Dữ liệu lịch sử cho thấy nếu xu hướng hiện tại trong giá Bitcoin tiếp tục, điểm thấp của chu kỳ có thể đạt được vào cuối năm, và một mức cao mới vào năm 2028
Sự điều chỉnh kéo dài nhiều tháng trong giá Bitcoin, đã diễn ra từ cuối năm 2025, đang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm những tiền lệ lịch sử cho sự phục hồi tăng trưởng trong loại tiền điện tử hàng đầu. Trong nhiều năm, các nhà phân tích đã dựa vào lý thuyết chu kỳ Bitcoin, vốn gần như không thể sai trong hơn một thập kỷ.
Nếu mẫu hình của những năm trước giữ vững, thống kê cho thấy đáy của chu kỳ có thể đạt được vào cuối năm 2026, và một mức cao mới có thể được thiết lập vào đầu năm 2028. Nhưng có thể rằng, lần đầu tiên trong lịch sử Bitcoin, cơ chế trước đây đã kích hoạt các thị trường tăng giá một cách đáng tin cậy - các chu kỳ giữa các lần cắt giảm - đã bị phá vỡ.
Giảm một nửa là một sự kiện được lập trình vào mã của Bitcoin mà giảm một nửa tỷ lệ phát hành BTC mới khoảng mỗi bốn năm. Lần giảm một nửa đầu tiên xảy ra vào tháng 11 năm 2012, tiếp theo là tháng 7 năm 2016, sau đó là tháng 5 năm 2020, và lần trước vào tháng 4 năm 2024. Lần tiếp theo được dự kiến vào năm 2028. Về mặt lịch sử, các chu kỳ giữa các lần giảm một nửa đã trùng khớp với các chu kỳ giá trong thị trường crypto.
Tin tức chính của chu kỳ này là, lần đầu tiên trong lịch sử, Bitcoin đã kết thúc năm theo sau một lần giảm một nửa (2025) với hiệu suất giá tiêu cực, giảm khoảng 6%. So với năm 2013, sự tăng trưởng sau khi giảm một nửa là 5,400%, năm 2017—1,300%, và năm 2021—60%. Hơn nữa, năm 2024 đã phá vỡ mẫu chu kỳ trước đó—lần này, giá đã vượt qua mức cao trước đó lần đầu tiên trước khi giảm một nửa xảy ra.
Do đó, các chuyên gia đã bắt đầu tranh luận rằng cấu trúc giá truyền thống dựa trên việc giảm một nửa đang bị phá vỡ, do nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức đối với tiền điện tử. Ví dụ, những đánh giá như vậy đã được cung cấp bởi những người chơi lớn trong thị trường crypto, bao gồm các công ty quản lý tài sản như Grayscale và Bitwise, các chuyên gia từ ngân hàng Anh Standard Chartered, Changpeng Zhao, người sáng lập sàn giao dịch crypto lớn nhất Binance, và Ki Young Ju, người đứng đầu công ty phân tích CryptoQuant.
Các chuyên gia đã lưu ý một sự khác biệt khác so với các chu kỳ trước: sự vắng mặt của các vấn đề nội bộ hệ thống trong thị trường crypto đã đặc trưng cho những chu kỳ gấu trước đây. Các nhà phân tích tại Tiger Research đã viết rằng trong khi các cuộc khủng hoảng trước đây phát sinh từ chính hệ sinh thái—cho dù đó là vụ hack Mt. Gox vào năm 2014, sự bùng nổ của bong bóng ICO vào năm 2018, hay sự phá sản của FTX và sự sụp đổ của Terra (LUNA) vào năm 2022—tình hình ngày nay là khác.
Nhu cầu từ các tổ chức đề cập đến xu hướng các công ty và các quốc gia riêng lẻ xây dựng dự trữ trong tiền điện tử. Nó cũng bao gồm nhu cầu từ các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) dựa trên Bitcoin của Mỹ. Xu hướng này bắt đầu phát triển nhanh chóng vào đầu năm 2024 và gia tăng khi chính quyền Trump nắm quyền và sự thay đổi trong chính sách quy định của ngành công nghiệp crypto vào đầu năm 2025.
Và mặc dù chu kỳ hiện tại thực sự khác với các chu kỳ trước, thống kê chỉ ra rằng chuyển động giá của Bitcoin thực sự theo các mẫu cũ. Ví dụ, Jan van Eck, Giám đốc điều hành của công ty đầu tư VanEck, đã gợi ý rằng các nhà phân tích đang làm phức tạp tình hình thị trường bằng cách mô tả mẫu chu kỳ là “giá tăng trong ba năm liên tiếp và sau đó giảm khá mạnh trong năm thứ tư.”
Và nếu chúng ta nhìn vào năm 2025, khi giá giảm 6%, thật khó để gọi đó là một thị trường gấu, nếu xem xét rằng từ mức thấp của năm đó, giá đã tăng gần 70% lên mức cao kỷ lục là 126,200 đô la. Từ góc nhìn này, Jan van Ek phân loại năm 2023, 2024 và 2025 là một thị trường bò, trong khi năm 2026 là một sự điều chỉnh.
Điều gì sẽ xảy ra với giá của Bitcoin?
Theo dữ liệu từ năm 2013, thời gian giá giảm từ các đỉnh của các chu kỳ khác nhau đến đáy của chúng dao động từ 12 đến 14 tháng. Và phạm vi giảm giá của Bitcoin từ đỉnh đến đáy là 77–83%. Điều này được xác nhận bởi dữ liệu từ BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất. Các nhà phân tích cũng tính toán rằng mất từ 849 đến 1,085 ngày để giá phục hồi về mức đỉnh trước đó.
Đến ngày 24 tháng 3, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 71,300 đô la, đánh dấu mức giảm 43% so với mức cao tháng 10. Vào đầu tháng 2, giá tạm thời giảm xuống còn 60,000 đô la—vào thời điểm đó, tổn thất lên tới gần 55%.
Các chuyên gia khác cũng lưu ý đến độ chính xác của những chu kỳ này. Trở lại cuối năm 2025, khi giá Bitcoin khoảng 90,000 đô la, Jurien Timmer, người đứng đầu phân tích vĩ mô toàn cầu tại công ty đầu tư Fidelity, lưu ý rằng Bitcoin “có thể đã hoàn thành một chu kỳ bốn năm khác.” Vào thời điểm đó, ông chỉ ra rằng mức cao vào tháng 10 “khớp khá tốt với những gì mà người ta có thể mong đợi,” gợi ý rằng vào năm 2026, giá của tiền điện tử hàng đầu sẽ củng cố trong vùng hỗ trợ từ 65,000 đến 75,000 đô la.
Nếu chúng ta áp dụng những thống kê này vào tình hình hiện tại, đáy dự kiến của chu kỳ sẽ rơi vào tháng 10 hoặc tháng 12 năm 2026—12–14 tháng sau đỉnh vào tháng 10 năm 2025. Việc trở lại mức cao lịch sử chỉ có thể xảy ra vào đầu năm 2028.
Vì vậy, cho đến khi các ngày đã chỉ định đến hoặc các mức giá tối đa được đạt được sau một khoảng thời gian khác với khoảng thời gian thống kê, chúng ta sẽ không biết liệu lý thuyết chu kỳ có tiếp tục giữ vững hay không.