Trong quý 1 năm 2026, thị trường tiền điện tử nhìn chung vẫn rất sôi động, nhưng khối lượng giao dịch giảm dần so với mức cao nhất hồi tháng Giêng. Trong quý 1, tổng khối lượng giao dịch giao ngay đạt khoảng 1,94 nghìn tỷ đô la, và khối lượng giao dịch phái sinh đạt khoảng 18,63 nghìn tỷ đô la, tổng cộng khoảng 20,57 nghìn tỷ đô la, trong đó khối lượng giao dịch phái sinh chiếm gấp khoảng 9,6 lần khối lượng giao dịch giao ngay. Về cấu trúc, hoạt động thị trường chủ yếu tập trung vào thị trường phái sinh, trong khi giao dịch giao ngay giảm mạnh hơn.

Về các chỉ số cốt lõi, Binance tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu ngành. Khối lượng giao dịch phái sinh của Binance đạt khoảng 4,90 nghìn tỷ USD, chiếm khoảng 34,9% trong top 10 sàn giao dịch; khối lượng hợp đồng mở trung bình hàng ngày đạt khoảng 23,9 tỷ USD, chiếm khoảng 29,9%; và tổng tài sản người dùng được quản lý đạt khoảng 152,9 tỷ USD, chiếm khoảng 73,5% các sàn giao dịch tập trung (CEX) lớn.

So với sàn giao dịch đứng thứ hai, khối lượng giao dịch phái sinh của Binance gấp khoảng 2,2 lần so với OKX, khối lượng hợp đồng mở trung bình (OI) gấp khoảng 2,2 lần so với Bybit, và tổng tài sản người dùng được quản lý gấp khoảng 9,6 lần so với OKX. Dữ liệu cho thấy vị thế dẫn đầu của Binance không chỉ tập trung ở một khía cạnh mà đồng thời thể hiện ở bốn khía cạnh: khối lượng giao dịch, khối lượng hợp đồng mở, tính thanh khoản và khả năng giữ vốn.

Nhìn vào bức tranh cạnh tranh của Top 5, một cấu trúc thứ bậc tương đối rõ ràng đã xuất hiện trên thị trường. Về khối lượng giao dịch phái sinh, Binance, OKX, Bybit, Gate và Bitget nằm trong top 5, với Bybit và Gate có quy mô tương đương nhau, trong khi OKX vẫn là nền tảng tập trung gần Binance nhất. Về tài sản nắm giữ, nhóm thứ hai được xếp hạng bởi Bybit, Gate, OKX và Bitget. Về tích lũy tài sản người dùng, chỉ OKX duy trì mức trên 10 tỷ đô la sau Binance, trong khi Gate, Bitget và Bybit đều nằm trong khoảng từ 5 tỷ đến 7 tỷ đô la. Nhìn chung, cạnh tranh trong Top 5 khá gay gắt, nhưng vẫn còn một khoảng cách đáng kể giữa các nền tảng dẫn đầu và các nhóm tiếp theo.

Khối Lượng Giao Dịch Giao Ngay Và Phái Sinh

Tổng Quan Về Khối Lượng Giao Dịch Hàng Tháng Trên Toàn Thị Trường

Trong quý 1 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử (giao dịch giao ngay + phái sinh) đạt khoảng 20,57 nghìn tỷ đô la, trong đó giao dịch giao ngay đạt khoảng 1,94 nghìn tỷ đô la và giao dịch phái sinh đạt khoảng 18,63 nghìn tỷ đô la. Xét theo phân bố hàng tháng, tháng Giêng ghi nhận tổng khối lượng giao dịch cao nhất (giao dịch giao ngay 704,7 tỷ đô la + phái sinh 6,73 nghìn tỷ đô la), tiếp theo là sự sụt giảm nhẹ vào tháng Hai và tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong quý vào tháng Ba. Xu hướng này phản ánh tâm lý thận trọng trong môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu trong cùng kỳ; sau đợt giảm đòn bẩy mạnh mẽ trong quý 4 năm 2025, khẩu vị rủi ro vẫn chưa phục hồi hoàn toàn.

Doanh thu bình quân hàng ngày trên thị trường giao ngay đạt khoảng 21,8 tỷ USD, trong khi doanh thu bình quân hàng ngày trên thị trường phái sinh đạt khoảng 209,3 tỷ USD. Tỷ lệ giá phái sinh so với giá giao ngay duy trì ổn định ở mức khoảng 9,6 lần trong quý 1, cao hơn một chút so với mức trung bình của cả năm 2025. Điều này cho thấy rằng trong các đợt điều chỉnh thị trường, các nhà giao dịch có xu hướng sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro và đầu cơ ngắn hạn hơn là để phân bổ vốn theo hướng cụ thể trên thị trường giao ngay.

Khối Lượng Spot Trading Và Thị Phần

Tổng doanh thu thị trường giao ngay của Binance trong quý 1 đạt khoảng 639,9 tỷ USD, tương ứng với doanh thu trung bình hàng ngày khoảng 7,19 tỷ USD, chiếm khoảng 34,3% thị phần trong số 10 sàn giao dịch hàng đầu. Xét theo xu hướng hàng tháng, thị phần của Binance trong số 10 sàn giao dịch giao ngay hàng đầu vẫn tương đối ổn định: 34,0% vào tháng 1 năm 2026, 33,7% vào tháng 2 và tăng trở lại 35,4% vào tháng 3. Mặc dù quy mô thị trường tổng thể giảm từ 704,7 tỷ USD vào tháng 1 xuống còn 542 tỷ USD vào tháng 3, giảm 23%, nhưng thị phần của Binance thực tế lại tăng nhẹ. Điều này cho thấy rằng trong khi thị trường giao ngay nói chung suy giảm, thanh khoản vẫn tiếp tục tập trung vào một vài nền tảng hàng đầu.

Mở rộng phạm vi cạnh tranh đến Top 5, sự phân bổ thị phần trên thị trường giao ngay phân tán hơn đáng kể so với thị trường phái sinh. Năm nền tảng hàng đầu theo khối lượng giao dịch giao ngay tích lũy trong quý 1 là Binance, Gate, Bybit, Coinbase và OKX, với khối lượng giao dịch tương ứng khoảng 639,9 tỷ USD, 201,4 tỷ USD, 186,9 tỷ USD, 167,7 tỷ USD và 162,7 tỷ USD. Dựa trên toàn bộ thị trường, không bao gồm Binance, thị phần của bốn nền tảng còn lại nằm trong khoảng từ 8% đến 10%. Điều này có nghĩa là vị thế dẫn đầu của Binance trên thị trường giao ngay là rõ ràng, nhưng so với thị trường phái sinh, nhóm thứ hai trên thị trường giao ngay được phân bổ đồng đều hơn và cạnh tranh phân tán hơn.

Khối Lượng Giao Dịch Phái Sinh Và Thị Phần

Tổng khối lượng giao dịch của Binance trên thị trường phái sinh trong quý 1 đạt khoảng 4,90 nghìn tỷ đô la, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 55 tỷ đô la. Trong số 10 sàn giao dịch hàng đầu, Binance giữ vị trí thống lĩnh với thị phần 34,9%, vượt qua tổng khối lượng giao dịch của OKX ở vị trí thứ hai (2,19 nghìn tỷ đô la) và Bybit ở vị trí thứ ba (1,49 nghìn tỷ đô la).

Nhìn vào xu hướng hàng tháng, thị phần giao dịch của Binance trong số 10 sàn giao dịch phái sinh hàng đầu vẫn tương đối ổn định: 33,2% vào tháng 1 năm 2026, tăng lên 35,8% vào tháng 2 và duy trì ở mức 35,7% vào tháng 3. Quỹ đạo phục hồi này sau giai đoạn suy thoái phù hợp với quá trình thanh khoản thị trường quay trở lại các nền tảng hàng đầu sau cú sốc giảm đòn bẩy trong quý 4 năm 2025. Nói cách khác, mặc dù khối lượng giao dịch đã phân tán trên nhiều nền tảng trong thời gian ngắn vào đầu quý, nhưng khi thị trường dần ổn định, thanh khoản tiếp tục chảy về các nền tảng có chiều sâu lớn hơn và hiệu quả thực hiện mạnh mẽ hơn. Binance đã thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn trong quá trình phục hồi này.

Hiện tại, OKX là nền tảng tập trung gần Binance nhất, nhưng khối lượng giao dịch của nó chỉ bằng khoảng 45% so với Binance. Bybit và Gate có quy mô tương đương, nằm ở vị trí giữa nhóm thứ hai. Bitget, dù luôn nằm trong top 5, nhưng vẫn có khoảng cách đáng kể với top 4. Về quy mô tương đối, khối lượng giao dịch phái sinh của Binance lớn hơn khoảng 3,3 lần so với Bybit, 3,4 lần so với Gate và 5,5 lần so với Bitget.

So Sánh Bối Cảnh Cạnh Tranh

Nếu chúng ta quan sát thị trường giao ngay và thị trường phái sinh trong cùng một khuôn khổ, chúng ta có thể thấy những khác biệt đáng kể trong bối cảnh cạnh tranh của chúng. Trên thị trường giao ngay, Binance vẫn duy trì vị trí dẫn đầu, nhưng nhóm thứ hai bao gồm Gate, Bybit, Coinbase và OKX, với thị phần tương đối tương đồng. Trên thị trường phái sinh, vị trí dẫn đầu của Binance thậm chí còn lớn hơn, và một thứ bậc rõ ràng đã xuất hiện giữa OKX ở vị trí thứ hai và các đối thủ cạnh tranh ở vị trí thứ ba và thứ tư. Điều này cho thấy sự thống trị của Binance trên thị trường phái sinh tập trung hơn, trong khi thị trường giao ngay thể hiện cấu trúc "một người chơi hàng đầu ở vị trí cao nhất, với nhóm thứ hai phân tán".

Xét về vị trí nền tảng, OKX vững chắc giữ vị trí thứ hai về khối lượng giao dịch phái sinh, trở thành đối thủ cạnh tranh gần nhất với Binance. Bybit và Gate có vị trí tương đương hơn, trong đó Bybit sở hữu sự tham gia mạnh mẽ của các nhà giao dịch toàn cầu năng động, còn Gate duy trì vị thế cao về khối lượng giao dịch và số lượng hợp đồng mở. Sau top 5, BingX, LBank, WhiteBIT, Coinbase và Hyperliquid cũng duy trì hoạt động giao dịch đáng kể, nhưng quy mô tổng thể của chúng vẫn còn nhỏ hơn so với top 5 nền tảng.

Điều đáng chú ý là các nền tảng phái sinh phi tập trung đã bước vào xu hướng so sánh chính thống. Khối lượng giao dịch phái sinh của Hyperliquid trong quý 1 đạt khoảng 492,7 tỷ USD, xếp hạng trong top 10, và khối lượng hợp đồng mở trung bình đạt khoảng 6 tỷ USD. Điều này có nghĩa là phái sinh trên chuỗi không còn chỉ là một phần bổ sung bên lề, mà đang bắt đầu tạo ra sự cạnh tranh thực sự trên thị trường nội địa. Tuy nhiên, xét về quy mô hiện tại, quy mô tổng thể của nó vẫn nhỏ hơn đáng kể so với các nền tảng tập trung hàng đầu như Binance, OKX, Bybit và Gate.

Các Vị Thế Phái Sinh

Xu Hướng Tổng Khối Lượng Hợp Đồng Chưa Giao Dịch Trên Thị Trường

Trong quý 1 năm 2026, khối lượng giao dịch mở (OI) bình quân hàng ngày trên toàn thị trường đạt khoảng 117,2 tỷ đô la, với mức đỉnh hàng quý vào ngày 15 tháng 1, đạt khoảng 152,5 tỷ đô la. Xét theo xu hướng hàng tháng, OI bình quân hàng ngày đạt khoảng 141,1 tỷ đô la trong tháng 1, sau đó giảm mạnh xuống còn 102,6 tỷ đô la trong tháng 2, giảm khoảng 27%, trước khi phục hồi nhẹ lên 106 tỷ đô la trong tháng 3.

Thay Đổi Về Tỷ Lệ Phần Trăm Và Thứ Hạng OI

Khối lượng giao dịch mở (OI) trung bình của Binance trong quý 1 đạt khoảng 23,9 tỷ USD, chiếm khoảng 29,9% trong top 10 sàn giao dịch, đứng đầu bảng xếp hạng. Từ vị trí thứ hai đến thứ năm lần lượt là Bybit, Gate, OKX và Bitget, với OI trung bình xấp xỉ 11 tỷ USD, 10,8 tỷ USD, 6,8 tỷ USD và 6,4 tỷ USD. OI trung bình của Binance cao gấp khoảng 2,2 lần so với Bybit, gấp 2,2 lần so với Gate, gấp 3,5 lần so với OKX và gấp 3,7 lần so với Bitget, cho thấy sự vượt trội rõ rệt của Binance.

Tỷ lệ khối lượng giao dịch mở (OI) của Binance duy trì ở mức 20%–21% (toàn thị trường) trong suốt quý, với biến động hạn chế, cho thấy vị thế thị trường tương đối ổn định về lượng tài sản nắm giữ. Đáng chú ý hơn, OI cao nhất của Binance đạt khoảng 32,1 tỷ USD, gấp khoảng 2,2 lần so với OI cao nhất của Bybit (14,5 tỷ USD), chứng tỏ khả năng của Binance trong việc hấp thụ nhiều vị thế hơn trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Phân Tích Cấu Trúc Thị Trường

Cấu trúc thị trường vị thế mở thể hiện những đặc điểm khác biệt so với khối lượng giao dịch. Về khối lượng giao dịch, Binance dẫn đầu đối thủ đứng thứ hai hơn 19 điểm phần trăm; tuy nhiên, xét về vị thế mở, khoảng cách giữa Binance (29,9%), Bybit (13,8%), Gate (13,4%) và OKX (8,5%) đã thu hẹp. Điều này phản ánh những lợi thế cạnh tranh khác nhau mà các nền tảng khác nhau sở hữu trong việc thu hút các vị thế dài hạn.

Lượng tài sản nắm giữ của Hyperliquid đặc biệt đáng chú ý. Khối lượng giao dịch mở (OI) trung bình hàng ngày của nó xấp xỉ 6 tỷ đô la, đạt đỉnh điểm gần 9,7 tỷ đô la, tiến gần đến Bitget và vượt qua các nền tảng như WhiteBIT và BingX. Sự gia tăng lượng tài sản nắm giữ trên chuỗi cho thấy sức hấp dẫn của nó trong giao dịch đòn bẩy cao và chiến lược đang ngày càng được củng cố.

Trong ngắn hạn, xu hướng này khó có thể làm lung lay vị trí dẫn đầu của Binance, nhưng đối với các nền tảng hạng hai, sự gia nhập của các đối thủ cạnh tranh trên chuỗi đang làm tăng thêm sự phức tạp của cuộc cạnh tranh thị phần trong tương lai. Là một giao thức phái sinh trên chuỗi, sự tăng trưởng nhanh chóng về lượng tài sản nắm giữ của nó càng chứng thực đánh giá trong báo cáo thường niên năm 2025 rằng "các sản phẩm phái sinh phi tập trung đang chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang cạnh tranh thị phần thực tế".

Độ Sâu Thanh Khoản

Chương này sử dụng dữ liệu chụp nhanh sổ lệnh để so sánh độ sâu giao dịch song phương ±1% của các nền tảng lớn trên thị trường giao ngay và thị trường tương lai đối với BTC và ETH. So với khối lượng giao dịch và OI (Open Incentive), độ sâu phản ánh trực tiếp hơn khả năng thực tế của một nền tảng trong việc thực hiện các giao dịch lớn, và do đó là một tiêu chí quan trọng để xác định liệu các nền tảng hàng đầu có giữ được vị thế "lãnh đạo dựa trên chất lượng" hay không.

Độ Sâu Thị Trường BTC

Trên thị trường hợp đồng BTC, Binance, OKX và Bybit có độ sâu giao dịch song phương trung bình ±1% lần lượt khoảng 284 triệu USD, 160 triệu USD và 76,55 triệu USD. Độ sâu giao dịch của Binance gấp khoảng 1,8 lần so với OKX và gấp 3,7 lần so với Bybit, duy trì vị thế dẫn đầu đáng kể. Từ góc độ giao dịch của các tổ chức, điều này có nghĩa là Binance có thể xử lý các lệnh lớn hơn trên thị trường hợp đồng BTC mà không làm tăng quá mức chi phí tác động, và lợi thế về thanh khoản của nó mang lại giá trị thực thi trực tiếp.

Trên thị trường BTC giao ngay, Binance, Bybit và OKX có độ sâu thanh khoản hai chiều trung bình ±1% lần lượt khoảng 37,54 triệu USD, 26,82 triệu USD và 20,18 triệu USD. Không giống như thị trường hợp đồng tương lai, Bybit, chứ không phải OKX, giữ vị trí thứ hai trên thị trường BTC giao ngay, nhưng Binance vẫn vượt trội hơn Bybit khoảng 40% và OKX khoảng 86%. Điều này cho thấy Binance giữ vị trí hàng đầu trên cả thị trường BTC giao ngay và hợp đồng tương lai, hai nguồn thanh khoản quan trọng nhất, trong khi nền tảng xếp thứ hai luân chuyển giữa các thị trường con khác nhau.

Độ Sâu Thị Trường ETH

Trên thị trường hợp đồng tương lai ETH, Binance, OKX và Bybit có độ sâu thị trường hai chiều trung bình ±1% lần lượt khoảng 139 triệu USD, 117 triệu USD và 90,15 triệu USD. So với hợp đồng tương lai BTC, sự cạnh tranh cho các vị trí hàng đầu trên thị trường hợp đồng tương lai ETH gay gắt hơn, với khoảng cách giữa OKX và Binance thu hẹp xuống còn khoảng 16%, và khoảng cách giữa Bybit và Binance là khoảng 35%. Mặc dù vậy, Binance vẫn duy trì vị trí dẫn đầu, cho thấy sự thống trị của nó không chỉ giới hạn ở thị trường BTC mà còn cả thị trường hợp đồng tương lai ETH.

Trên thị trường giao ngay ETH, Binance, Bybit và OKX có độ sâu giao dịch hai chiều trung bình ±1% lần lượt xấp xỉ 16,84 triệu USD, 11,58 triệu USD và 10,57 triệu USD. Tương tự như thị trường giao ngay BTC, Bybit vẫn giữ vị trí thứ hai, nhưng Binance cao hơn Bybit khoảng 45% và cao hơn OKX khoảng 59%. Kết quả cho thấy Binance đứng đầu trong cả bốn thị trường con cốt lõi, trong khi vị trí thứ hai luân phiên giữa OKX và Bybit, càng chứng tỏ lợi thế của Binance rộng hơn chứ không tập trung vào bất kỳ tài sản hoặc thị trường cụ thể nào.

Mối Quan Hệ Giữa Độ Sâu Thị Trường Và Khối Lượng Giao Dịch

Từ góc độ khả năng thực thi, độ sâu thanh khoản thường là thước đo tốt hơn về chất lượng thanh khoản thực sự của một nền tảng so với khối lượng giao dịch. Dữ liệu quý 1 cho thấy Binance không chỉ dẫn đầu về khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh mà còn sở hữu thanh khoản tốt nhất trên các kịch bản giao dịch chính cho BTC và ETH. OKX cạnh tranh hơn về độ sâu hợp đồng, và Bybit hoạt động gần hơn với vị trí dẫn đầu về độ sâu giao ngay, nhưng hiện tại không có nền tảng nào đồng thời tạo ra áp lực toàn diện lên Binance trên cả bốn thị trường con cốt lõi. Điều này cho thấy vị trí dẫn đầu của Binance là ổn định về mặt cấu trúc.

Tích Lũy Tài Sản Người Dùng

Quy Mô Và Xu Hướng Dự Trữ Tài Sản

Trong quý 1 năm 2026, tài sản được quản lý trung bình hàng ngày của Binance đạt khoảng 152,9 tỷ USD, chiếm khoảng 73,5% trong số 10 sàn giao dịch hàng đầu. Tỷ lệ này cao hơn đáng kể so với thị phần của Binance về khối lượng giao dịch (khoảng 34,9%) và số lượng hợp đồng mở (khoảng 29,9%), cho thấy sự tập trung của Binance trong việc quản lý quỹ cao hơn đáng kể so với hoạt động giao dịch. Đối với các sàn giao dịch, việc tích lũy tài sản của người dùng thường liên quan đến sự tin tưởng vào thương hiệu, hệ sinh thái sản phẩm, sự thuận tiện trong việc gửi và rút tiền trên chuỗi và ngoài chuỗi, cũng như các kịch bản ứng dụng đa ngành. Do đó, chỉ số này phản ánh tốt hơn vị thế cạnh tranh tổng thể của nền tảng trong trung và dài hạn.

Nhìn vào xu hướng hàng tháng, tài sản được Binance lưu ký đã giảm rồi ổn định trong quý 1. Mức trung bình hàng ngày trong tháng 1 đạt khoảng 172,7 tỷ USD, mức cao nhất trong quý, phản ánh dòng tiền chảy vào do sự lạc quan của thị trường vào đầu năm. Tháng 2 chứng kiến ​​sự sụt giảm xuống còn khoảng 136,4 tỷ USD, giảm khoảng 21%, phù hợp với xu hướng giảm của khối lượng giao dịch mở (OI) trong cùng kỳ. Tháng 3 chứng kiến ​​sự phục hồi nhẹ lên khoảng 147,8 tỷ USD, cho thấy xu hướng dòng tiền chảy ra đã ổn định phần lớn. Đỉnh điểm hàng quý xảy ra vào ngày 15 tháng 1, ở mức khoảng 182,1 tỷ USD.

Năm nền tảng hàng đầu là Binance, OKX, Gate, Bitget và Bybit, với tài sản người dùng trung bình lần lượt khoảng 152,9 tỷ USD, 15,9 tỷ USD, 6,8 tỷ USD, 6,7 tỷ USD và 5,6 tỷ USD. Nói cách khác, theo các sàn giao dịch tập trung (CEX) lớn, chỉ có OKX duy trì mức tài sản trên 10 tỷ USD, trong khi các nền tảng xếp hạng thứ ba đến thứ năm tập trung trong khoảng từ 5 tỷ USD đến 7 tỷ USD, cho thấy một xu hướng chung là "vị trí đầu tiên bỏ xa các vị trí tiếp theo, vị trí thứ hai và các nền tảng còn lại tương đối sát nhau".

So Sánh Việc Tích Lũy Tài Sản Trên Các Sàn Giao Dịch Tập Trung Chính Thống

Mức độ tập trung thị trường xét về tích lũy tài sản người dùng cao hơn nhiều so với xét về khối lượng giao dịch và số lượng hợp đồng mở (Open Interest). Trong số 10 sàn giao dịch hàng đầu, Binance dẫn đầu với 152,9 tỷ USD, trong khi OKX, ở vị trí thứ hai, chỉ có mức tích lũy tài sản trung bình hàng ngày khoảng 15,9 tỷ USD, chỉ bằng một phần mười so với Binance. Các vị trí thứ ba đến thứ năm thuộc về Gate (6,8 tỷ USD), Bitget (6,7 tỷ USD) và Bybit (5,6 tỷ USD), có quy mô tương tự nhưng lớn hơn đáng kể so với Binance – quy mô tài sản của Binance gấp khoảng tám lần tổng số của ba sàn này cộng lại.

Tài sản trung bình của người dùng Binance gấp khoảng 9,6 lần so với OKX, 22,4 lần so với Gate, 22,9 lần so với Bitget và 27,1 lần so với Bybit. So với vị trí dẫn đầu về khối lượng giao dịch phái sinh và số lượng hợp đồng mở (OI), vị thế dẫn đầu của Binance về tích lũy tài sản thậm chí còn lớn hơn. Điều này có nghĩa là vị thế thị trường của Binance không chỉ phản ánh ở hoạt động giao dịch mà còn ở sự ưu tiên nền tảng này đối với việc giữ vốn dài hạn.

Xét về cạnh tranh trong ngành, kiểu lãnh đạo này thường ổn định hơn và khó sao chép hơn trong ngắn hạn. Sự phân bổ tập trung cao độ này có nghĩa là Binance thực sự đảm nhận vai trò tương tự như "cơ sở hạ tầng hệ thống" về việc lưu giữ tiền của người dùng, và hoạt động cũng như việc tuân thủ quy định của nó có tác động nhân rộng đến sự vững mạnh của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Ở nhóm thứ hai, HTX (5 tỷ USD), MEXC (4,8 tỷ USD), Deribit (4,1 tỷ USD), KuCoin (3,7 tỷ USD) và Crypto.com (2,4 tỷ USD) tạo thành phần đuôi dài.

Phân Tích Và Triển Vọng Toàn Diện

Dựa trên dữ liệu từ bốn khía cạnh—khối lượng giao dịch, số lượng hợp đồng mở, độ sâu thanh khoản và tích lũy tài sản của người dùng—có thể rút ra các kết luận cốt lõi sau:

Thứ nhất, vị thế dẫn đầu thị trường của Binance rất toàn diện và vững chắc. Binance đứng đầu ở tất cả các khía cạnh cốt lõi: khối lượng giao dịch phái sinh xấp xỉ 4,90 nghìn tỷ đô la (chiếm 34,9% thị phần của Top 10), khối lượng giao dịch mở hàng ngày (OI) đạt 23,9 tỷ đô la (chiếm 29,9% thị phần), độ sâu hợp đồng BTC đạt 284 triệu đô la (chiếm 54,6% thị phần) và tài sản người dùng đạt 152,9 tỷ đô la (chiếm 73,5% thị phần). Quan trọng hơn, vị thế dẫn đầu của Binance về độ sâu thanh khoản và lưu ký tài sản lớn hơn nhiều so với khối lượng giao dịch, điều này có nghĩa là vị thế của nó như một cơ sở hạ tầng cốt lõi của thị trường tiền điện tử vững chắc hơn nhiều so với thứ hạng khối lượng giao dịch đơn thuần.

Thứ hai, bối cảnh cạnh tranh của thị trường phái sinh đang được định hình lại. OKX hiện là nền tảng tập trung gần nhất với Binance, chủ yếu về khối lượng giao dịch phái sinh và độ sâu hợp đồng; Bybit có đặc điểm là hiệu suất tương đối cân bằng về khối lượng giao dịch, số lượng hợp đồng mở và thanh khoản giao ngay; Gate duy trì sự hiện diện mạnh mẽ trong các chỉ số giao dịch phái sinh và số lượng hợp đồng mở (OI), nhưng khả năng tích lũy tài sản của nó tương đối yếu; Bitget là một nền tảng quan trọng ở nhóm thứ hai, liên tục nằm trong top 5 cả về khối lượng giao dịch phái sinh và số lượng hợp đồng mở. Trong khi đó, thị trường phái sinh, vốn truyền thống bị chi phối bởi một vài sàn giao dịch tập trung hàng đầu, đang bị ảnh hưởng bởi hai lực lượng: một là các kênh giao dịch tổ chức tuân thủ quy định, được đại diện bởi CME, và hai là các giao thức phi tập trung, được đại diện bởi Hyperliquid. Lực lượng thứ nhất chủ yếu thu hút nhu cầu phòng ngừa rủi ro và giao dịch chênh lệch giá, trong khi lực lượng thứ hai, với khả năng chống kiểm duyệt, tính khả thi kết hợp và hoạt động 24/7, thu hút một phân khúc các nhà giao dịch tần suất cao và chiến lược.

Thứ ba, thị trường nói chung đang phục hồi một cách thận trọng. Khối lượng giao dịch giảm dần theo từng tháng trong quý 1, và OI ổn định sau khi giảm từ mức cao nhất, phản ánh giai đoạn phục hồi của thị trường sau những sự kiện cực đoan của quý 4 năm 2025. Bước vào quý 2, các biến số quan trọng cần theo dõi bao gồm: sự làm rõ hơn về lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, những thay đổi trong dòng vốn vào các quỹ ETF giao ngay BTC, và tiến độ thực hiện khung pháp lý tại các khu vực pháp lý chính.