Tôi nhớ khoảnh khắc Midnight ngừng trông giống như chỉ là một giao dịch quyền riêng tư khác đối với tôi. Đã muộn, tôi có quá nhiều tab mở, và tôi đang làm những gì các nhà giao dịch thường làm khi một câu chuyện bắt đầu trở nên đông đúc. Tôi đang cố gắng tìm ra điểm yếu nằm ở đâu. Thông thường với các chuỗi quyền riêng tư, điểm yếu sẽ xuất hiện nhanh chóng. Ý tưởng hay, luồng người dùng lộn xộn, thanh khoản mỏng, ưu đãi gây nhầm lẫn, rồi vấn đề giữ chân người dùng bắt đầu xuất hiện. Mọi người ghé thăm, nhưng ít người ở lại. Điều khiến tôi bị thu hút bởi Midnight là phần pitch quyền riêng tư không thực sự là điều đã thay đổi suy nghĩ của tôi. Đó là thiết kế tiện ích xung quanh nó. NIGHT là công khai, DUST được bảo vệ, và mạng lưới được xây dựng để việc nắm giữ cái trước tạo ra cái sau cho việc thực hiện giao dịch. Đó là lúc tôi bắt đầu thấy quyền riêng tư và tính khả dụng hòa quyện thay vì đấu tranh với nhau.
Điều đó không có nghĩa là rủi ro đã biến mất. Xa khỏi điều đó. Nếu bạn đang xem đây như một giao dịch hoặc nắm giữ lâu dài, điều đầu tiên cần thừa nhận là cơ sở hạ tầng quyền riêng tư thường trông tốt hơn trong các sơ đồ kiến trúc hơn là trong việc sử dụng thực tế. Midnight có thể có hệ thống ống dẫn kiến thức không bằng không, tiết lộ có chọn lọc, một ngôn ngữ hợp đồng thân thiện với nhà phát triển, và vẫn thất bại trong bài kiểm tra đơn giản quan trọng đối với thị trường: liệu mọi người có trở lại đủ thường xuyên để làm cho mạng trở nên bền vững về kinh tế không? Đó là vấn đề giữ chân, và đối với các nhà giao dịch, điều đó quan trọng hơn ngày ra mắt, hơn danh sách sàn giao dịch, hơn tiếng tăm xã hội. Một mạng lưới thu hút một làn sóng tò mò và sau đó hạ nhiệt không giống như một mạng lưới trở thành một phần của quy trình làm việc liên tục của ai đó.
Điều làm cho Midnight trở nên thú vị hơn đối với tôi là mô hình token dường như nhắm thẳng vào vấn đề đó. Hãy nghĩ về việc sử dụng chuỗi giống như trả tiền mặt mỗi khi bạn mở cửa. Bạn cảm nhận mọi sự giao động trong giá token, mọi đợt tăng phí, mọi chút ma sát. Midnight đang thử một cách thiết lập khác. Giữ NIGHT, tạo ra DUST, chi tiêu DUST để vận hành. Nó cảm thấy ít giống như thiêu đốt vốn của bạn và nhiều hơn như sử dụng năng lượng pin sẽ được nạp lại theo thời gian. Đối với một nhà giao dịch, điều đó quan trọng vì nó thay đổi câu hỏi từ “liệu mọi người có đầu cơ vào token không” thành “liệu những nhà xây dựng và người dùng có thấy điều này vận hành suôn sẻ hơn các lựa chọn khác không?” Những điều đó không phải là cược giống nhau. Một cái là sự chú ý. Cái còn lại là thói quen.
Và thói quen là nơi mà dữ liệu gần đây trở nên thú vị, ngay cả khi vẫn còn sớm. Trong bản cập nhật mạng của Midnight vào tháng Giêng năm 2026, sản xuất khối đã tăng 19%, việc triển khai hợp đồng thông minh đã tăng 35%, địa chỉ duy nhất đã tăng 10%, và yêu cầu từ vòi nước đã tăng 13% từ tháng Mười một đến tháng Mười hai. Đồng thời, các cuộc gọi hợp đồng thông minh giảm 54% hàng tháng sau một đợt tăng vào tháng Mười một, mà thành thật mà nói tôi thấy hữu ích hơn nếu họ cố gắng tạo ra một đường thẳng đi lên. Sự giảm đó cho bạn biết hoạt động không mượt mà một cách kỳ diệu. Nó tăng vọt, hạ nhiệt, bình thường hóa. Nhưng chính mạng lưới đã định hình số lượng cuộc gọi thấp hơn như là sự ổn định trên mức cơ sở 2025 trước đó, và đó chính xác là loại tinh tế mà tôi muốn theo dõi. Không chỉ là những cú bùng nổ. Những gì còn lại sau cú bùng nổ.
Tuy nhiên, đây là sự thất vọng của tôi. Câu chuyện hiện tại của Midnight rất mạnh mẽ, nhưng nhiều bằng chứng cho đến nay vẫn sống trong môi trường sản xuất thử nghiệm, mô phỏng, cột mốc lộ trình, và chuẩn bị hệ sinh thái. Mạng đã công bố vào tháng Hai rằng mạng chính dự kiến ra mắt vào cuối tháng Ba năm 2026, và nó đã chuyển từ môi trường thử nghiệm sang một mạng chính liên kết với các nhà điều hành nút đáng tin cậy. Đó là tiến bộ có ý nghĩa. Nó không phải là điều tương tự như giữ chân sản xuất đã được chứng minh. Midnight City, môi trường mô phỏng, có thể cho thấy rằng quyền riêng tư và quy mô có thể đồng tồn tại dưới tải, nhưng các mô phỏng không giải quyết câu hỏi về việc liệu người dùng thực sự sẽ tiếp tục sử dụng các ứng dụng bảo vệ quyền riêng tư khi sự mới mẻ đã qua.
Đó là cái nhìn hẹp mà tôi luôn quay lại. Lời hứa của Midnight không chỉ là việc tính toán riêng tư là khả thi. Nhiều dự án có thể nói điều đó. Lời hứa thực sự là quyền riêng tư có thể trở nên nhàm chán về mặt hoạt động theo cách tốt. Đủ rẻ để chịu đựng. Đủ có cấu trúc để tích hợp. Đủ dễ đoán để các nhà xây dựng có thể tài trợ cho tương tác của người dùng và thiết kế các ứng dụng không trừng phạt mọi hành động bằng sự lo lắng về phí. Midnight rõ ràng định vị DUST như một tài nguyên được che chắn có thể tái tạo và thậm chí quảng bá các DApps tự tài trợ như một phần của mô hình. Nếu điều đó hoạt động trong thực tế, quyền riêng tư ngừng là một tính năng ý thức hệ và bắt đầu trở thành hạ tầng quy trình làm việc. Đó là khi thị trường có thể đối xử với nó khác đi.
Điều gì có thể thay đổi suy nghĩ của tôi? Dễ thôi. Nếu mạng chính đi vào hoạt động và hoạt động trông giống như một tháng di cư ồ ạt tiếp theo là sự tham gia của nhà phát triển phẳng, độ bám dính ứng dụng yếu, và không có bằng chứng cho thấy các nhóm thực sự ưa thích mô hình chi phí này cho việc sử dụng lặp lại, tôi sẽ trở nên ít quan tâm hơn. Nếu việc tạo ra DUST hóa ra là tinh tế trên giấy nhưng khó khăn trong hoạt động của người dùng, cũng tương tự. Ngược lại, nếu dữ liệu sau khi ra mắt bắt đầu cho thấy việc triển khai hợp đồng lặp đi lặp lại, hành vi giao dịch ổn định, và các ứng dụng thực tế sử dụng tiết lộ có chọn lọc vì nó cải thiện tỷ lệ chuyển đổi, compli$BTC $ETH
