Các bạn biết đấy, đã chia sẻ cập nhật hàng ngày vào sáng nay 27 tháng 2...
Giá vàng giao ngay sẽ tăng thêm 22% từ mức hiện tại vào cuối năm 2026, theo dự báo mới nhất từ các nhà phân tích hàng hóa của J.P. Morgan.
Trong một ghi chú được công bố vào sáng thứ Tư, các nhà phân tích của J.P. Morgan cho biết nhu cầu mạnh mẽ và bền vững từ cả các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư trong suốt năm 2026 sẽ đẩy giá vàng lên $6,300 mỗi ounce vào cuối năm.
Ngân hàng đầu tư cũng đã nâng dự báo giá dài hạn cho vàng lên $4,500 mỗi ounce.
Vào cuối tháng 12, dự báo của J.P. Morgan cho năm 2026 cho thấy thị trường tăng giá của vàng sẽ tiếp tục khi các động lực chính vẫn mạnh, với nhu cầu mới từ các tập đoàn bảo hiểm Trung Quốc và cộng đồng tiền điện tử thúc đẩy kim loại vàng lên trên 5,055 USD vào cuối năm 2026.
“Mặc dù đợt tăng giá vàng này không phải, và sẽ không, diễn ra theo cách tuyến tính, chúng tôi tin rằng các xu hướng thúc đẩy việc điều chỉnh tăng giá vàng này vẫn chưa cạn kiệt,” Natasha Kaneva, người đứng đầu Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại J.P. Morgan cho biết. “Xu hướng dài hạn về dự trữ chính thức và sự đa dạng hóa của nhà đầu tư vào vàng vẫn còn tiếp diễn. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu vàng sẽ đẩy giá lên khoảng 5,000 USD/oz vào cuối năm 2026.”
Đồng đô la yếu hơn, lãi suất Mỹ thấp hơn, và sự không chắc chắn về kinh tế và địa chính trị là những yếu tố thúc đẩy tích cực cho giá vàng, và tất cả đều đã đóng vai trò trong đợt tăng giá đang diễn ra. Ngân hàng đầu tư cho biết kim loại này đã đóng vai trò như một hàng rào chống lại sự giảm giá và là một đối thủ không sinh lời so với trái phiếu kho bạc Mỹ và các quỹ thị trường tiền tệ.
“Trong quý ba năm 2025, nhu cầu vàng của nhà đầu tư (ETF, tương lai, thỏi và đồng xu) và ngân hàng trung ương tổng cộng khoảng 980 tấn, cao hơn 50% so với trung bình của bốn quý trước,” Gregory Shearer, người đứng đầu Chiến lược Kim loại Cơ bản và Quý tại J.P. Morgan cho biết.
Và với sự gia tăng giá cả, “950 tấn tương đương với khoảng 109 tỷ đô la Mỹ nhu cầu vào hàng quý với giá vàng trung bình là 3,458 USD/oz trong quý ba năm 2025 — cao hơn khoảng 90% so với trung bình của bốn quý trước,” báo cáo cho biết.
Dự báo giá của J.P. Morgan Global Research dựa trên nhu cầu nhà đầu tư đang diễn ra mạnh mẽ, cùng với nhu cầu ngân hàng trung ương tiếp tục, mà họ dự đoán sẽ trung bình 585 tấn mỗi quý vào năm 2026.
“Chúng tôi tiếp tục dựa vào mối quan hệ giữa tấn nhu cầu hàng quý của nhà đầu tư và ngân hàng trung ương và giá cả để đưa ra dự báo giá vàng của chúng tôi,” Shearer cho biết. “Nhìn về năm 2026, chúng tôi thấy khoảng 585 tấn nhu cầu hàng quý từ nhà đầu tư và ngân hàng trung ương, bao gồm khoảng 190 tấn mỗi quý từ ngân hàng trung ương, 330 tấn mỗi quý trong nhu cầu thỏi và đồng xu và 275 tấn nhu cầu hàng năm từ ETF và tương lai, chủ yếu được tải trước trong năm tới.”
Mối quan hệ này giải thích khoảng 70% sự thay đổi hàng quý trong giá vàng, và nó ngụ ý rằng khoảng 350 tấn hoặc hơn nhu cầu ròng hàng quý từ các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương là cần thiết để giá tăng mỗi quý. “Mỗi 100 tấn vượt trên 350 có giá trị khoảng 2% tăng giá quý theo quý trong giá vàng,” báo cáo cho biết.
Thực tế, ngân hàng trung ương được dự báo sẽ tiếp tục là một trụ cột chính hỗ trợ cho thị trường vàng.
“Ngay cả khi có ba năm liên tiếp với hơn 1,000 tấn mua vàng của ngân hàng trung ương, xu hướng cấu trúc của việc mua vào ngân hàng trung ương cao hơn vẫn còn tiếp diễn vào năm 2026,” J.P. Morgan Global Research viết, thêm rằng họ kỳ vọng 755 tấn mua vào của ngân hàng trung ương vào năm 2026 - thấp hơn đỉnh 1,000+ tấn được thấy trong ba năm qua, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với trung bình trước năm 2022 là 400–500 tấn.
“Sự sụt giảm này chủ yếu là một thay đổi cơ học trong hành vi của ngân hàng trung ương hơn là một sự thay đổi cấu trúc,” báo cáo cho biết. “Với giá khoảng 4,000 USD/oz và cao hơn, ngân hàng trung ương đơn giản là không cần mua nhiều tấn vàng hơn để chuyển tỷ lệ vàng của họ đến tỷ lệ mong muốn.”
Nhu cầu của nhà đầu tư cũng được dự báo sẽ tiếp tục gia tăng dựa trên sức mạnh đã thấy vào năm 2025.
“Trong các thị trường vàng tài chính, vị thế tương lai của các nhà đầu tư vẫn giữ dài hạn, hoặc với kỳ vọng giá sẽ tăng giá trị trong tương lai,” các nhà phân tích J.P Morgan viết. “Mặc dù đây là thành phần nhanh nhất từ góc độ dòng chảy, nhưng vị thế tương lai chỉ là một phần tương đối nhỏ trong tổng số tài sản của nhà đầu tư vàng, bao gồm cả quỹ ETF vàng và nắm giữ vàng thỏi và đồng xu.”
Họ dự báo khoảng 250 tấn dòng tiền vào ETF vào năm 2026, “trong khi nhu cầu thỏi và đồng xu một lần nữa được dự báo sẽ vượt qua 1,200 tấn nhu cầu hàng năm.”
J.P. Morgan cũng thấy tiềm năng tăng trưởng trong quỹ sở hữu vàng vào năm tới, với các công ty bảo hiểm Trung Quốc và ngành công nghiệp tiền điện tử là những nguồn tiềm năng của nhu cầu mới.
“Mặc dù việc chính xác thời gian các yếu tố thúc đẩy và dòng tiền sẽ đẩy giá lên cao hơn vẫn còn khó khăn, chúng tôi tiếp tục có niềm tin mạnh mẽ rằng nhu cầu vàng sẽ có đủ sức mạnh để tiếp tục đẩy giá lên khoảng 5,000 USD/oz vào năm 2026,” Shearer cho biết. “Nếu có gì, chúng tôi nghĩ rằng những giả định về nhu cầu nhà đầu tư của chúng tôi có thể ở phía bảo thủ. Chúng tôi đã đưa ra một kịch bản mà nếu sự đa dạng hóa chỉ 0.5% của các khoản nắm giữ tài sản nước ngoài vào vàng diễn ra, thì đó sẽ là đủ nhu cầu mới để đẩy giá lên 6,000 USD/oz.”
“Với nguồn cung vàng mỏ tương đối không co giãn và chậm phản ứng với những giá cao hơn này và nhu cầu được dự báo sẽ vẫn mạnh, rủi ro tiếp tục nghiêng về việc đạt được mục tiêu nhiều năm này nhanh hơn mong đợi,” Shearer nói thêm.
Chia sẻ suy nghĩ của bạn về bài viết này trong phần bình luận 👇