Trung Quốc: Thúc đẩy nhu cầu nội địa dưới Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 – HSBC

Nhóm kinh tế vĩ mô của HSBC tại Trung Quốc xem xét dữ liệu tháng 1–tháng 2 năm 2026 và những kết quả gần đây từ Đại hội Nhân dân Quốc gia, nhấn mạnh mục tiêu tăng trưởng GDP từ 4,5–5,0% cho năm 2026. Ngân hàng ghi nhận sự đầu tư vào tài sản cố định mạnh mẽ, sản xuất công nghiệp bền vững và xuất khẩu ổn định, cùng với chính sách tài khóa chủ động, kế hoạch đầu tư vào cơ sở hạ tầng lớn và sự tập trung rõ ràng vào việc thúc đẩy nhu cầu nội địa, nâng cao công nghệ và cải cách thị trường vốn dưới Kế hoạch 5 năm lần thứ 15.

Mục tiêu tăng trưởng và hỗ trợ chính sách

Đại hội Nhân dân Quốc gia hàng năm của Trung Quốc (NPC) đã kết thúc vào ngày 12 tháng 3, sau một tuần họp bàn về các chính sách.

Mục tiêu tăng trưởng GDP được đặt ra là từ 4,5% đến 5% cho năm 2026, với cam kết nỗ lực đạt được kết quả tốt hơn trong thực tế.

Trung Quốc sẽ duy trì lập trường tài khóa chủ động, với chính phủ trung ương hấp thụ một phần lớn hơn trong chi tiêu. Sự thay đổi này là phản ứng trước áp lực từ sự yếu kém trên thị trường bất động sản, mức giá trầm lắng và tăng trưởng thuế chậm lại, cũng như nhu cầu khởi động Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Chính phủ đang tăng cường hỗ trợ tài khóa, đẩy nhanh việc phát hành trái phiếu và hướng đến việc thực hiện các cải cách để điều chỉnh quản lý tài khóa địa phương và trung ương.

Ưu tiên chi tiêu gắn chặt với các mục tiêu dài hạn: tăng cường nhu cầu nội địa, thúc đẩy công nghệ và nâng cấp công nghiệp, và bảo vệ sinh kế.

"Các dự án lớn sẽ là chất xúc tác chính cho đầu tư cao hơn. Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 phác thảo 109 dự án trong “Sáu Mạng lưới” (nước, lưới điện, sức mạnh tính toán, truyền thông, đường ống và logistics), cũng như cơ sở hạ tầng giao thông, tiêu dùng, giáo dục và chăm sóc sức khỏe. Các dự án này được dự đoán sẽ thúc đẩy tổng đầu tư vượt quá RMB7trn trong năm nay, theo Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia.

Nguồn vốn của chính phủ sẽ đóng vai trò hỗ trợ quan trọng, với dự kiến đầu tư này sẽ vượt quá RMB5trn vào năm 2026. #china #danmalikiTHEBBI #USFebruaryPPISurgedSurprisingly