Việc mã hóa không tự động làm cho các tài sản khó giao dịch trở nên thanh khoản, các giám đốc ngành cho biết tại Tuần lễ Blockchain Paris, phản đối ý tưởng rằng việc đưa tín dụng tư nhân, bất động sản hoặc các sản phẩm không thanh khoản khác lên chuỗi sẽ tự nó tạo ra các thị trường thứ cấp năng động.

Phát biểu trong một phiên thảo luận do CEO Cointelegraph Yana Prikhodchenko điều hành, Oya Celiktemur, giám đốc bán hàng của Ondo Finance cho khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA), cho biết vẫn còn một sự hiểu lầm rằng việc mã hóa tài sản không thanh khoản có thể làm cho chúng dễ giao dịch hơn.

“Tôi nghĩ vẫn còn ý tưởng rằng việc mã hóa một cái gì đó không thanh khoản sẽ bằng cách nào đó kỳ diệu biến nó thành một tài sản thanh khoản, điều này là không đúng,” Celiktemur nói. Cô ấy thêm rằng các tài sản như bất động sản và tín dụng tư nhân “không bao giờ thanh khoản như vậy” ngay từ đầu.

Francesco Ranieri Fabracci, người đứng đầu mở rộng mã hóa tại Tether, đã đưa ra một điểm tương tự. “Không phải nếu bạn đưa một tài sản lên chuỗi, nó sẽ trở nên thanh khoản,” ông nói, lập luận rằng chỉ một tập hợp hẹp hơn các công cụ, bao gồm trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ và stablecoin, có khả năng đạt được thanh khoản nhất quán trong các thị trường được mã hóa.

Cuộc thảo luận diễn ra khi lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa tiếp tục mở rộng, chuyển sự chú ý từ tăng trưởng phát hành sang việc các sản phẩm được mã hóa có thể đạt được hoạt động có ý nghĩa và vượt qua các kênh phân phối hạn chế hay không.

Thảo luận hội đồng về thanh khoản tài sản thế giới thực tại Paris. Nguồn: Cointelegraph

Thị trường RWA được mã hóa phát triển nhưng vẫn tập trung

Dữ liệu từ nền tảng phân tích RWA RWA.xyz cho thấy thị trường RWA được mã hóa đã mở rộng từ 8.8 tỷ USD vào ngày 16 tháng 4 năm 2025 lên khoảng 29.9 tỷ USD vào ngày 16 tháng 4 năm 2026, tăng hơn ba lần về quy mô trong một năm.

Sự tăng trưởng được dẫn dắt bởi các tài sản tương đối tiêu chuẩn hóa và được giao dịch rộng rãi. Nợ Kho bạc Mỹ và hàng hóa được mã hóa chiếm một phần lớn của thị trường trong suốt năm.

Ngược lại, các loại hình thường liên quan đến thanh khoản thấp vẫn tương đối nhỏ hơn bất chấp sự tăng trưởng phần trăm mạnh mẽ. Bất động sản được mã hóa tăng từ khoảng 35 triệu USD lên 296 triệu USD, trong khi vốn cổ phần tư nhân tăng từ gần 60 triệu USD lên 223 triệu USD.

Dữ liệu tài sản thế giới thực không bao gồm stablecoin. Nguồn: RWA.xyz

Các phân khúc khác, bao gồm tín dụng tài sản đảm bảo và tín dụng doanh nghiệp, cũng mở rộng mạnh mẽ về mặt tuyệt đối, cho thấy sự phát hành gia tăng trên một loạt các công cụ rộng hơn.

Nhưng giá trị thị trường đơn thuần không chứng minh được thanh khoản. Giá trị chưa thanh toán có thể tăng lên vì nhiều tài sản được phát hành, ngay cả khi giao dịch trên thị trường thứ cấp vẫn thưa thớt.

Tạp chí: Singapore không phải là một 'trung tâm crypto' — mà là một thứ gì đó tốt hơn: Giám đốc điều hành StraitsX