Theo lời của Willy Wu, động lực yếu ớt của altcoin phần lớn liên quan đến các mô hình giao dịch hình thành trong quá trình bán tháo tài sản của sàn giao dịch FTX đã phá sản. Trong khuôn khổ thủ tục phá sản, các quản lý đã buộc phải giải phóng khối lượng lớn tài sản bị phong tỏa, bao gồm $SOL . Điều này đã dẫn đến sự xuất hiện của một mô hình đặc thù, cho phép bán các tài sản mà vẫn chưa thể đưa vào lưu hành.
«Một sơ đồ bán tài sản bị phong tỏa trong blockchain đã được hình thành thông qua một thỏa thuận pháp lý về việc cung cấp trong tương lai. Các quỹ phòng hộ đã mua những đồng tiền như vậy với mức chiết khấu hơn 60% để bù đắp cho rủi ro phong tỏa kéo dài», — Willy Wu nói.
Như nhà phân tích đã chỉ ra, các thành viên thị trường đã điều chỉnh mô hình này để thu lợi nhuận. Khi mua các tài sản với mức chiết khấu đáng kể, các quỹ đồng thời mở các vị thế ngắn trên thị trường hợp đồng tương lai, cho phép giảm thiểu rủi ro giá cả và cố định lợi nhuận.
Theo đánh giá của Wu, thực tiễn như vậy đã lan rộng ra một phần lớn của ngành công nghiệp. Nhiều dự án có các nhà đầu tư sớm hoặc các quỹ với khối lượng lớn tài sản bị phong tỏa, được thực hiện theo mô hình tương tự.
«Tài sản được bán cho các quỹ phòng hộ, những người ngay lập tức “ném” chúng ra thị trường thông qua hợp đồng tương lai, tạo ra áp lực dư thừa lên giá trước khi các đồng tiền được mở khóa chính thức», — ông lưu ý.
Kết quả là một phần đáng kể lợi nhuận tiềm năng mà các nhà đầu tư bán lẻ mong đợi thực sự chảy vào tay các quỹ phòng hộ. Theo nhà phân tích, đây là một trong những lý do khiến kết quả của hầu hết các dự án tiền điện tử yếu kém trong những năm 2023–2025.
«Các nhà đầu tư đã bị “dìm giá” quá sớm, biến thị trường thành một dạng sòng bạc, nơi lợi thế luôn thuộc về những người hiểu được cơ chế của các giao dịch như vậy», — Willy Wu bổ sung.
Nhà phân tích cho rằng, nếu không hiểu các cơ chế như vậy, việc đạt được lợi nhuận bền vững trên thị trường altcoin là rất khó khăn. Như một sự thay thế, ông đã khuyên các nhà đầu tư nên định hướng vào $BTC .
Trước đó, Willy Wu đã tuyên bố rằng $BTC còn hai phần ba chu kỳ gấu phía trước, và kêu gọi các nhà đầu tư phải cảnh giác.