Sự thịnh vượng hiện tại của đường đua ZK về bản chất là một “cuộc ăn mừng ký sinh” — Hơn 90% các dự án ZK tự định vị mình là “công cụ mở rộng của một chuỗi công cộng nào đó”, ZK-EVM của hệ sinh thái Ethereum, ZK-Rollup của hệ sinh thái Solana, thậm chí là giải pháp xác thực ZK của Avalanche, đều tập trung vào nhu cầu của một chuỗi công cộng duy nhất để làm “thích ứng tùy chỉnh”. Trong mô hình này, công nghệ ZK luôn là “phụ kiện” của hệ sinh thái chuỗi công cộng, giá trị bị neo vào chu kỳ của chuỗi công cộng, không gian thương mại bị nhu cầu của chuỗi công cộng khóa chặt. Tuy nhiên, Boundless đang phá vỡ tình thế bế tắc này: nó không phải là “plugin mở rộng” cho một chuỗi công cộng nào đó, mà là xây dựng hạ tầng độc lập cho “mạng lưới giá trị ZK đa chuỗi”, với mô hình “xác thực như dịch vụ”, cho phép ZK từ “tùy thuộc chuỗi công cộng” nâng cấp thành “trung tâm đồng bộ toàn chuỗi”. ZKC đã phục hồi từ đáy 0.11 USD vào tháng 10 lên 0.2594 USD, bề ngoài là sự phục hồi tâm lý thị trường, thực chất là định giá lần đầu tiên của vốn đối với “giá trị độc lập” của ZK.
Một, Ba điểm yếu chết người trong sự sống ký sinh: Xiềng xích vô hình của hệ sinh thái ZK
Mô hình "tùy thuộc chuỗi công cộng" hiện tại của các dự án ZK, nhìn bề ngoài có vẻ đã nắm bắt được xu hướng mở rộng của chuỗi công cộng, nhưng thực chất đã đặt ra một trần tăng trưởng không thể vượt qua. Khuyết điểm ký sinh này càng trở nên rõ ràng trong giai đoạn tăng tốc công nghiệp hóa ZK vào năm 2025, tạo thành ba điểm yếu chết người.
1. Giá trị được neo vào một chuỗi công cộng, biến động chu kỳ bị áp lực thụ động
Giá trị của hầu hết các dự án ZK gắn chặt với các chuỗi công cộng mà chúng phụ thuộc vào: Hệ sinh thái chuỗi công cộng phát triển thịnh vượng, các dự án ZK theo đó cũng thịnh vượng; Hệ sinh thái chuỗi công cộng rơi vào im ắng, các dự án ZK ngay lập tức bị lãng quên. Trong giai đoạn quý 2 năm 2025, khi TVL của Ethereum giảm 20%, giá token của một dự án ZK-EVM hàng đầu cùng lúc giảm 35%, trong khi hiệu suất kỹ thuật của nó lại cải thiện 15% so với quý 1 - điều này chứng minh rằng trong mô hình "ký sinh", giá trị kỹ thuật không thể độc lập khỏi chu kỳ của chuỗi công cộng. Quan trọng hơn, các chuỗi công cộng cũng đang thúc đẩy mở rộng nguyên bản (như phân đoạn Ethereum), khi khả năng ZK được tích hợp vào chuỗi công cộng trở nên trưởng thành, các dự án ZK "ngoại vi" này sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị thay thế.
2. Thích ứng công nghệ phân mảnh, chi phí mở rộng hệ sinh thái cao
Để phù hợp với kiến trúc nền tảng của các chuỗi công cộng khác nhau, các dự án ZK cần phát triển giải pháp xác minh khác biệt: đối với mô hình tài khoản của Ethereum, mô hình UTXO của Solana, kiến trúc mô-đun của Celestia, thiết kế mạch và logic tạo chứng đều cần được tái cấu trúc. Một dự án ZK xuyên chuỗi đã từng tính toán rằng, chi phí phát triển để phù hợp với 3 chuỗi công cộng phổ biến tương đương với 2.8 lần chi phí phát triển một giải pháp ZK riêng biệt. Sự thích ứng phân mảnh này dẫn đến các dự án ZK không thể hình thành hiệu ứng quy mô, luôn bị mắc kẹt trong vòng lặp hiệu quả thấp của việc "tùy chỉnh cho một chuỗi công cộng".
3. Không gian thương mại bị hạn chế, mô hình lợi nhuận đơn điệu
Trong chế độ ký sinh, nguồn lợi nhuận của các dự án ZK phụ thuộc cao vào việc các nhà phát triển trong hệ sinh thái chuỗi công cộng chi trả: hoặc tính phí dịch vụ theo số lần xác minh, hoặc dựa vào quỹ hỗ trợ từ hệ sinh thái chuỗi công cộng. Dữ liệu quý 3 năm 2025 cho thấy, 80% doanh thu thương mại hóa của các dự án ZK đến từ một chuỗi công cộng, trong đó tỉ lệ này vượt quá 70%. Sự sẵn sàng chi trả của hệ sinh thái chuỗi công cộng có mối tương quan mạnh với mức độ phát triển của nó, khi hoạt động của các nhà phát triển chuỗi công cộng giảm, doanh thu của các dự án ZK ngay lập tức giảm theo, mô hình "sống nhờ" này khó có thể duy trì vòng lặp thương mại hóa lâu dài.
Hai, Logic phá vỡ của Boundless: Xây dựng "Mạng giá trị ZK xuyên chuỗi"
Sự đổi mới cốt lõi của Boundless không phải là vượt qua các đối thủ về thông số kỹ thuật, mà là sử dụng "kiến trúc độc lập ba lớp", hoàn toàn thoát khỏi sự phụ thuộc vào một chuỗi công cộng duy nhất, lần đầu tiên thực hiện "vòng khép kín giá trị độc lập" cho công nghệ ZK. Thiết kế kiến trúc này đã định nghĩa lại vai trò của ZK trong hệ sinh thái tiền điện tử - từ "tùy thuộc chuỗi công cộng" trở thành "trung tâm hợp tác toàn chuỗi".
1. Giao thức nền tảng: RISC Zero ZKVM xây dựng "nền tảng tương thích xuyên chuỗi"
Boundless chọn xây dựng nền tảng dựa trên RISC Zero ZKVM, cốt lõi không phải là theo đuổi giới hạn hiệu suất, mà là nhắm đến đặc tính "tập lệnh chung" của nó - tương thích với kiến trúc nền tảng của các chuỗi công cộng chính, không cần phát triển tùy chỉnh cho một chuỗi công cộng cụ thể. Nguyên lý của nó là chuyển đổi nhu cầu xác minh từ các chuỗi công cộng khác nhau thành "ý định tính toán" chuẩn hóa, thông qua RISC Zero ZKVM tạo ra chứng chỉ thống nhất, sau đó thích ứng với cơ chế đồng thuận của các chuỗi công cộng khác nhau để hoàn thành xác minh trên chuỗi.
Thiết kế này đã hoàn toàn giải quyết vấn đề "thích ứng phân mảnh": các nhà phát triển chỉ cần kết nối với giao diện thống nhất của Boundless, có thể đạt được hỗ trợ xác minh cho nhiều chuỗi như Ethereum, Base, Celestia, Stellar. Một dự án DeFi xuyên chuỗi đã giảm chi phí xác minh xuống 65% sau khi kết nối, thời gian phát triển từ 3 tháng được rút ngắn xuống còn 2 tuần. Đến tháng 10 năm 2025, đã có hơn 30 dự án xuyên chuỗi áp dụng mô hình này, bao gồm DeFi, RWA, NFT và nhiều lĩnh vực khác.
2. Mạng giá trị: Cơ chế PoVW xây dựng "hệ thống lưu thông giá trị tính toán"
Các nút tính toán truyền thống của các dự án ZK chỉ cung cấp dịch vụ xác minh cho chuỗi công cộng mà chúng phụ thuộc vào, giá trị tính toán không thể lưu thông giữa các chuỗi; trong khi đó, cơ chế PoVW (Chứng nhận công việc có thể xác minh) của Boundless sẽ chuyển đổi đóng góp tính toán của các nút thành "chứng chỉ tính toán" chuẩn hóa, chứng chỉ này có thể tự do lưu thông trong hệ sinh thái, dùng để đổi lấy ZKC, thanh toán phí dịch vụ xác minh xuyên chuỗi, thậm chí có thể được sử dụng để trừ Gas trong hệ sinh thái chuỗi công cộng đối tác.
Thiết kế này đã nâng cấp sức mạnh tính toán ZK từ "tài nguyên đơn chuỗi" lên "tài sản xuyên chuỗi": các nhà phát triển trong hệ sinh thái Ethereum có thể mua sức mạnh tính toán từ các nút trong hệ sinh thái Solana, các thợ đào trong hệ sinh thái Stellar có thể biến chứng chỉ sức mạnh tính toán thành tiền mặt trên chuỗi Base. Dữ liệu từ mạng chính cho thấy, lượng giao dịch sức mạnh tính toán xuyên chuỗi trung bình hàng ngày hiện tại đã vượt quá 800,000 "chứng chỉ sức mạnh tính toán", chiếm 40% tổng lượng giao dịch, hình thành mạng lưới "lưu thông sức mạnh tính toán ZK xuyên chuỗi" đầu tiên.
3. Hợp tác sinh thái: "Dịch vụ xác minh" kết nối nhu cầu toàn chuỗi
Boundless từ bỏ lộ trình "gắn bó với một chuỗi công cộng" và chuyển sang mô hình "Dịch vụ xác minh (VaaS)", trở thành "lớp trung gian" kết nối các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác nhau. Sự hợp tác với chuỗi công cộng không phải là "quan hệ phụ thuộc", mà là "hợp tác bình đẳng": các chuỗi công cộng mở rộng biên giới hệ sinh thái nhờ vào khả năng xác minh xuyên chuỗi của Boundless, trong khi đó Boundless thu thập nhu cầu xác minh đa dạng từ các chuỗi công cộng, hình thành vòng lặp độc lập "nhu cầu - sức mạnh tính toán - giá trị".
Ví dụ, trong sự hợp tác với Celestia, Boundless cung cấp dịch vụ xác minh xuyên chuỗi cho lưu trữ mô-đun của nó, đảm bảo tính xác thực của dữ liệu lưu trữ; đổi lại, Celestia cung cấp hỗ trợ lưu trữ cho chứng chỉ sức mạnh tính toán của Boundless, giảm chi phí vận hành hệ sinh thái. Mô hình hợp tác "nâng cao lẫn nhau" này hoàn toàn khác với mô hình "hợp tác phụ thuộc" của các dự án ZK truyền thống, đã được triển khai tại hơn 10 hệ sinh thái chuỗi công cộng.
Ba, Xác minh thực thi giá trị độc lập: Ai đang ôm ấp "Mạng ZK xuyên chuỗi"?
Mạng "giá trị độc lập" của Boundless không phải chỉ là một khái niệm, con đường thực hiện của nó đã rõ ràng, nhu cầu cốt lõi đến từ ba loại tổ chức, khẳng định tiềm năng thị trường cho sự độc lập của ZK.
1. Giao thức xuyên chuỗi: Thoát khỏi "cạm bẫy thích ứng chuỗi công cộng"
Cầu nối xuyên chuỗi, DeFi xuyên chuỗi và các giao thức khác là nạn nhân lớn nhất của "thích ứng phân mảnh". Một dự án cầu nối xuyên chuỗi hàng đầu trước đây phải duy trì 5 đội xác minh ZK để phù hợp với 5 chuỗi công cộng, chi phí hàng năm vượt quá 20 triệu USD. Sau khi kết nối với Boundless, thông qua giao diện xác minh thống nhất, quy mô đội ngũ đã giảm xuống còn 1/3, chi phí giảm 70%, và thời gian thích ứng với các chuỗi công cộng mới giảm từ 1 tháng xuống còn 3 ngày. Hiện tại, các giao thức xuyên chuỗi đã đóng góp 35% nhu cầu xác minh cho Boundless, là một trong những nguồn nhu cầu cốt lõi của nó.
2. Quỹ chủ quyền và các tổ chức tài chính truyền thống: Nhu cầu cấp thiết cho lưu thông RWA xuyên chuỗi
Lưu thông tài sản RWA xuyên chuỗi cần có tiêu chuẩn xác minh thống nhất. Một quỹ chủ quyền châu Âu trong quá trình thúc đẩy việc mã hóa trái phiếu doanh nghiệp đã lên kế hoạch lưu thông tài sản giữa Ethereum (tầng tuân thủ), Stellar (tầng thanh toán), Celestia (tầng lưu trữ), các giải pháp ZK truyền thống cần phải tùy chỉnh logic xác minh cho mỗi chuỗi, rủi ro tuân thủ cao và hiệu quả thấp. Thông qua mạng xác minh xuyên chuỗi của Boundless, chứng nhận quyền sở hữu tài sản có thể lưu thông liền mạch giữa nhiều chuỗi, thời gian xác minh từ 4 giờ được rút ngắn xuống còn 10 phút, chi phí tuân thủ giảm 50%. Hiện đã có 3 quỹ chủ quyền đưa Boundless vào danh sách các lựa chọn xác minh xuyên chuỗi RWA.
3. Hệ sinh thái chuỗi công cộng: Lấp đầy "khoảng trống năng lực xác minh nguyên bản"
Năng lực ZK nguyên bản của hầu hết các chuỗi công cộng bị hạn chế, đặc biệt là các chuỗi công cộng vừa và nhỏ, thiếu tài nguyên để phát triển các giải pháp ZK độc lập. Một chuỗi công cộng Layer1 mới nổi đã nhanh chóng có khả năng xác minh xuyên chuỗi thông qua việc tiếp cận Boundless, thu hút một lượng lớn các nhà phát triển cần tính năng xuyên chuỗi vào làm việc, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của hệ sinh thái đã tăng 120% trong vòng 3 tháng.
四、Dự đoán giá ZKC: Dựa trên logic tăng trưởng của "Mạng giá trị độc lập"
Điểm neo giá trị của ZKC đã chuyển từ "sự phổ biến của hệ sinh thái chuỗi công cộng" sang "quy mô mạng xác minh xuyên chuỗi". Dựa trên giá đóng cửa 0.2594 USD vào ngày 19 tháng 10 năm 2025 (vốn hóa lưu thông 46.89 triệu USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ 44.72 triệu USD), kết hợp với tiến độ mở rộng mạng lưới, dự đoán giá trong 12 tháng tới như sau:
Trong vòng 1 tháng (tháng 11 năm 2025): 0.23-0.32 USD dao động, tích lũy sức mạnh trong thời gian ngắn chịu ảnh hưởng từ tính thanh khoản tổng thể của thị trường tiền điện tử, giá khó có đột phá, nhưng nhu cầu xác minh xuyên chuỗi đang tăng trưởng 15% mỗi ngày (hiện tại trung bình 1.2 triệu lần), và sự hợp tác với một quỹ chủ quyền châu Âu sắp được công bố sẽ cung cấp hỗ trợ cơ sở. Cần cảnh giác rằng tỷ lệ nhu cầu từ hệ sinh thái các chuỗi công cộng lớn hiện vẫn còn thấp, nếu thiếu sự hợp tác từ các chuỗi công cộng hàng đầu, chu kỳ dao động có thể kéo dài.
Trong vòng 3 tháng (tháng 1 năm 2026): 0.55-0.68 USD giá trị giải phóng, động lực cốt lõi đến từ hai điểm: Một là, "giao thức chuẩn hóa xác minh xuyên chuỗi" chính thức được phát hành, số lượng chuỗi tương thích từ 15 hiện tại tăng lên 30, phía nhu cầu được mở rộng thêm; Hai là, lượng đơn hàng xác minh xuyên chuỗi RWA dự kiến sẽ vượt quá 500,000 lần mỗi ngày, tỷ lệ nâng lên 40%, doanh thu thương mại sẽ hình thành hỗ trợ thực chất. Cộng thêm số lượng nút PoVW vượt 1000 (hiện tại 576), khả năng cung cấp sức mạnh tính toán gấp đôi, ZKC sẽ hoàn thành vòng tái định giá đầu tiên, tăng từ 112%-162% so với mức hiện tại.
Trong vòng 12 tháng (tháng 10 năm 2026): 2.1-2.6 USD bùng nổ quy mô, nếu "Mạng giá trị ZK xuyên chuỗi" mở rộng theo tốc độ hiện tại (dự kiến tăng trưởng hàng năm 250%), và Boundless chiếm trên 40% thị trường xác minh xuyên chuỗi toàn cầu, doanh thu giao dịch xác minh hàng năm sẽ vượt 800 triệu USD, tương ứng với vốn hóa lưu thông của ZKC dự kiến đạt 5.5 tỷ USD, tăng từ 710%-903% so với mức hiện tại. Logic cốt lõi của dự đoán này nằm ở chỗ, sự độc lập của hệ sinh thái ZK là xu hướng tất yếu, trong khi Boundless đã thiết lập được rào cản tiên phong cho "xác minh xuyên chuỗi".
Về mặt rủi ro cần chú ý ba điểm: Một là rủi ro cạnh tranh từ các chuỗi công cộng hàng đầu, nếu Ethereum, Solana tung ra giải pháp ZK xuyên chuỗi nguyên bản, có thể làm phân tán một phần nhu cầu; Hai là rủi ro an toàn giao thức, xác minh xuyên chuỗi liên quan đến sự đồng thuận của nhiều chuỗi, nếu xuất hiện lỗ hổng an toàn, sẽ làm tổn hại nghiêm trọng đến lòng tin của hệ sinh thái; Ba là rủi ro quản lý, lưu chuyển dữ liệu xuyên chuỗi có thể phải đối mặt với sự xem xét của các khu vực pháp lý khác nhau, ảnh hưởng đến nhịp độ mở rộng hệ sinh thái.
Năm, Chiến lược tham gia: Nắm bắt lợi ích từ việc độc lập ZK
1. Nhà đầu tư: Neo vào "chỉ số độc lập của mạng"
Chỉ số theo dõi cốt lõi: Số lượng chuỗi tương thích (phản ánh độ phủ rộng của mạng), tỷ lệ giao dịch xác minh xuyên chuỗi (phản ánh cường độ giá trị độc lập), số lượng hợp tác với các tổ chức không phải tiền điện tử (phản ánh sự mở rộng biên giới thương mại), dữ liệu có thể được lấy từ trình duyệt khối của dự án và báo cáo tuần chính thức.
Chiến lược vị thế: Áp dụng kết hợp "phân bổ dài hạn + theo dõi xu hướng", 40% vị thế nắm giữ dài hạn (ràng buộc quá trình độc lập của mạng), 10% vị thế thực hiện các giao dịch ngắn hạn dựa trên tốc độ tăng trưởng nhu cầu xuyên chuỗi, thiết lập điểm dừng lỗ ở mức 0.16 USD (giảm 38% so với mức hiện tại).
Phòng ngừa rủi ro: Khi giá vượt qua 0.7 USD, có thể xây dựng một danh mục đầu tư "mua nhiều ZKC và bán khống ETH" thông qua các công cụ hợp đồng tương lai trên sàn giao dịch chính, tránh ảnh hưởng ngắn hạn của biến động chu kỳ chuỗi công cộng đến ZKC.
2. Các nhà phát triển: Tận dụng "lợi ích xác minh xuyên chuỗi"
Lựa chọn tình huống: Ưu tiên xây dựng các tình huống “xác minh xuyên chuỗi thiết yếu” như DeFi xuyên chuỗi, lưu thông RWA xuyên chuỗi, xác thực NFT xuyên chuỗi, hưởng lợi từ lợi ích xác minh chi phí thấp trong giai đoạn đầu.
Thích ứng công nghệ: Thông qua SDK xác minh xuyên chuỗi của Boundless để nhanh chóng kết nối nhiều chuỗi, không cần tự phát triển logic thích ứng, giảm chi phí phát triển và thời gian.
Hợp tác sinh thái: Nộp đơn xin "quỹ đổi mới xuyên chuỗi", phát triển giải pháp cho các tình huống xuyên chuỗi cụ thể, các dự án đủ điều kiện có thể nhận được hỗ trợ lên tới 500,000 USD.
3. Người tham gia nút: Tập trung vào "cung cấp sức mạnh tính toán xuyên chuỗi"
Tối ưu hóa nút: Tập trung nâng cao tốc độ phản hồi của xác minh xuyên chuỗi, hệ sinh thái sẽ trao thưởng thêm 15%-20% cho các nút tính toán xuyên chuỗi, ưu tiên nhận các đơn hàng xuyên chuỗi có giá trị cao.
Liên minh hợp tác: Kết hợp với các nút khác để thành lập "Liên minh sức mạnh tính toán xuyên chuỗi", cùng nhau nhận các đơn hàng lớn từ quỹ chủ quyền và các giao thức xuyên chuỗi lớn, nâng cao khả năng thương lượng và ổn định lợi nhuận.
Kế hoạch thiết bị: Tập trung vào “phần cứng ASIC tối ưu hóa xuyên chuỗi” sắp ra mắt, phần cứng này có thể nâng cao hiệu suất xác minh xuyên chuỗi lên 3-4 lần, việc chuẩn bị trước có thể chiếm ưu thế trong cung cấp sức mạnh tính toán.
Chu kỳ tiếp theo của hệ sinh thái ZK chắc chắn sẽ là sự nhảy vọt từ "phụ thuộc sang độc lập". Giá trị của Boundless không nằm ở việc nó nâng cao hiệu suất của một chuỗi công cộng nào đó đến đâu, mà ở việc nó lần đầu tiên chứng minh rằng công nghệ ZK có thể trở thành một mạng lưới giá trị độc lập. Khi thị trường nhận ra rằng "ZK không phải là phụ phẩm của chuỗi công cộng, mà là trung tâm kết nối toàn bộ chuỗi", giá hiện tại của ZKC có thể chỉ là điểm khởi đầu cho sự bùng nổ giá trị độc lập của nó.
