Dữ liệu mới nhất từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho thấy tỷ lệ của đồng đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm xuống 56,32% trong Q2 2025, kích thích các cuộc thảo luận về sự thống trị của đồng đô la trong tài chính toàn cầu.

Tác động của tỷ giá hối đoái — Yếu tố chính

Điều quan trọng, gần 92% sự giảm này là do biến động tỷ giá hối đoái, không phải do việc mua hoặc bán thực tế dự trữ đô la Mỹ bởi các ngân hàng trung ương. Điều này cho thấy sự giảm này phản ánh các hiệu ứng định giá, hơn là một sự chuyển hướng quy mô lớn khỏi đồng đô la.

Số liệu đã điều chỉnh so với số liệu chưa điều chỉnh

Nếu tỷ giá hối đoái được giữ nguyên, tỷ lệ của đồng đô la chỉ giảm nhẹ - xuống khoảng 57.67%. Điều này nhấn mạnh cách mà dữ liệu thô có thể gây hiểu lầm, khi nó phóng đại ấn tượng về sự suy giảm sự thống trị của đồng đô la.

Chỉ số Đô la dưới áp lực

Sự yếu kém trong dự trữ phù hợp với các xu hướng thị trường rộng lớn hơn. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 10% trong nửa đầu năm 2025, đánh dấu sự sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 1973. Sự giảm giá tiếp tục diễn ra đáng kể qua Q2, làm phóng đại tác động định giá lên dữ liệu dự trữ toàn cầu.

Euro và các loại tiền tệ khác

Tỷ lệ của euro trong dự trữ toàn cầu dường như đã tăng từ 20.00% lên 21.13%, nhưng sự gia tăng này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các hiệu ứng định giá tỷ giá hối đoái. Những biến dạng tương tự cũng được quan sát thấy ở các loại tiền tệ khác, bao gồm cả bảng Anh.

Những tác động và thách thức

Dữ liệu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân tích các hiệu ứng tỷ giá hối đoái khi đánh giá thành phần dự trữ. Mặc dù các con số thô có thể gợi ý rằng đồng đô la đang nhanh chóng mất đi vị thế, nhưng các số liệu đã điều chỉnh cho thấy sự suy giảm ít gây ấn tượng hơn.

Các ngân hàng trung ương dường như không có sự thay đổi lớn trong danh mục đầu tư của họ, nhưng báo cáo nêu bật một điểm yếu chính: vai trò toàn cầu của đồng đô la vẫn nhạy cảm với sự biến động của tiền tệ.

✅ Điểm nhấn:

Tỷ lệ dự trữ toàn cầu của đồng đô la Mỹ đã giảm, nhưng sự sụt giảm chủ yếu do sự biến động của tiền tệ chứ không phải do sự thay đổi cấu trúc trong nắm giữ của ngân hàng trung ương. Đồng đô la vẫn giữ vị thế thống trị - mặc dù vị trí của nó có vẻ ngày càng dễ bị tổn thương trước các cú sốc tỷ giá hối đoái.