Tổng cung stablecoin đạt mức kỷ lục 315 tỷ đô la trong quý 1 năm 2026, tăng khoảng 8 tỷ đô la so với quý trước mặc dù thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã thu hẹp.
Con số nổi bật che giấu một câu chuyện sắc nét hơn bên dưới: USDC đang chiếm ưu thế từ USDT, và khoảng cách đang thu hẹp nhanh hơn hầu hết các nhà tham gia thị trường mong đợi.
Cung USDC đã tăng 220% kể từ cuối năm 2023 lên khoảng 78 tỷ đô la, được thúc đẩy bởi việc thanh toán B2B từ các tổ chức, cơ sở hạ tầng tiền lương và các đường thanh toán chương trình được xây dựng bởi Visa và Stripe.
USDT, vẫn là nhà phát hành thống trị theo nguồn cung thô, đã thấy thị phần của mình giảm – một sự khác biệt mà CEX.IO đã chỉ ra là một trong những động lực thị trường xác định của quý.
Những điểm chính:
Tổng nguồn cung stablecoin đã đạt mức kỷ lục 315 tỷ đô la trong quý 1 năm 2026, tăng khoảng 8 tỷ đô la so với quý trước – mức tăng chậm nhất kể từ quý 4 năm 2023, nhưng vẫn là sự mở rộng trong bối cảnh thị trường suy thoái.
Các stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch crypto trong quý 1 – tỷ lệ cao nhất được ghi nhận.
Tổng khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt qua 28 nghìn tỷ đô la, vượt quá tổng khối lượng của Visa và Mastercard kết hợp.
Nguồn cung của USDC đã tăng 220% kể từ cuối năm 2023 lên khoảng 78 tỷ đô la; thị phần của USDT đã giảm trong bối cảnh sự khác biệt này.
Các giao dịch chuyển tiền kích thước bán lẻ giảm 16% – mức giảm mạnh nhất được ghi nhận – trong khi các bot thúc đẩy khoảng 76% tổng khối lượng giao dịch stablecoin.
Các stablecoin mang lại lợi suất hiện đại diện cho một phân khúc trị giá 3,7 tỷ đô la, giới thiệu sự phân mảnh và rủi ro quy định mới.
Các stablecoin cũng chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch crypto trong quý 1 – tỷ lệ cao nhất được ghi nhận – trong khi tổng khối lượng giao dịch đã vượt qua 28 nghìn tỷ đô la, một con số hiện thường xuyên vượt qua các mạng lưới thanh toán lớn như Visa và Mastercard kết hợp. Tốc độ tăng trưởng chậm lại là có thật; nhu cầu biến mất thì không.
Lợi nhuận của USDC là một câu chuyện quy định, không chỉ là một câu chuyện về thị phần
Sự bùng nổ của USDC không phải là sự chấp nhận từ bán lẻ tự nhiên. Dữ liệu của CEX.IO chỉ ra rằng tiền chương trình từ tổ chức – các hành lang B2B, thanh toán tiền lương, quản lý kho bạc, là động lực chính.
Tốc độ giao dịch của USDC đạt 90 lần với kích thước giao dịch trung bình là 557 đô la, một hồ sơ nhất quán với các giao dịch tổ chức nhỏ thường xuyên hơn là các giao dịch của cá voi.
Vị trí của Circle trước khả năng có luật stablecoin của Hoa Kỳ đã được thực hiện có chủ đích. Với Đạo luật Rõ ràng về Stablecoin Thanh toán vẫn đang trong quá trình tranh luận và các khung quy định cho tài sản kỹ thuật số đang phát triển ở Washington, các nhà phát hành có quy định như Circle có lợi thế cấu trúc trong việc tiếp nhận vốn nhạy cảm với tuân thủ từ tổ chức. Sự phân biệt này có ý nghĩa – đây không chỉ là thị phần đạt được từ lợi suất hay độ sâu thanh khoản.
Các nhà phân tích đánh giá quý đã mô tả sự chuyển mình một cách thẳng thắn: “Đây không phải là sự chấp nhận từ bán lẻ; đó là tiền chương trình từ tổ chức.” Số liệu xác nhận điều này là kích thước giao dịch trung bình của USDC là 557 đô la – bị vượt trội về mặt tuyệt đối bởi các giao dịch lớn hơn của USDT, nhưng cho thấy dòng chảy tự động tần suất cao từ các tổ chức phản ánh các xu hướng phân quyền rộng hơn và sự chấp nhận từ tổ chức đang định hình cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số.
Nếu luật stablecoin của Hoa Kỳ được thông qua với các điều khoản ủng hộ các nhà phát hành có quy định, USDC sẽ có được lợi thế cấu trúc. Nếu nó bị đình trệ, lợi thế cạnh tranh sẽ thu hẹp và độ sâu thanh khoản đã được thiết lập của USDT sẽ khẳng định lại vị thế thống trị.
USDT vẫn dẫn đầu – nhưng hàng rào cạnh tranh đang thu hẹp lại
USDT vẫn là stablecoin lớn nhất theo nguồn cung và là công cụ thanh khoản thống trị trong các hành lang thị trường mới nổi và DeFi dựa trên Tron.
Sự tập trung của nó vào Tron, nơi phí thấp thúc đẩy khối lượng chuyển tiền bán lẻ và xuyên biên giới, mang lại cho nó một cơ sở người dùng mà nền tảng tổ chức tập trung vào Ethereum của USDC không trực tiếp cạnh tranh. Tuy nhiên.
Sự sụt giảm trong thị phần của USDT trong quý 1 diễn ra cùng với mức giảm mạnh nhất được ghi nhận trong các giao dịch chuyển tiền kích thước bán lẻ – giảm 16% – điều này cắt giảm một trong những trường hợp sử dụng cốt lõi của USDT.
Đồng thời, các bot hiện chiếm khoảng 76% tổng khối lượng giao dịch stablecoin, có nghĩa là nhu cầu bán lẻ tự nhiên mà trước đây đã giữ vững vị thế thống trị của USDT trong các giao dịch chuyển tiền kích thước nhỏ tần suất cao đang thu hẹp lại.
#DriftInvestigationLinksRecentAttackToNorthKoreanHackers #AnthropicBansOpenClawFromClaude #USNFPExceededExpectations #USJoblessClaimsNearTwo-YearLow #DriftProtocolExploited
