Trong vài phiên giao dịch vừa qua, những nơi trú ẩn sáng giá như vàng và bạc đã mất đi vẻ lấp lánh một cách kịch tính. Các nhà đầu tư quen với việc thấy kim loại quý tăng giá trong thời kỳ bất ổn giờ đây chỉ biết vò đầu bứt tai khi giá cả đã sụt giảm. Nếu bạn đang tự hỏi điều gì đang gây ra sự sụp đổ đột ngột này ở các tài sản trú ẩn an toàn, đây là phân tích về những yếu tố chính thúc đẩy sự bán tháo.
1. "Giao dịch Trump" 2.0 và Lạc quan kinh tế
Một trong những yếu tố chính dẫn đến sự sụp đổ là tâm lý thay đổi sau chu kỳ bầu cử gần đây của Hoa Kỳ. Thị trường hiện đang định giá những gì được biết đến như là "Giao dịch Trump." Các chính sách được đề xuất bởi chính quyền mới—bao gồm việc giảm quy định, cắt giảm thuế và áp đặt thuế quan mạnh mẽ—được coi là có lợi cho tăng trưởng (dù có thể gây lạm phát).
Tại sao điều này làm tổn thương kim loại: Khi các nhà đầu tư cảm thấy lạc quan về tăng trưởng kinh tế, họ chuyển từ các tài sản an toàn (như vàng) sang các tài sản rủi ro (như cổ phiếu và Bitcoin). Tại sao lại giữ một tài sản không có lợi suất như vàng khi nền kinh tế đang bùng nổ và cổ phiếu đang đạt mức cao nhất mọi thời đại?
2. Đô la Mỹ Hùng Mạnh
Có lẽ lý do cơ học lớn nhất cho sự sụt giá là chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang tăng vọt. Vàng và bạc được định giá bằng đô la. Khi giá trị của đồng đô la tăng, cần ít đô la hơn để mua cùng một ounce kim loại, khiến giá cả giảm xuống.
Đô la đã tăng giá mạnh mẽ gần đây, được thúc đẩy bởi các chính sách kinh tế "Nước Mỹ trước tiên" mà dự kiến sẽ giữ lãi suất của Mỹ tương đối cao so với các nền kinh tế toàn cầu khác. Một đồng đô la mạnh là kryptonite cho hàng hóa.
3. Sự tương quan của Bitcoin (Vàng Kỹ Thuật Số so với Vàng Thực)
Có một sự thay đổi lớn trong câu chuyện đang diễn ra trong cuộc tranh luận về "cửa hàng giá trị". Kể từ sau cuộc bầu cử, Bitcoin đã bùng nổ lên mức cao nhất mọi thời đại mới, vượt qua $75,000 và hơn thế nữa. Tiền từ các tổ chức mà trước đây có thể đã chảy vào các quỹ ETF vàng như một biện pháp phòng ngừa chống lại lạm phát hoặc sự mất giá của đồng tiền giờ đây đang chảy vào Bitcoin, mà các nhà đầu tư trẻ và các quỹ đầu cơ lớn ngày càng gọi là "vàng kỹ thuật số."
Điều này tạo ra một hiệu ứng "crowding out". Khi Bitcoin chiếm lấy ánh đèn, vàng đang chứng kiến sự rút vốn đáng kể.
Tóm tắt
Sự sụt giảm của vàng và bạc không xảy ra trong một khoảng chân không. Đó là một sự pha trộn của sự không chắc chắn trong bầu cử đang được làm rõ, một đồng đô la đang tăng vọt, một cơn sốt rủi ro do Bitcoin dẫn dắt, và lãi suất trái phiếu đang tăng. Đối với các nhà đầu tư lạc quan dài hạn, câu hỏi vẫn là liệu đây có phải là một sự điều chỉnh ngắn hạn hay là sự khởi đầu của một xu hướng dài hạn giảm xuống.
---
