Hợp đồng tương lai Bitcoin đang tiến vào lãnh thổ mới, với lãi suất mở tăng lên mức chưa từng có 88.7 tỷ đô la. Sự gia tăng này cho thấy mức độ đòn bẩy và niềm tin mà thị trường đang có ngay bây giờ, với các nhà giao dịch ở cả hai bên nắm giữ những vị thế lớn. Đây không chỉ là một thống kê - nó phản ánh các lớp lệnh dừng lỗ, yêu cầu ký quỹ và các cược có đòn bẩy có thể định hình con đường ngắn hạn của Bitcoin.
Ở mức khoảng 120,000 đô la, thị trường đang được cân bằng chặt chẽ. Các bản đồ thanh khoản chỉ ra lệnh bán mạnh gần 123,200 đô la và cụm hỗ trợ mua quanh 118,500 đô la. Với mức đòn bẩy lớn như vậy, ngay cả những chuyển động nhỏ cũng có thể kích hoạt thanh lý, biến những thay đổi khiêm tốn thành những cú swing sắc nét.
Các chỉ báo kỹ thuật thêm một lớp cảnh báo khác. Biểu đồ hàng tuần đang phát tín hiệu phân kỳ giảm giá trên RSI, gợi ý rằng động lực có thể đang chậm lại. Trong khi đó, khối lượng giao dịch không theo kịp với sự tăng giá, dấy lên nghi ngờ về việc liệu động thái này có được thúc đẩy bởi nhu cầu thực sự hay đòn bẩy căng thẳng. Không có gì đảm bảo cho một sự suy giảm, nhưng nó làm nổi bật sự dễ bị tổn thương của một đợt tăng giá dựa trên vốn vay.
Nhìn lại, các đợt thanh lý thanh khoản thường đóng vai trò như những khoảnh khắc tái thiết lập hơn là những sự cố vĩnh viễn. Vào tháng 5 năm 2021, sự sụt giảm dài hạn đột ngột 9 tỷ USD của Bitcoin đã kéo giá từ 58.000 USD xuống 30.000 USD, chỉ để thị trường phục hồi và đạt mức cao mới sau đó trong năm. Trong vụ sụp đổ FTX vào tháng 11 năm 2022, các đợt thanh lý chồng chéo đã đẩy Bitcoin vào khoảng 15.000 USD, nhưng việc loại bỏ đòn bẩy quá mức đã tạo điều kiện cho một sự phục hồi vào năm 2023. Những sự kiện này cho thấy rằng trong khi các đợt thanh lý có thể rất tàn khốc, chúng thường tái thiết lập sân chơi cho những bước đi lành mạnh hơn sau đó.
Ý nghĩa rộng hơn là lãi suất mở hôm nay phản ánh mức độ sâu sắc mà Bitcoin hiện đang gắn kết với hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Các quỹ phòng hộ, bàn giao dịch tổ chức và các nhà giao dịch bán lẻ đều đóng vai trò trong sự tích lũy này. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng đã thu hút hàng tỷ USD trong những tuần gần đây, làm nổi bật mối liên kết ngày càng tăng giữa các thị trường truyền thống và các sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Nếu một đợt thanh lý lớn xảy ra, tác động sẽ không chỉ được thấy trên biểu đồ giá — nó có thể lan tỏa vào dòng chảy ETF, thị trường cho vay, và tâm lý rộng lớn hơn liên quan đến hiệu suất của Bitcoin.
Bối cảnh vĩ mô thêm một khía cạnh khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao khoảng 4,2%, trong khi vàng đã tăng gần mức cao kỷ lục khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong những thời điểm không chắc chắn. Sự tăng giá của Bitcoin cùng với các tài sản này cho thấy vai trò của nó như một biện pháp phòng ngừa thay thế đang ngày càng được chú ý. Tuy nhiên, khác với trái phiếu kho bạc hoặc vàng, hành vi ngắn hạn của Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi đòn bẩy, khiến lãi suất mở kỷ lục trở thành một yếu tố rủi ro tiềm năng.
Bitcoin đã nhiều lần cho thấy khả năng phục hồi qua những cơn sóng gió, thường trở nên mạnh mẽ hơn sau những giai đoạn biến động cực đoan. Liệu lãi suất mở ghi nhận này có trở thành nhiên liệu cho một sự bứt phá hay là ngọn lửa cho một sự tái thiết lập sẽ xác định không chỉ hành động giá ngắn hạn, mà còn cách mà các nhà đầu tư trên thị trường cảm nhận sức mạnh của nó. Hiện tại, các nhà giao dịch đang phải cân nhắc tiềm năng tăng trưởng so với ảnh hưởng mạnh mẽ của đòn bẩy đang treo lơ lửng trên thị trường.
#Bitcoin #CryptoMarkets #BTCFutures #LiquidityFlush #BTCReclaims120K
