👀 Cược Stablecoin của Mỹ: Đạo luật GENIUS và Tương lai của Tiền kỹ thuật số
Vào tháng 7 năm 2025, Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS, luật liên bang đầu tiên quy định trực tiếp về stablecoin. Đây là một động thái cho thấy điều gì đó lớn hơn chính sách tiền điện tử, Washington đang đặt cược rằng đồng đô la kỹ thuật số sẽ đóng vai trò trung tâm trong tương lai của các khoản thanh toán.
Đạo luật đặt ra các điều kiện rõ ràng cho bất kỳ ai phát hành stablecoin thanh toán. Các token phải được bảo đảm hoàn toàn bởi các tài sản an toàn, thanh khoản như đô la Mỹ hoặc trái phiếu ngắn hạn, và các nhà phát hành cần hoạt động dưới giấy phép liên bang với các cuộc kiểm toán minh bạch. Ý tưởng rất đơn giản: nếu stablecoin sẽ hoạt động như tiền, chúng cần phải đáng tin cậy như tiền.
Sự rõ ràng này đến vào một thời điểm quan trọng. Stablecoin hiện đại diện cho hơn 250 tỷ đô la đang lưu hành, với khối lượng thanh toán hàng ngày lên tới hàng chục tỷ. Chúng đã trở thành các đường ray vô hình đứng sau các sàn giao dịch tiền điện tử, các ứng dụng DeFi và chuyển tiền xuyên biên giới. Nếu không có quy định, những khối lượng này đã gây ra rủi ro hệ thống; với Đạo luật GENIUS, Mỹ đang cố gắng biến chúng thành một lợi thế.
Tiềm năng là rất lớn. Các ngân hàng có thể sử dụng stablecoin để thanh toán ngay lập tức, các nhà bán lẻ có thể áp dụng chúng cho các khoản thanh toán theo thời gian thực, và các tổ chức như Franklin Templeton hoặc BlackRock có thể kết hợp trái phiếu token hóa vào cùng một hệ sinh thái. Thực tế, ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính dựa trên blockchain trở nên mỏng manh hơn.
Tuy nhiên, vẫn có những sự đánh đổi. Giám sát tập trung và giấy phép nghiêm ngặt có thể loại bỏ các nhà phát hành nhỏ hơn, chỉ để lại một số ít người chơi thống trị. Các nhà phê bình cũng lo ngại rằng sự đổi mới ở các rìa có thể chậm lại khi chi phí tuân thủ tăng lên.
Dù vậy, thông điệp rất rõ ràng: Mỹ không muốn đứng ngoài cuộc. Bằng cách tạo cho stablecoin một ngôi nhà quy định, Đạo luật GENIUS biến chúng từ một thí nghiệm thành một phần của kiến trúc tài chính chính thức của đất nước.