Anh em ơi, hai ngày qua thị trường đi xuống khiến người ta cảm thấy cực kỳ khó chịu, những đồng coin giả mạo nhảy lên nhảy xuống, không ít người đã nhắn tin hỏi tôi nghĩ thế nào về tân binh trong lĩnh vực bảo mật Midnight. Nói thật, tôi là người thường lạnh lùng một chút, nhưng làm việc thì phải làm cho trọn vẹn, tuyệt đối không đùa với tiền thật của mình. Tối qua tôi đã thức khuya xem lại @MidnightNetwork bản white paper mô hình kinh tế lần nữa, đầy rẫy từ ngữ công nghệ khiến tôi đau đầu.
Hiện giờ có nhiều người bên ngoài đang hô hào, logic thường chỉ dừng lại ở những khẩu hiệu bề nổi như “Nó là chuỗi bảo mật hàng đầu của hệ sinh thái Cardano”, “Mô hình hai token ngăn chặn việc đầu cơ Gas”. Nói người nói chữ, đừng thổi phồng những câu chuyện vĩ đại thay đổi thế giới. Trong giới này có nhiều dự án kể chuyện hai token, cuối cùng rơi vào vòng xoáy tử thần, có ít người khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ bị chôn vùi ở đáy không? Trước hết phải bảo toàn mạng sống rồi mới tính đến chuyện khác, hôm nay chúng ta chỉ xem chứng cứ, phân tích cơ chế cốt lõi nhưng cũng dễ bị bỏ qua nhất: Sự tạo ra và giảm dần của DUST trong trò chơi giảm giá.
Trước tiên hãy làm rõ bộ logic nền tảng hơi phức tạp này, nếu không thì phần sau hoàn toàn chỉ là đoán mò.
Midnight chơi với $NIGHT và DUST theo hai chế độ đồng thời. $NIGHT là token quản trị và đặt cược rõ ràng, có giới hạn tổng lượng, đây là chip bạn phải thật sự chi tiền ra để mua. Còn DUST là nhiên liệu (Gas) trong mạng, chuyên dùng để chạy hợp đồng thông minh ẩn danh ở tầng dưới.
Thiết lập trong tài liệu trắng rất thú vị: bạn chỉ cần thành thật để $NIGHT ở đó, không cần phải nhấn nút 'thu thập tiền' mỗi ngày, tài khoản của bạn sẽ tự động tạo ra DUST như một cỗ máy vĩnh cửu yên tĩnh. Dưới các tham số hiện tại, khoảng một tuần, DUST sẽ tích lũy đến giới hạn năng lực của bạn. Chỉ cần bạn không động vào $NIGHT của bạn, sau khi đầy, nó sẽ dừng lại ở đó, không biến mất vô cớ. Điều này thật sự thân thiện với những nhà đầu tư nhỏ thỉnh thoảng mới tương tác một lần, tương đương với việc bạn mua một máy phát điện (NIGHT), nó sẽ liên tục sạc pin cho bạn (DUST), pin đầy thì để đó, khi nào cần chuyển tiền hoặc chạy ứng dụng trên chuỗi, chỉ cần sử dụng điện là được.
Nhưng trong số đó có một thiết lập cách ly cực kỳ độc ác: DUST là không thể chuyển nhượng. Bạn không thể đưa nó lên DEX để đầu cơ. Thậm chí tàn nhẫn hơn, một khi bạn bán hoặc chuyển đi cái đã liên kết, tương đương với việc bạn đã rút máy phát điện ra, pin đầy của bạn sẽ ngay lập tức bắt đầu rò rỉ điện theo tuyến tính, cho đến khi cuối cùng DUST hoàn toàn suy giảm về không.
Cơ chế này thực sự đang phòng ngừa ai? Nó đã giải quyết được điểm đau nào?
Hãy nhớ lại trước đây khi chúng ta tham gia vào các dự án tiền điện tử mới trên Ethereum, khi mạng bị tắc nghẽn, phí Gas lập tức tăng vọt lên hàng trăm đô, phí giao dịch thậm chí còn cao hơn cả vốn gốc. Giá ETH càng tăng, mạng càng nóng, Gas càng đắt, đó là một vòng tuần hoàn tàn bạo. Midnight buộc phải tách biệt vật lý giữa tài sản và hàng tiêu dùng, tôi nghiêng về việc nghĩ rằng, điều này không chỉ là để phòng chống đầu cơ, mà còn để mở đường cho các nhà đầu tư lớn và nhà phát triển B-end.
Bạn nắm giữ $NIGHT, bất kể giá tiền điện tử được thổi phồng lên mười lần hay một trăm lần, DUST bạn miễn phí tạo ra từ việc nắm giữ vẫn có thể giúp bạn tương tác mượt mà trên chuỗi với chi phí thấp. Đối với nhà phát triển, đây thực sự là công cụ thần kỳ để làm sản phẩm C-end: nhóm dự án có thể tự mình đặt cược $NIGHT trong nền tảng, dùng DUST tạo ra để thanh toán Gas cho người dùng. Khi người dùng chơi DApp của bạn, họ hoàn toàn không cần hiểu cái gì là từ khóa phục hồi, cái gì là phí Gas. Cái gọi là 'lên chuỗi không cảm nhận', chính là tiền đề mà những tổ chức lớn thực sự cần sự tuân thủ thương mại dám sử dụng. Nó cắt đứt vòng xoáy tử thần của các loại tiền tệ kép truyền thống (như Axie trước đây) mà sản xuất vô hạn dẫn đến sụp đổ cuối cùng.
Nhưng không có cơ chế hoàn hảo nào trên thế giới, tiếp theo đây là điểm rủi ro mà tôi thực sự muốn phê phán.
Tài liệu trắng đã vẽ ra một bức tranh lớn, gọi là 'Thị trường năng lực (Capacity Marketplace)'. Ý nghĩa là, nếu bạn là một ông lớn, nắm giữ một lượng lớn $NIGHT, DUST tạo ra bạn không thể sử dụng hết, bạn có thể 'cho thuê' quyền sử dụng mạng dư thừa này cho những người cần tương tác tần suất cao nhưng không đủ tài nguyên.
Nghe có vẻ cực kỳ bổ sung cho nhau phải không? Các nhà đầu tư lớn kiếm tiền thuê, nhà đầu tư nhỏ thì chi phí thấp lên chuỗi. Nhưng tôi thì lại khá lý trí, tôi thấy được những 'quân phiệt tính toán' tiềm năng. Một khi những chip đầu tư sớm bị tập trung quá mức, liệu một vài nút lớn hàng đầu có thể hình thành sự đồng thuận giá trong thị trường năng lực không? Dù nhà đầu tư nhỏ không cần phải mua DUST trên thị trường thứ cấp, nhưng liệu tỷ lệ thuê năng lực có bị các ông lớn độc quyền ở một vị trí cực kỳ khó chịu không? Đối với rủi ro tập trung này, tôi không chắc nhưng tôi sẽ làm thế nào để xác minh? Sau khi mạng chính được khởi chạy, tôi sẽ không xem bài PR của chính thức, tôi chỉ sẽ dán mắt vào một vài địa chỉ lớn hàng đầu, viết một script để giám sát sự biến động của tỷ lệ phát thải năng lực của họ. Nếu tỷ lệ lâu dài bị mắc kẹt ở đường khai thác, thì đây chỉ là một trò chơi tài phiệt mang lớp vỏ riêng tư, tôi chắc chắn sẽ thanh lý và bỏ chạy.
Cuối cùng, còn phải đối diện với áp lực thực tế vô cùng khắc nghiệt của Glacier Drop (phát hành băng glacier). Mỗi 90 ngày mở khóa 25%, phát hành trong bốn quý. Anh em, đây là sự lạm phát thực sự của khối lượng lưu thông. Dù cơ chế DUST của bạn được thiết kế tinh vi đến đâu, chỉ cần lượng mở khóa trong mỗi kỳ lớn hơn số vốn thực tế mà hệ sinh thái trên chuỗi có thể chịu đựng, giá sẽ nhất định dạy cho bạn biết cách làm người.
Kết luận của tôi không phải là tuyệt đối: Midnight thực sự đã nghiên cứu sâu về cơ chế nền tảng, chắc chắn hơn rất nhiều so với hầu hết các dự án chỉ dùng bản vẽ cũ để sửa chữa. Nó đang cố gắng tìm ra một lối thoát cho việc sử dụng quy mô lớn của Web3. Nhưng điều này không có nghĩa là bây giờ có thể đầu tư một cách mù quáng. Tôi nghiêng về việc đầu tư một phần nhỏ trước để thử nghiệm, không vì gì khác, chỉ để tự mình kiểm tra xem việc thuê năng lực của nó có bị cản trở hay không, xem những ông lớn truyền thống có sẵn sàng trả tiền hay không. Còn về việc đầu tư lớn, hãy đợi nó vượt qua hai lần mở khóa đầu tiên, xem tỷ lệ chuyển nhượng thực tế của chip rồi tính sau.
Trong trò chơi zero-sum tàn khốc này, nhận thức rõ cơ chế ẩn chứa những cạm bẫy, giữ tay lại, chờ khi chứng cứ xác thực rồi mới ra tay, mới sống lâu dài được.
Các bạn nghĩ sau khi thị trường năng lực mở cửa, các ông lớn sẽ hợp tác để cắt thịt các nhà đầu tư nhỏ không? Hãy thảo luận trong phần bình luận.