TIN NÓNG: Blackrock, một nhà quản lý tài sản trị giá 10 TRILLION đô la, có thể đang phải đối mặt với khủng hoảng thanh khoản trong quỹ tín dụng tư nhân của mình.

BlackRock đã hạn chế rút tiền từ Quỹ Cho Vay Doanh Nghiệp HPS trị giá 26 tỷ đô la sau khi các nhà đầu tư yêu cầu 1.2B đô la, tương đương 9.3% tổng tài sản của quỹ.

Quỹ đã trả 620 triệu đô la, nhưng khi nó đạt giới hạn hoàn trả hàng quý 5%, các yêu cầu còn lại đã bị chặn lại.

Điều này được gọi là cổng hoàn trả.

Các quỹ tín dụng tư nhân cho vay trực tiếp cho các công ty thường không thể tiếp cận tài chính ngân hàng.

Những khoản vay này thường trả lãi suất từ 8%-12%, nhưng thường kéo dài từ 3-7 năm và không được giao dịch trên thị trường công khai.

Điều đó tạo ra sự không khớp cấu trúc giữa việc rút tiền của nhà đầu tư và các khoản vay doanh nghiệp dài hạn.

Giờ đây, tín dụng tư nhân đã trở thành một nguồn tài trợ chính cho các công ty. Và thị trường đã phát triển lên khoảng 3 trillion đô la, thay thế cho việc cho vay ngân hàng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Nhưng chu kỳ tín dụng hiện đang phải đối mặt với áp lực mới.

Thị trường lao động đang bắt đầu suy yếu, việc sa thải đang gia tăng ở một số lĩnh vực, và chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại.

Khi việc làm suy yếu, doanh thu của các công ty cũng có xu hướng chậm lại. Các công ty dựa vào tiền vay sau đó phải đối mặt với rủi ro cao hơn về việc bỏ lỡ thanh toán cho những khoản vay đó.

Nếu rủi ro hoàn trả tăng lên, các nhà đầu tư bắt đầu rút tiền từ các quỹ tín dụng.

Đó chính xác là những gì chúng tôi đã thấy với Blue Owl và bây giờ là BlackRock.

Câu hỏi không còn chỉ là một quỹ hạn chế việc rút tiền. Câu hỏi thực sự là liệu những sự kiện này có phải là dấu hiệu sớm cho thấy điều kiện tín dụng đang thắt chặt trên toàn bộ thị trường cho vay tư nhân hay không.

Bởi vì nếu các công ty bắt đầu gặp khó khăn trong việc phục vụ nợ trong khi các nhà đầu tư đang cố gắng rút vốn cùng một lúc, căng thẳng sẽ không chỉ giới hạn ở một vài quỹ.

Nó sẽ lan rộng ra toàn bộ hệ thống tín dụng.