Anh em à, hãy nói chuyện bình thường, đừng thổi phồng. Gần đây, màn hình đầy rẫy phân tích về chương hai của Pixels, việc đặt cược nhiều trò chơi và chiến tranh hội, mọi người đều kêu gọi rằng cơ chế kinh tế đã được hồi sinh, hãy nhanh chóng đầu tư hết sức. Nhưng tôi là người có thiên hướng lý trí, đã quen với việc vừa làm bài tập vừa châm chọc. Chuyện chơi game trên blockchain này, ở vòng trước tôi đã chứng kiến quá nhiều cái gọi là “nền tảng thần thánh” từ chỗ người người đổ xô đến rơi vào đáy. Khi độ nóng vừa mới nổi lên, các bảng dữ liệu như máy in tiền đẹp mắt: ví mới, người dùng hoạt động hàng ngày, doanh thu giao dịch, mỗi chỉ số đều kích thích dopamine của bạn. Trong cộng đồng hàng ngày có người khoe ảnh làm giàu, chỉ cần không chú ý là tin tức đã 999+. Nhưng khi người chơi mới giảm dần, phần thưởng bắt đầu suy giảm, thì những studio kiếm tiền hoạt động tích cực nhất thường chạy nhanh hơn bất kỳ ai, chỉ để lại robot lang thang trong server trống rỗng, giống hệt như một hội trường sau buổi tiệc không ai dọn dẹp. Vì vậy, đối mặt với cơn sốt này, phản ứng đầu tiên của tôi là: trước tiên giữ mạng sống rồi mới tính tiếp. Kết luận tuyệt đối không thể đưa ra quá sớm, chúng ta hãy xem bằng chứng trước.
Chúng ta phải thừa nhận rằng, đội ngũ lần này thực sự đang làm việc nghiêm túc, những cập nhật gần đây không chỉ đơn giản là vá lỗi.
Việc đưa vào hệ thống đặt cược đa trò chơi và hội là một sự tái cấu trúc logic nền tảng của toàn bộ nền kinh tế trò chơi.
Mô hình canh tác vô tư và thu hoạch, rồi xả hàng đã được chuyển hóa thành một hệ thống sâu sắc cực kỳ phụ thuộc vào sự ràng buộc xã hội và quy hoạch tài nguyên. Bây giờ, bạn có thể đem $PIXEL đặt cược vào các nút trò chơi khác nhau (Validators), lấy phần chia tài nguyên của toàn bộ hệ sinh thái; trong khi đó, bạn cũng cần phải mua thẻ hội, hợp tác để tranh giành tài nguyên đất đai cao cấp hơn. Tôi có xu hướng nghĩ rằng, tín hiệu đằng sau điều này rất rõ ràng: chính quyền hoàn toàn thừa nhận sự yếu kém của mô hình token đơn kênh trước đây, cố gắng nâng cao chi phí rút lui của người chơi bằng cảm giác danh dự trong hội và việc đặt cược khóa.
Nhưng điều này có thực sự có nghĩa là vấn đề đã được giải quyết triệt để không? Tôi thấy không hẳn.
Khóa token vào pool đặt cược chỉ là một phương tiện, thử thách thực sự nằm ở việc liệu những cơ chế này có thể tạo ra sự tiêu thụ token liên tục và không thể đảo ngược hay không.
Hãy xem xét các điểm tiêu thụ cốt lõi hiện tại: mua VIP, mua thẻ hội, đúc thú cưng, và đặt cược để nâng cao điểm tin cậy (Trust Score). Việc đặt ra các tiêu chuẩn cao để loại bỏ những người chỉ biết hút máu là không có vấn đề gì. Nhưng tôi vẫn có nghi ngờ: sự phân cấp hội cao độ thực sự sẽ làm cho toàn bộ thế giới trở nên cực kỳ 'nội chiến'. Các hội lớn lợi dụng lợi thế tài chính để độc quyền tài nguyên cao cấp, thậm chí họ còn phát triển mô hình đầu tư chia sẻ hội. Tôi không chắc cấu trúc giống như kim tự tháp này có thể tồn tại lâu dài, nhưng tôi sẽ làm gì để xác thực? Rất đơn giản, tôi sẽ theo dõi không gian sống và tỷ lệ giữ chân của các game thủ nhỏ lẻ. Nếu game thủ bình thường vào chỉ để làm công cho các hội lớn mà không có niềm vui phát triển, thì sự sụp đổ của cấu trúc trên chỉ là vấn đề thời gian.
Chúng ta hãy quay lại dữ liệu, đừng để bị ảo tưởng phát triển trên chuỗi làm choáng.
Hiện tại giá trên thị trường khoảng $0.0076, với tổng cung 3.38 tỷ đồng. Trình duyệt trên chuỗi Ronin cho thấy có hơn 238k địa chỉ nắm giữ coin, với hơn 20 triệu giao dịch. Nhìn có vẻ ấn tượng đúng không? Nhưng đừng quên, đặc điểm của mạng lưới Ronin là gần như không tốn chi phí, chuyển khoản ngay lập tức. Trong một chuỗi công cộng có chi phí thấp như vậy, dữ liệu hoạt động là điều dễ dàng bị các studio thao túng hàng loạt. Đừng nhầm lẫn số lượng giao dịch với độ sâu kinh tế thực sự. Tôi không chắc trong số hơn 238k địa chỉ có bao nhiêu người thật sự muốn tiêu tiền, nhưng tôi sẽ làm gì để xác thực? Tôi sẽ loại bỏ các chuyển tiền cơ bản, chỉ xem xét số ví độc lập nào đã thực sự chi tiền thật để mua $PIXEL VIP, hoặc duy trì tư cách thành viên hội cao cấp lâu dài. Đây mới là tín hiệu cốt lõi sau khi đã loại bỏ nước.
Hiện tại có vài điểm rủi ro mà tôi đang chú ý, hãy để tôi nói thẳng ra:
• Thứ nhất, là hiệu ứng Matthew của tài nguyên hội. Khi tài nguyên cao cấp dồn quá nhiều vào tay những người chơi lớn, liệu người chơi bình thường có còn khả năng vận hành vòng khép kín kinh tế không, tốc độ rớt lại cần được cảnh giác mọi lúc.
• Thứ hai, là khả năng tạo ra lợi nhuận thực sự của việc đặt cược đa trò chơi. Nếu các trò chơi khác trong hệ sinh thái chỉ là chiêu trò do chính quyền tạo ra, không thu hút được tiền thật và lưu lượng thực, thì những phần thưởng đặt cược được gọi là này cuối cùng vẫn sẽ trở thành biến thể Ponzi tự đạp lên nhau.
• Thứ ba, là rủi ro bán áp lực liên tục. Việc mở khóa token định kỳ, tích lũy lợi nhuận sớm, đang không ngừng thử thách khả năng hấp thụ và tính thanh khoản của toàn thị trường.
Tóm lại, việc đặt cược đa trò chơi và hệ sinh thái hội là một thí nghiệm quy mô lớn, đội ngũ cố gắng sử dụng 'thiết kế tuần hoàn' để đối phó với áp lực bán, nhưng điều này không có nghĩa là đề tài cuối cùng của GameFi đã được giải quyết. Tín hiệu thực sự có ý nghĩa không phải là khối lượng khóa ngắn hạn được thu hút bởi kỳ vọng khi pool đặt cược vừa mở, mà là sau khi tỷ lệ APY trở về bình thường, còn bao nhiêu người sẵn sàng tiếp tục thực hiện hành động kinh tế thực sự vì mối ràng buộc xã hội trong trò chơi. 
Một hệ thống kinh tế cần chính quyền liên tục điều chỉnh, vá lỗi để duy trì sự cân bằng, bản thân nó đã chỉ ra rằng nó yếu đuối như thế nào trước lòng tham của người chơi. Điều này thực sự đã tạo ra vòng khép kín, hay chỉ đang trì hoãn vấn đề bằng những cách tinh vi hơn? Tôi có xu hướng duy trì sự thận trọng và quan sát, bước đi từng bước. Các anh em, giữ chặt ví, nhìn rõ bài, sống sót mới có cơ hội xuất hiện.