Vào ngày 11 tháng 10 năm 2025, thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến ngày thanh lý hợp đồng lớn nhất lịch sử, với tổng số tiền thanh lý lên tới 19,1 tỷ đô la trong một ngày.
Cuộc sụp đổ này giống như một cuộc thanh tẩy, cũng như một tấm gương - cho thị trường thấy ai mới thực sự là dự án có khả năng phục hồi.
Đại diện của đường đua riêng tư $ZEC đã trở thành tâm điểm của toàn bộ sự kiện. Vào ngày sụp đổ, giá đã giảm từ 268 đô la xuống dưới 200 đô la, nhưng chỉ sau hai ngày đã nhanh chóng phục hồi lên 293 đô la, tăng 37% so với mức cao trước khi sụp đổ, hoàn thành đầu tiên việc "tái thiết sau thảm họa".
Điều đáng kinh ngạc hơn nữa là, vào đầu tháng 10, giá $ZEC chỉ có 74 đô la, chưa đầy nửa tháng đã tăng gần 400%.
Trong dòng chảy hoảng loạn và thanh lý, nó lại trở thành một trong số ít đồng tiền vượt lên trong xu hướng ngược.
Nhìn lại sự phát triển của con đường bảo mật, có thể chia thành bốn giai đoạn:
Thời kỳ nảy sinh tiền điện tử (1980–2013) - Sự ra đời của tư tưởng bảo mật.
Ngay từ cuối những năm 80, một nhóm kỹ thuật gia được gọi là "crypto-punks" đã đưa ra ý tưởng sử dụng mật mã để bảo vệ quyền riêng tư cá nhân, chống lại sự giám sát trung tâm.
Họ đã công bố (Tuyên ngôn vô chính phủ mật mã) và (Tuyên ngôn crypto-punk), đặt nền tảng cho tư tưởng tiền tệ bảo mật: "Chúng tôi bảo vệ quyền riêng tư bằng mật mã."
Giai đoạn ba (2017–2021): Từ biên giới đến chính thống
Trong thời kỳ này, với sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử, đồng tiền bảo mật đã bước vào thời kỳ hoàng kim. Khái niệm "bảo mật là quyền" bắt đầu đi vào tầm nhìn công chúng.
$Dash đã tăng trưởng tối đa lên đến 135 lần, giá trị thị trường vượt 110 tỷ USD; $XMR tăng 24 lần, một thời gian trở thành công cụ thanh toán cốt lõi của dark web.
Trong khi đó, ZEC đã ra mắt với công nghệ "bằng chứng không kiến thức" gây ấn tượng mạnh, với mức tăng lên đến 29 lần, giá trị thị trường một thời đạt 42 tỷ USD, đánh dấu việc con đường bảo mật lần đầu tiên được thị trường chính thống chú trọng.
Trong giai đoạn này, các sàn giao dịch lớn lần lượt niêm yết các đồng tiền bảo mật, khiến sự nhiệt tình của con đường này nhanh chóng gia tăng. Đến thời kỳ DeFi Summer, tổng giá trị thị trường của các đồng tiền bảo mật đã từ 2 tỷ USD đầu năm 2020 tăng vọt lên 14 tỷ USD giữa năm 2021, chào đón thời khắc rực rỡ.
Tuy nhiên, bóng đen của sự quản lý cũng theo đó mà đến.
Giai đoạn bốn (2022–2025): Thời điểm tăm tối và áp lực quản lý
Bắt đầu từ năm 2022, các đồng tiền bảo mật đã đối mặt với sự tấn công quản lý chưa từng có. Bộ Tài chính Mỹ đã trừng phạt Tornado Cash, chính thức đưa tài sản ẩn danh vào danh mục "rủi ro cao". Sau đó, các sàn giao dịch hàng đầu như Binance, Kraken, OKX lần lượt gỡ bỏ $XMR, $ZEC và các mục tiêu khác, trên toàn cầu chỉ còn chưa đến mười sàn có thể giao dịch các đồng tiền bảo mật, thanh khoản gần như cạn kiệt.
Dù vậy, sau khi Naval kêu gọi, $ZEC đã tăng vọt gần 400% trong thời gian ngắn vào năm 2025, chứng minh rằng vốn vẫn công nhận giá trị của nó.
Nhưng tuyên bố mới nhất của EU - cấm hoàn toàn giao dịch tiền điện tử ẩn danh vào năm 2027 - có nghĩa là con đường bảo mật vẫn phải sống dưới bóng đen của sự quản lý.
Sự phục hồi của con đường bảo mật lần này không chỉ đơn thuần là do lời kêu gọi của Naval. Phía sau thực sự có một logic sâu sắc hơn.
Đầu tiên, là sự phục hồi sau khi giảm mạnh. Tổng giá trị thị trường của ngành bảo mật đã giảm từ 40 tỷ USD xuống còn 10 tỷ, giảm một nửa và lại giảm một nửa, trong tình huống thấp như vậy, chỉ cần một chút tin tốt cũng đủ để kích hoạt thị trường, mà tweet của Naval đúng lúc trở thành "diêm".
Thứ hai, là sự mua vào thực tế mà Grayscale mang lại. Đầu tháng 10, Grayscale đã khởi động lại việc đăng ký Zcash Trust, mặc dù không công bố số tiền, nhưng đủ để kích thích thị trường theo đuổi, trực tiếp thúc đẩy giá của $ZEC tăng.
Ngoài ra, các hành động của quỹ ETH cũng đã thúc đẩy thêm câu chuyện bảo mật. Ngày 9 tháng 10, quỹ ETH đã yêu cầu tích hợp công nghệ Railgun trong lộ trình Kohaku, trong khi trước đó V God đã quyên góp 300.000 USD cho Railgun. Ngày công bố tin tức, $RAIL đã tăng vọt 270%, sự tự tin của thị trường rõ ràng đã hồi phục.
Trước đây, các sàn giao dịch lớn đã gỡ bỏ các đồng tiền bảo mật, dẫn đến thanh khoản giảm mạnh, nguồn cung cực kỳ khan hiếm, trong tình huống cung không đủ, chỉ cần một chút nhu cầu mới cũng dễ dàng dẫn đến giá cả tăng vọt.
Ở một khía cạnh vĩ mô hơn, các xung đột địa chính trị toàn cầu gia tăng, chính sách của Trump gây ra sự không chắc chắn, khiến các tổ chức và nhà đầu tư chú ý lại đến quyền riêng tư tài chính, đợt sụt giảm "thiên nga đen" này ngược lại đã đẩy nhu cầu bảo mật lên bàn cân.
Cơ hội hiện tại trong con đường bảo mật:
🔥 $ZEC chắc chắn là tâm điểm của đợt tăng giá này. Nó đã tăng gần 295% chỉ trong 7 ngày, chạm đỉnh 293 USD, giá trị thị trường vượt 42 tỷ.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự tăng giá của $ZEC phần lớn đến từ ảnh hưởng của Naval, mà bản thân ông là một nhà đầu tư sớm, có thể có sự liên kết lợi ích phía sau. Khi cảm xúc hạ nhiệt, ngắn hạn có thể sẽ gặp phải áp lực điều chỉnh nhất định.
$XMR
So với sự bùng nổ gần đây của $ZEC, $XMR, cũng là một đồng tiền bảo mật hàng đầu, lại có vẻ tiềm năng hơn. Giá hiện tại khoảng 305 USD, giá trị thị trường 5.64 tỷ, mức tăng trong 7 ngày chỉ 48%, rõ ràng chậm hơn $ZEC, nhưng xu hướng đã bắt đầu theo đuổi tăng trưởng.
Là dự án "thuần khiết" nhất về công nghệ bảo mật, $XMR luôn tập trung vào việc xây dựng giao dịch ẩn danh mạnh mẽ, điều này khiến nó có giá trị độc đáo và nền tảng tín ngưỡng trong lĩnh vực.
Theo dữ liệu của CoinGecko, trong 10 ngày gần đây, khối lượng giao dịch của $XMR đã tăng vọt 170% so với giai đoạn trước, điều này cũng gợi ý rằng nó có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mới.
$Dash
Là một trong những đồng tiền ẩn danh ra đời cùng thời với $XMR, $Dash chủ yếu nhắm đến kịch bản "bảo mật + thanh toán", điều này tự nhiên phù hợp với các đồng tiền ổn định và thanh toán tiền điện tử đang hot hiện nay, cũng khiến nó thu hút lại sự chú ý của thị trường.
Khác với Monero với chế độ ẩn danh bắt buộc, Dash áp dụng chế độ bảo mật tùy chọn, tự nhiên phù hợp hơn với yêu cầu quản lý, là một trong những dự án "thân thiện với quy định" hiếm hoi trong số các đồng tiền bảo mật.
Giá hiện tại khoảng 38.2 USD, giá trị thị trường 655 triệu, tăng 48.5% trong 7 ngày, gần như ngang bằng với $XMR, cũng đang cho thấy sự hồi phục.
Các mục tiêu tiềm năng khác: Secret Network ($SCRT)
$SCRT là một blockchain Layer1 tập trung vào bảo mật, hỗ trợ hợp đồng thông minh mã hóa, cung cấp chức năng bảo mật tùy chỉnh cho dApp. Điểm nổi bật nhất của nó là sự kết hợp giữa "bảo mật + AI" trong câu chuyện. Lộ trình năm 2025 của nó tập trung vào việc kết hợp tính toán bảo mật và mô hình AI, với mục tiêu xây dựng ứng dụng AI phi tập trung ưu tiên bảo mật.
Giá hiện tại là 0.19 USD, giá trị thị trường khoảng 61.84 triệu USD, giảm khoảng 10.9% trong 7 ngày. Dù chịu áp lực ngắn hạn, nhưng câu chuyện trung và dài hạn vẫn có tiềm năng.
Pirate Chain ($ARRR)
Pirate Chain là một blockchain công khai hoàn toàn ẩn danh, chủ yếu nhấn mạnh "giao dịch hoàn toàn ẩn danh".
Giá hiện tại khoảng 0.43 USD, giá trị thị trường 84.69 triệu USD, mức tăng trong 7 ngày vượt quá 41%.
Nó được xây dựng dựa trên chuỗi tài sản Komodo, kết hợp các bằng chứng không kiến thức của Zcash và công nghệ bảo mật của Monero, tất cả các giao dịch đều mặc định sử dụng địa chỉ ẩn, đạt được mức độ ẩn danh cao nhất.
Trong đợt sụt giảm "thiên nga đen" gần đây, $ARRR chỉ giảm khoảng 10%, sau đó vào ngày 12 đã nhanh chóng phục hồi 37%, thể hiện sức bền rất mạnh mẽ. Xét đến quy mô nhỏ, một khi vốn trở lại, khả năng bùng nổ có thể vượt quá dự kiến.
Triển vọng ngành: Tiến bước giữa sự quản lý và sự phục hồi
Sự phục hồi của con đường bảo mật dù mạnh mẽ, nhưng vẫn bị bao trùm bởi áp lực quản lý. Sự hỗ trợ của Naval thực sự đã mang lại sự nóng bỏng, nhưng cũng đi kèm với rủi ro liên quan đến lợi ích.
Hiện nay, con đường bảo mật đang từ câu chuyện lý tưởng chuyển sang ứng dụng thực tế, chỉ những dự án thực sự có khả năng giải quyết vấn đề quyền riêng tư của người dùng mới có cơ hội tồn tại trong cuộc chiến này.
Nhà đầu tư cần tìm ra hướng đi phù hợp nhất với sở thích rủi ro của mình giữa "ẩn danh mạnh mẽ" và "thân thiện với quy định".
Tôi là Huệ chị, cảm ơn bạn đã quan tâm!
