Đề xuất "Kiểm Tra Nhiệt Độ" từ Across Protocol đang gây chấn động trong ngành, đặt ra một câu hỏi cơ bản: Chúng ta có đang chứng kiến sự kết thúc của kỷ nguyên DAO không? Được hỗ trợ bởi Paradigm, giao thức cầu nối đang tìm cách chuyển đổi từ một DAO do token điều hành sang một cấu trúc cổ phần doanh nghiệp truyền thống. Đây không chỉ là một động thái nhất thời; nó phản ánh một sự nhận thức ngày càng tăng trong số các nhà sáng lập rằng "rạp kịch phân quyền" thường đóng vai trò như một cái neo khổng lồ đối với sự tăng trưởng, làm chậm quá trình ra quyết định và khiến cho việc thiết lập các quan hệ đối tác cấp cao gần như không thể thực hiện được.
Trong nhiều năm, ngành công nghiệp đã dựa vào cấu trúc DAO như một lá chắn quy định để tránh phân loại chứng khoán. Tuy nhiên, điều này thường dẫn đến việc các giao thức được quản lý bởi những người quyết định kém thông tin hơn so với các đội ngũ sáng lập, dẫn đến một cách tiếp cận "hệ số chung thấp nhất" đối với rủi ro và đổi mới. Khi sự rõ ràng về quy định dần xuất hiện, "ngụy trang pháp lý" của DAO đang bị gỡ bỏ, tiết lộ rằng nhiều dự án trong số này thực sự là những doanh nghiệp hoạt động tốt mà chỉ đơn giản là không phù hợp với khuôn mẫu phi tập trung.
Chúng ta đang thấy một sự chia tách rõ ràng giữa "Giao thức" và "Dự án" thực sự. Trong khi các ông lớn phi tập trung như Bitcoin và Ethereum cần token để hoạt động, cơ sở hạ tầng B2B—như cầu nối chuỗi chéo, oracle và nhà cung cấp dữ liệu—cần các hợp đồng có thể thi hành, SLA và trách nhiệm đối tác rõ ràng. Đối với những đội ngũ này, một token thường thêm gánh nặng không cần thiết mà không cung cấp cho người nắm giữ một yêu cầu rõ ràng về doanh thu thực tế hoặc dòng tiền của giao thức.
Thị trường đang trưởng thành, và tiêu chuẩn để phát hành một token hiện nay đã cao hơn đáng kể. Các nhà đầu tư đang ngày càng chuyển trọng tâm của họ sang cổ phiếu truyền thống trong lĩnh vực crypto-fintech và token hóa. Chúng ta có thể thấy vũ trụ token có thể đầu tư thu hẹp khi các đội ngũ "tầm nhìn" tái cấu trúc, nhưng kết quả sẽ có khả năng là một thị trường gọn nhẹ hơn, chất lượng cao hơn. Như một nhà đầu tư đã nói: các đội ngũ sửa chữa mô hình token bị hỏng của họ bây giờ sẽ trông như những nhà lãnh đạo trong 18 tháng tới, trong khi những người bám víu vào các cấu trúc lỗi thời có nguy cơ trông như những bóng ma của đợt ICO năm 2019.