1) Tóm tắt điều hành

Raydium$RAY ra mắt vào năm 2021 và là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trên Solana, vận hành các bể thanh khoản nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) cho phép hoán đổi token không cần sự cho phép, cung cấp thanh khoản và phát hành token. Token Terminal theo dõi Raydium qua năm sản phẩm: OpenBook (AMM di sản), CLMM (thanh khoản tập trung), CPMM (sản phẩm không đổi), Stable Swap và LaunchLab (nền tảng phát hành token). Kiến trúc của Raydium cho phép phục vụ cả những nhà cung cấp thanh khoản thụ động thông qua các bể di sản của nó và những nhà giao dịch chủ động tìm kiếm thực hiện hiệu quả về vốn thông qua thanh khoản tập trung, trong khi LaunchLab mở rộng phạm vi của dự án vào việc phát hành tài sản.

Q1 2026 kéo dài xu hướng giảm bắt đầu sau đỉnh giao dịch do memecoin thúc đẩy của Q1 2025. Tất cả các chỉ số tiêu đề đều giảm cả theo quý và theo năm, với sự so sánh năm theo năm phản ánh mức nền cực kỳ set bởi Q1 2025. Dưới sự giảm sút tiêu đề, một sự chuyển dịch thành phần đang xuất hiện: khối lượng tài sản token hóa trên Raydium gần như đã gấp ba lần theo quý lên $224.86 triệu, đại diện cho một trong số ít các loại khối lượng tăng trong khi hoạt động tổng thể giảm. Tỷ lệ giữ lại của Raydium cũng đã tăng cấu trúc, từ 5.59% trong Q1 2025 lên 13.27% trong Q1 2026, khi cơ cấu sản phẩm chuyển sang các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn.

🔑 Các chỉ số chính (Q4 2025)

• Tổng giá trị bị khóa: $755.71 triệu (-31.36% QoQ, -53.14% YoY)

• Khối lượng giao dịch: $46.30 tỷ (-48.28% QoQ, -86.01% YoY)

• Phí: $24.61 triệu (-26.12% QoQ, -96.86% YoY)

• Doanh thu: $3.32 triệu (-31.67% QoQ, -92.88% YoY)

• Người dùng hoạt động hàng tháng: 3.3 triệu (-41.07% QoQ, -94.76% YoY)

• Thị phần: 44.44% (-5.62 pp QoQ, -19.75 pp YoY)

So sánh năm theo năm phản ánh Q1 2025, quý có hoạt động cao nhất trong lịch sử Raydium do đỉnh giao dịch memecoin.

👥 Bình luận của đội ngũ Raydium

"Q1 2026 kéo dài xu hướng bình thường hóa bắt đầu từ Q4 2025, với doanh thu ứng dụng Solana và khối lượng DEX giao ngay tiếp tục bị nén lại. Raydium tạo ra $3.32 triệu doanh thu đo bằng Token Terminal trong bối cảnh hoạt động hệ sinh thái giảm sút, mặc dù quý này được đặc trưng bởi sự xoay vòng nội bộ chứ không phải sự suy giảm rộng rãi: doanh thu từ LaunchLab tăng mạnh trong khi doanh thu từ hoán đổi giảm. Sự khác biệt này phản ánh điều kiện cụ thể của launchpad đang cải thiện ngay cả khi hoạt động giao dịch thứ cấp vẫn còn yếu.

Bảng cân đối tài sản không phải RAY của Raydium đóng Q1 ở mức $49.47 triệu, bao gồm $21.1 triệu bằng stablecoins và $28.3 triệu bằng SOL, cung cấp một đường bay hoạt động đáng kể không phụ thuộc vào sự biến động giá token. Trên cơ sở điều chỉnh, loại bỏ RAY đã mua lại khỏi nguồn cung lưu hành, Raydium kết thúc Q1 với nguồn cung lưu hành điều chỉnh là 187.9 triệu RAY và vốn hóa thị trường điều chỉnh là $118 triệu.

Raydium đang tiến bộ trong các cập nhật tokenomics liên quan đến nguồn cung không lưu hành, bao gồm các cơ chế làm mượt tính phản xạ trong việc thực hiện mua lại và kết hợp các động lực staking mới. Những cập nhật này nhằm cung cấp sự rõ ràng hơn về dự báo nguồn cung token và cải thiện sự phù hợp giữa kinh tế giao thức và kết quả của những người nắm giữ lâu dài. Tập trung cho Q2 chuyển từ khả năng phục hồi sang chuyển đổi: mở rộng phân phối LaunchLab ra ngoài các kênh đối tác tập trung, duy trì độ sâu thanh khoản do CLMM dẫn dắt, và chuyển đổi các lợi ích chia sẻ tài sản token hóa thành doanh thu có thể lặp lại."

2) Tổng giá trị bị khóa

Tổng giá trị bị khóa (TVL) đo tổng giá trị USD của các token đã được gửi vào các pool thanh khoản của Raydium trên Solana. TVL Q1 trung bình đạt $755.71 triệu, giảm 31.36% so với $1.10 tỷ của Q4 và giảm 53.14% so với $1.61 tỷ của Q1 2025.

Sự giảm này phản ánh cả việc rút thanh khoản tiếp tục và tác động của giá SOL thấp hơn, đã giảm khoảng 30% trong Q1 2026. Các pool định giá bằng SOL chiếm phần lớn TVL của Raydium, có nghĩa là sự giảm giá tài sản trực tiếp làm giảm giá trị đô la của các khoản gửi ngay cả khi thanh khoản định giá bằng token vẫn ổn định.

OpenBook nắm giữ thị phần lớn nhất ở mức 69.11% của TVL Q1, giảm từ 71.26% ở Q4. Các pool CLMM chiếm 22.06%, tăng từ 18.39%, tiếp theo là CPMM ở mức 7.98%, LaunchLab ở mức 0.69%, và Stable Swap ở mức 0.15%. Sự tăng trưởng trong thị phần TVL của CLMM (từ 18.39% lên 22.06%) là đáng chú ý.

Trong số mười pool hàng đầu theo TVL trung bình, lớn nhất là USDC/USDS (CLMM) ở mức $43.8 triệu (31.1%). Hai cặp stablecoin CLMM khác nằm trong số mười cặp hàng đầu: SOL/USD1 ($15.5 triệu, 11.0%) và USDC/USD1 ($12.4 triệu, 8.8%). Sự xuất hiện của các cặp USD1 trong số các pool lớn nhất phản ánh tác động của quan hệ đối tác World Liberty Financial, đã khuyến khích cung cấp thanh khoản USD1 trên Raydium thông qua Dự án Wings. Bảy pool còn lại trong số mười pool lớn nhất là các cặp OpenBook di sản, chủ yếu là các cặp memecoin/SOL: VINE/SOL ($12.0 triệu, 8.5%), MEW/SOL ($11.4 triệu, 8.1%), SOL/BOME ($10.5 triệu, 7.5%), USDC/SOL ($9.3 triệu, 6.6%), FARTCOIN/SOL ($8.7 triệu, 6.2%), SLERF/SOL ($8.6 triệu, 6.1%), và SMOLE/SOL ($8.6 triệu, 6.1%).

👥 Bình luận của đội ngũ Raydium

"Sự giảm 31% theo quý trong TVL định giá bằng USD phản ánh tác động kết hợp của sự giảm giá của SOL (khoảng 30% trong Q1), sau sự co lại của Q4. Tính theo giá SOL, sự giảm nhẹ hơn, cho thấy rằng một phần đáng kể của việc rút lui là do sự di chuyển giá tài sản thay vì sự thay đổi cơ bản trong sự tự tin của nhà cung cấp thanh khoản.

Sự gia tăng thị phần TVL của CLMM (từ 18.39% lên 22.06%) được thúc đẩy một phần bởi sự tăng trưởng của các cặp stablecoin, bao gồm sự xuất hiện của các pool USD1 sau quan hệ đối tác World Liberty Financial thông qua Dự án Wings. Sự tăng trưởng TVL stablecoin này phản ánh cả hoạt động đối tác bên ngoài và sự định vị tiếp tục của Raydium như là địa điểm chính cho thanh khoản được phép và cấp độ tổ chức trên Solana. Các pool OpenBook và CPMM di sản vẫn quan trọng đối với các nhà cung cấp thanh khoản thụ động và các đợt phát hành token mới, trong khi các pool CLMM phục vụ cho các trader chủ động và các tài sản ngắn hạn. Kiến trúc kép của Raydium tiếp tục phục vụ hiệu quả cho các phân khúc người dùng khác nhau.

3) Khối lượng giao dịch

Khối lượng giao dịch đo tổng giá trị USD của các token đã giao dịch trên Raydium qua các sản phẩm khác nhau. Khối lượng giao dịch Q1 đạt $46.30 tỷ, giảm 48.28% so với $89.54 tỷ của Q4 và giảm 86.01% so với $330.82 tỷ của Q1 2025.

Sự giảm là rộng rãi, nhất quán với việc tiếp tục giảm hoạt động của hệ sinh thái Solana. Q1 2025 đại diện cho đỉnh của chu kỳ giao dịch memecoin, làm cho sự so sánh năm theo năm (-86.01%) đặc biệt nổi bật.

Các pool CLMM đã chiếm 91.01% khối lượng Q1, giảm nhẹ so với 94.78% ở Q4. Thị phần của OpenBook tăng lên 5.73% từ 2.76%, trong khi CPMM chiếm 2.92%, LaunchLab 0.33%, và Stable Swap chiếm một phần rất nhỏ.

Trong số mười token hàng đầu theo khối lượng, SOL chiếm ưu thế với $36.4 tỷ (79.0%), tiếp theo là USDC với $6.4 tỷ (13.9%), USDT với $2.5 tỷ (5.5%), USD1 với $233.1 triệu (0.5%), và PRIME với $180.5 triệu (0.4%). Sự hiện diện của USD1 trong số các token hàng đầu phản ánh tác động của quan hệ đối tác World Liberty Financial, trong khi PRIME, một sản phẩm lợi suất token hóa từ cơ sở hạ tầng RWA onchain của Figure, làm nổi bật sự phát triển liên tục của giao dịch tài sản token hóa trên Raydium. Đuôi còn lại bao gồm CASH ($119.0 triệu, 0.3%), USDG ($67.5 triệu, 0.1%), WAR ($39.7 triệu, 0.1%), 1COIN ($35.5 triệu, 0.1%), và WBTC ($32.4 triệu, 0.1%).

Khối lượng giao dịch tài sản token hóa trên Raydium đạt $224.86 triệu trong Q1, tăng 167.8% so với $83.93 triệu của Q4. Trong khi hoạt động do memecoin thúc đẩy, điều đã thúc đẩy các khối lượng kỷ lục của Raydium vào đầu năm 2025, đã giảm mạnh trong bốn quý qua, khối lượng tài sản token hóa đã di chuyển theo hướng ngược lại. Các quỹ token hóa chiếm ưu thế ở mức $216.99 triệu (96.5% tổng số), chủ yếu được thúc đẩy bởi PRIME và các sản phẩm lợi suất onchain liên quan. Các cổ phiếu token hóa đóng góp $5.03 triệu và hàng hóa token hóa $2.84 triệu. Đường đi tăng trưởng đã rất dốc: khối lượng tài sản token hóa thực tế bằng không trong Q1 2025 ($1.22 triệu), tăng lên $83.93 triệu trong Q4 2025, và gần như gấp ba lần một lần nữa trong Q1 2026.

👥 Bình luận của đội ngũ Raydium

"Sự giảm khối lượng phản ánh sự chu kỳ tự nhiên của thị trường crypto sau đỉnh memecoin của Q1 2025, kết hợp với việc tiếp tục nén trong hoạt động hệ sinh thái Solana rộng hơn. Sự giảm 48% khối lượng theo quý của Raydium phù hợp với các xu hướng trên toàn hệ sinh thái.

Sự gia tăng thị phần khối lượng của OpenBook (từ 2.76% lên 5.73%) có thể phản ánh hoạt động tập trung trong các cặp di sản cụ thể trong các giai đoạn biến động, nơi kiến trúc pool đã được thiết lập và thanh khoản sâu cho một số token cung cấp lợi thế thực hiện. Sự chuyển hướng sang khối lượng tài sản token hóa, đã gần gấp ba lần theo quý lên $224.86 triệu, đại diện cho một hướng đi chiến lược có chủ ý. Khung cho phép danh sách CLMM của Raydium và các quan hệ đối tác với các nhà phát hành tài sản token hóa định vị giao thức để thu hút dòng chảy tổ chức và RWA khi thị trường trưởng thành vượt ra ngoài các chu kỳ đầu cơ. Sự đa dạng hóa này cung cấp một cơ sở doanh thu bền vững hơn độc lập với hoạt động memecoin."

4) Phí

Phí đo tổng giá trị USD của phí giao dịch mà người dùng đã trả cho các sản phẩm của Raydium, được tính bằng cách áp dụng tỷ lệ phí cụ thể của pool vào khối lượng giao dịch. Tổng phí Q1 đạt $24.61 triệu, giảm 26.12% so với $33.31 triệu của Q4 và giảm 96.86% so với $784.50 triệu của Q1 2025.

Sự giảm phí (-26.12%) nhỏ hơn đáng kể so với sự giảm khối lượng (-48.28%), cho thấy một sự chuyển dịch hoạt động sang các sản phẩm và pool có tỷ lệ phí cao hơn. Đây là động lực thành phần quan trọng nhất trong Q1.

Theo sản phẩm, CLMM đã chiếm 50.89% phí Q1, giảm từ 59.20% ở Q4. Thị phần phí của OpenBook đã tăng đáng kể từ 18.56% lên 26.96%, LaunchLab từ 4.81% lên 12.24%, và CPMM giảm từ 17.43% xuống 9.92%.

Sự phục hồi của LaunchLab là ấn tượng: LaunchLab tạo ra 12.24% phí mặc dù chỉ chiếm 0.33% khối lượng, phản ánh tỷ lệ phí cao của sản phẩm trong các đợt phát hành token. Động lực này phản ánh Q3 2025, khi LaunchLab đạt đỉnh với 37.45% phí. Sự gia tăng thị phần phí của OpenBook (18.56% lên 26.96%) cùng với sự gia tăng thị phần khối lượng (2.76% lên 5.73%) phù hợp với tỷ lệ phí cố định 25bps của sản phẩm, cao hơn so với mức phí CLMM tiêu chuẩn được sử dụng cho các cặp quan trọng.

Tỷ lệ phí hiệu quả (phí như một tỷ lệ phần trăm của khối lượng) khoảng 5.3bps trong Q1, tăng từ 3.7bps trong Q4. Sự gia tăng này phản ánh sự chuyển dịch trong cơ cấu phí sang các sản phẩm có tỷ lệ cao hơn (LaunchLab, OpenBook) và ra khỏi các pool CLMM cấp thấp nhất đã chiếm ưu thế trong khối lượng Q4.

👥 Bình luận của đội ngũ Raydium

"Sự phục hồi phí của LaunchLab (từ $1.6 triệu ở Q4 lên $3.0 triệu ở Q1) phản ánh điều kiện cụ thể của launchpad đang cải thiện và hoạt động liên tục của các đối tác thông qua mô hình vòng đời token tích hợp. Khối lượng nền tảng tăng 64.5% theo quý lên $0.97 tỷ trong kế toán nội bộ của Raydium, vượt xa sự tăng trưởng launchpad đường cong kết nối Solana rộng hơn. Tỷ lệ phí cao của sản phẩm trong các đợt phát hành token, tạo ra 12.24% phí mặc dù chỉ chiếm 0.33% khối lượng, chứng minh tiềm năng thu hút giá trị của việc tích hợp phát hành với giao dịch thứ cấp.

Sự đa dạng hóa phí vẫn là một ưu tiên khi cơ cấu sản phẩm phát triển. Sự gia tăng tỷ lệ phí hiệu quả (từ 3.7bps lên 5.3bps) phản ánh sự chuyển dịch sang các sản phẩm có tỷ lệ cao hơn và xác nhận chiến lược đa sản phẩm.

5) Doanh thu

Doanh thu đo tổng giá trị USD của phí giao dịch mà Raydium giữ lại sau khi bồi thường cho các nhà cung cấp thanh khoản. Doanh thu Q1 đạt $3.32 triệu, giảm 31.67% so với $4.85 triệu của Q4 và giảm 92.88% so với $46.57 triệu của Q1 2025.

Sự giảm doanh thu (-31.67%) mạnh hơn so với sự giảm phí (-26.12%), phản ánh sự nén nhẹ trong tỷ lệ giữ lại từ 15.07% xuống 13.27% khi cơ cấu sản phẩm chuyển dịch (xem dưới đây).

Theo sản phẩm, CLMM là đóng góp lớn nhất với 60.46% doanh thu Q1, tiếp theo là LaunchLab với 17.06%, CPMM với 16.48%, và OpenBook với 6.00%.

Thị phần doanh thu của LaunchLab (17.06%) là đáng chú ý khi sản phẩm chỉ chiếm 0.33% khối lượng giao dịch và 12.24% phí. LaunchLab thu phí nền tảng 1% trên các đợt phát hành token, trong đó 0.25% được đốt và 0.75% chảy vào giao thức, dẫn đến tỷ lệ chuyển đổi doanh thu cao hơn so với các sản phẩm giao dịch giao ngay.

Tỷ lệ giữ lại đo lường tỷ lệ phần trăm tổng phí mà Raydium giữ lại như doanh thu. Tỷ lệ giữ lại Q1 là 13.27%, giảm từ 15.07% trong Q4 nhưng tăng từ 5.59% trong Q1 2025. Đường đi năm quý (5.59% → 11.25% → 14.77% → 15.07% → 13.27%) phản ánh sự chuyển dịch cấu trúc trong cơ cấu sản phẩm của Raydium: trong Q1 2025, OpenBook đã chiếm ưu thế trong việc tạo ra phí, trong khi sự gia tăng sau đó của CLMM và LaunchLab đã nâng cao tỷ lệ tổng thể. Sự giảm trong Q1 2026 so với Q4 là nhất quán với việc chia sẻ phí của LaunchLab giảm từ đỉnh Q3 và chia sẻ phí của OpenBook tăng.

👥 Bình luận của đội ngũ Raydium

"Bảng cân đối tài sản không phải RAY của Raydium đóng Q1 ở mức khoảng $49 triệu, bao gồm $21 triệu bằng stablecoins và $28 triệu bằng SOL. Cơ sở dự trữ này cung cấp một đường bay hoạt động đáng kể không phụ thuộc vào sự biến động giá token. Kỷ luật vốn vẫn được duy trì nghiêm ngặt trong suốt quý, với việc mua lại tiếp tục mặc dù doanh thu giảm, và biên lợi nhuận ròng vẫn trên 87%.

Việc thu hút giá trị của LaunchLab vẫn là ưu tiên năm 2026. Mô hình vòng đời token tích hợp, thu hút giá trị từ phát hành đến giao dịch thứ cấp, tiếp tục cung cấp tùy chọn doanh thu khác biệt so với sự phụ thuộc vào hoán đổi cốt lõi. Các quan hệ đối tác bao gồm hợp tác Winner's Arc với World Liberty Financial, Bonk Fun, và Axiom đã mở rộng phân phối LaunchLab. Trên Raydium Perps, sản phẩm tiếp tục mở rộng với hơn 100 thị trường vĩnh viễn có sẵn; mặc dù không được ghi nhận trong dữ liệu doanh thu của Token Terminal, Perps đại diện cho sự mở rộng cấu trúc đầu tiên của giao thức ra khỏi sự phụ thuộc vào hoán đổi giao ngay và vẫn là một trọng tâm tăng trưởng trong ngắn hạn.

6) Người dùng hoạt động hàng tháng & thị phần

Người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) đo lường số lượng địa chỉ duy nhất đã thực hiện ít nhất một giao dịch trên Raydium trong khoảng thời gian 30 ngày liên tục. MAU Q1 trung bình đạt 3.3 triệu, giảm 41.07% so với 5.6 triệu của Q4 và giảm 94.76% so với 63.0 triệu của Q1 2025.

Sự giảm MAU đã là chỉ số giảm mạnh và kéo dài nhất trong tất cả các quý, phản ánh sự bình thường hóa tiếp tục của hoạt động ví Solana sau đỉnh memecoin. Như đội ngũ đã lưu ý trong Q4, MAU được đo bằng các địa chỉ hoạt động có thể là chỉ số gây hiểu lầm trong các hệ sinh thái phí thấp như Solana, nơi chi phí tạo tài khoản thấp và các giai đoạn hoạt động đầu cơ làm tăng số lượng địa chỉ thông qua spam và hoạt động bot. Mốc 63.0 triệu MAU của Q1 2025 bao gồm hoạt động chủ yếu do bot.

Thị phần giao dịch của DEX Solana của Raydium trung bình đạt 44.44% trong Q1, giảm 5.62 điểm phần trăm so với 50.06% của Q4 và giảm 19.75 điểm phần trăm so với 64.19% của Q1 2025. Đây là quý đầu tiên dưới 50% kể từ Q2 2025 và là sự giảm điểm lớn nhất trong tập dữ liệu.

Mất thị phần được phân bổ cho các đối thủ cạnh tranh. Orca giữ tương đối ổn định ở mức 25.28% (từ 25.38%), trong khi Meteora tăng nhẹ lên 17.86% (từ 17.12%). thị phần của pump.fun tăng mạnh từ 4.46% lên 7.64%, và Axiom Trade tăng từ 2.98% lên 4.79%. Sự tăng trưởng của pump.fun, hoạt động AMM riêng của nó thay vì định tuyến khối lượng qua Raydium, đại diện cho một động lực cạnh tranh cấu trúc chứ không phải một cái vòng.

👥 Bình luận của đội ngũ Raydium

"Sự giảm sút của người dùng hoạt động hàng tháng phản ánh các mẫu thấy trong toàn bộ hệ sinh thái Solana và phản ánh sự bình thường hóa của hoạt động giao dịch cho các tài sản dài hạn sau đỉnh đầu cơ năm 2025. Như đã lưu ý trong các quý trước, MAU được đo bằng các địa chỉ hoạt động có thể là một chỉ số gây hiểu lầm trong các hệ sinh thái phí thấp như Solana, nơi chi phí tạo tài khoản là tối thiểu và có thể dẫn đến hoạt động địa chỉ gia tăng trong các giai đoạn sốt thị trường. Sự tập trung vẫn nằm ở việc đa dạng hóa các nguồn doanh thu để làm phẳng sự phản xạ trong khi duy trì vị trí lãnh đạo trong hạ tầng giao dịch cốt lõi."

7) Triển vọng

Lộ trình của Raydium cho năm 2026 tập trung vào việc giảm sự phụ thuộc của dự án vào các chu kỳ giao dịch do memecoin thúc đẩy, điều đã tạo ra những biến động doanh thu mạnh trong năm qua. Dữ liệu Q1 cho thấy sự chuyển tiếp này đang diễn ra: khối lượng tài sản token hóa đã tăng từ gần như bằng không vào Q1 2025 lên $224.86 triệu vào Q1 2026, tỷ lệ phí hiệu quả đã tăng ngay cả khi khối lượng tiêu đề giảm một nửa, và tỷ lệ giữ lại đã tăng hơn gấp đôi theo năm.

Đội ngũ đã định hình Q2 như một sự chuyển mình từ khả năng phục hồi sang chuyển đổi, với ba ưu tiên ngắn hạn: mở rộng phân phối LaunchLab ra ngoài các kênh đối tác tập trung, duy trì độ sâu thanh khoản do CLMM dẫn dắt, và chuyển đổi các lợi ích chia sẻ tài sản token hóa thành doanh thu có thể lặp lại. Raydium Perps tiếp tục mở rộng trên hơn 100 thị trường vĩnh viễn như là dòng doanh thu cấu trúc đầu tiên của dự án ngoài các giao dịch hoán đổi giao ngay. Về phía tokenomics, đội ngũ đã chỉ ra sự tiến bộ trong các cập nhật cho các cơ chế nguồn cung không lưu hành, bao gồm các biện pháp làm mượt tính phản xạ trong việc thực hiện mua lại và kết hợp các động lực staking mới.

8) Định nghĩa

Sản phẩm:

• OpenBook (AMM Di sản): AMM di sản của Raydium ban đầu đã kết nối các pool thanh khoản onchain với Sổ lệnh Giới hạn Trung tâm (CLOB). Hiện nó chỉ hoạt động như một AMM truyền thống nhưng vẫn là lớp nền tảng của dự án.

• Stable Swap: Các pool AMM tối ưu hóa của Raydium được thiết kế cho các giao dịch hoán đổi ít trượt giá giữa các tài sản có giá trị liên kết chặt chẽ, chẳng hạn như stablecoins.

• CLMM: Nhà tạo lập thị trường tự động thanh khoản tập trung của Raydium, cho phép các nhà cung cấp thanh khoản phân bổ thanh khoản trong các khoảng giá cụ thể để cải thiện hiệu quả vốn.

• CPMM: Phiên bản mới nhất của Raydium về các pool sản phẩm không đổi. Các pool CPMM tương thích với neo, hỗ trợ Token-2022 và cung cấp nhiều cấu hình phí.

• LaunchLab: Nền tảng phát hành token của Raydium, được giới thiệu vào tháng 4 năm 2025, cho phép tạo token không cần giấy phép và hỗ trợ khởi động thanh khoản cho các tài sản mới phát hành.

Chỉ số:

• Tổng giá trị bị khóa: đo tổng giá trị USD của các tài sản đã được gửi vào các pool thanh khoản của Raydium trên Solana.

• Khối lượng giao dịch: đo tổng giá trị USD của các giao dịch hoán đổi token đã thực hiện qua các sản phẩm CLMM, CPMM, OpenBook, LaunchLab, và Stable Swap của Raydium.

• Phí: đo tổng giá trị USD của các phí giao dịch mà người dùng đã trả qua các sản phẩm của Raydium, được tính bằng cách áp dụng tỷ lệ phí cụ thể của pool vào khối lượng giao dịch.

• Doanh thu: đo tổng giá trị USD của các phí giao dịch mà Raydium giữ lại sau khi bồi thường cho các nhà cung cấp thanh khoản.

• Tỷ lệ giữ lại: đo lường tỷ lệ phần trăm tổng phí mà Raydium giữ lại như doanh thu.

• Người dùng hoạt động hàng tháng: đo lường các địa chỉ duy nhất đã thực hiện giao dịch trên Raydium trong khoảng thời gian 30 ngày liên tục.

9) Về báo cáo này

Báo cáo này được công bố hàng quý và sản xuất bằng cách tận dụng cơ sở hạ tầng dữ liệu onchain từ đầu đến cuối của Token Terminal. Tất cả các chỉ số đều được lấy trực tiếp từ dữ liệu blockchain. Các biểu đồ và tập dữ liệu được tham chiếu trong báo cáo này có thể được xem trên bảng điều khiển báo cáo Q1 2026 của Raydium trên Token Terminal.