghe có vẻ trừu tượng. Dưới đó, nó phụ thuộc vào mật mã phức tạp và các thiết lập đáng tin cậy. Điều mà nó cho phép là xác minh bảo vệ quyền riêng tư. Điều mà nó rủi ro là độ mờ đục, vì ít người có thể kiểm toán toán học. Thuật ngữ này quan trọng vì nó chỉ ra một sự thay đổi thực sự trong khả năng.
Nhưng mẫu hình vẫn giữ nguyên. Trong crypto, các từ thường được sử dụng trước khi các nền tảng được thiết lập hoàn toàn. Chúng tạo ra không gian để di chuyển vốn và sự chú ý. Chúng mua thời gian. Chúng thu hút cả nhà xây dựng và nhà đầu tư.
Có thể điều đó là không thể tránh khỏi trong một lĩnh vực vẫn đang hình thành. Hoặc có thể đó là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp vẫn đang tìm kiếm một trung tâm ổn định. Nếu ngôn ngữ tiếp tục chạy trước sự tiện ích đã sống, khoảng cách sẽ xuất hiện trong sự biến động và niềm tin. Nếu ngược lại các từ bắt đầu ổn định, phù hợp với việc sử dụng vững chắc và sức bền đã được kiếm, điều đó sẽ cho chúng ta biết điều gì đó khác.
Trong crypto, bạn có thể theo dõi mã nguồn trên GitHub và các giao dịch trên chuỗi. Nhưng nếu bạn muốn biết đâu là những đường căng thẳng thực sự đang hình thành, hãy lắng nghe những từ mới. Chúng có xu hướng xuất hiện chính xác nơi mà nền tảng vẫn còn ẩm.