Bạn có nhớ tháng 6 năm 2022 không? Giá xăng thì thật tàn khốc. Chà, lịch sử vừa lặp lại.
Vào ngày 10 tháng 4, Cục Thống kê Lao động đã tung ra một tin sốc: CPI tăng 0.9% trong tháng 3, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Lạm phát theo năm đã tăng tốc lên 3.3%, tăng mạnh từ mức 2.4% của tháng 2.
Đây là cái nhìn mà các nhà phân tích đang bỏ lỡ: CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0.2%. Điều đó có nghĩa là lạm phát cơ bản vẫn còn nhẹ nhàng.
Nhưng như nhà kinh tế cao cấp của Vanguard, Adam Schickling lưu ý: “Khi giá năng lượng hoặc thực phẩm tăng, các hộ gia đình thực sự nhận thấy điều đó”.
Cục Dự trữ Liên bang hiện đang bị mắc kẹt. Việc tăng lãi suất sẽ không tạo ra một thùng dầu nào. Tuy nhiên, việc không làm gì sẽ có nguy cơ khiến giá năng lượng ảnh hưởng đến mọi thứ khác từ giá vé máy bay (+2.7%) đến thực phẩm trong những tháng tới.
Bản in CPI mới nhất hạ cánh như một câu châm biếm không ai mong muốn: lạm phát đầu vào tăng 0.9% vào tháng Ba, đẩy CPI năm trên năm lên 3.3%—tốc độ tăng nhanh nhất kể từ thời điểm giảm sau COVID vào năm 2022. Bề ngoài, có vẻ như lạm phát đã "trở lại." Nhưng bên trong, câu chuyện cụ thể và có thể khắc phục hơn.
Điều gì thực sự đã đẩy CPI lên cao như vậy?
Hầu hết thiệt hại đến từ một nơi: năng lượng.
• Chỉ số năng lượng tăng 10.9% trong một tháng.
• Chỉ riêng giá xăng đã tăng vọt 21.2%, cú nhảy tháng lớn nhất kể từ khi series bắt đầu vào năm 1967, đóng góp gần ba phần tư tổng tăng CPI.
Đây là một cú sốc địa chính trị—gắn liền với sự gián đoạn cung ứng và hoảng loạn tương lai—chứ không phải là một đợt tăng giá do cầu rộng rãi.
Trong khi đó, CPI cơ bản (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0.2% tháng trên tháng và 2.6% năm trên năm, gần như hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế và nhất quán với xu hướng giảm lạm phát chậm trong những quý gần đây. Chi phí nhà ở—khoảng một phần ba giỏ hàng—vẫn đang giảm dần: giá thuê tương đương của chủ sở hữu đã giảm trong vài tháng, và lạm phát giá thuê chính đang giảm xuống thay vì tăng trở lại.
Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, điều này quan trọng hơn những gì hầu hết nhận ra.
Bởi vì CPI không chỉ là một thống kê kinh tế.
Đây là một trong những chỉ số tác động đến thị trường mạnh mẽ nhất trên thế giới.
Khi CPI gây bất ngờ theo chiều hướng tăng, nó định hình lại kỳ vọng trên toàn bộ cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và tài sản kỹ thuật số gần như ngay lập tức.
Câu hỏi thực sự không chỉ đơn giản là "Tại sao CPI lại tăng?"
Nó là:
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo nếu lạm phát vẫn dai dẳng?
Hãy phân tích xem cú sốc CPI này có nghĩa là gì, tại sao nó quan trọng và làm thế nào các nhà đầu tư thông minh có thể giải thích tín hiệu trước khi thị trường rộng lớn hơn phản ứng hoàn toàn.