Tuần này đã một cách lặng lẽ mang đến một trong những sự thay đổi đáng kể nhất trong tài chính kỹ thuật số năm nay. Các báo cáo cho thấy Polymarket đang tìm kiếm nguồn tài trợ mới với định giá lên tới $15 tỷ, trong khi các cuộc thảo luận gần đây của Kalshi có thể nâng giá trị của nó lên trên $10 tỷ. Đồng thời, công ty giao dịch tiền điện tử FalconX đang hoàn thiện kế hoạch mua lại nhà phát hành ETF 21Shares, đánh dấu một giai đoạn mới trong sự hội tụ giữa thị trường truyền thống và kỹ thuật số. Mỗi câu chuyện kể lại phiên bản riêng của sự thật giống nhau: vốn từ các tổ chức không còn “thí nghiệm” với hạ tầng tiền điện tử nữa - mà đang tích hợp nó.
Sự trỗi dậy của Polymarket: Từ nền tảng dự đoán đến chỉ số tài chính
Trước đây được coi là một sự tò mò của các thị trường dự đoán blockchain, Polymarket đã phát triển thành một động cơ dữ liệu thời gian thực. Thiết kế độc đáo của nền tảng - nơi các nhà giao dịch suy đoán về các sự kiện thế giới từ bầu cử đến chính sách tiền tệ - đã biến nó thành một thước đo phi tập trung của tâm trạng. Theo Bloomberg, các nhà đầu tư quen thuộc với vấn đề này cho biết định giá của Polymarket có thể leo lên cao tới 15 tỷ đô la, tăng gấp 20 lần so với đầu năm 2024. Thành công của nền tảng nằm ở độ chính xác của các thị trường của nó: các nhà giao dịch sử dụng Polymarket thường định giá theo xác suất nhanh hơn so với các dự đoán chính thống, đặc biệt là xung quanh các sự kiện toàn cầu lớn. Các nhà phân tích hiện coi nó là nhiều hơn một trang giao dịch - nó đang trở thành một cơ sở hạ tầng thông tin, nơi thanh khoản thể hiện niềm tin và sự tự tin theo thời gian thực.
Kalshi: Dự đoán có quy định gặp nhu cầu từ các tổ chức
Trong khi đó, Kalshi, một sàn giao dịch giao dịch sự kiện có quy định CFTC có trụ sở tại Hoa Kỳ, đang thu hút vốn mới mà có thể đẩy định giá của nó vượt qua 10 tỷ đô la. Khác với mô hình phi tập trung của Polymarket, Kalshi hoạt động dưới sự tuân thủ chính thức của Hoa Kỳ - mang đến cho các tổ chức một con đường giao dịch trực tiếp, có quy định để giao dịch trên các kết quả thực tế. Thiết kế của nó kết hợp cấu trúc thị trường với sự liên quan đến chính sách: người dùng có thể phòng ngừa kỳ vọng lạm phát, xác suất bầu cử, hoặc các kết quả kinh tế vĩ mô trực tiếp thông qua các hợp đồng sự kiện có cấu trúc. Sự gia tăng gần đây về sự quan tâm xung quanh Kalshi cho thấy tài chính dự đoán có quy định cuối cùng đang được công nhận như một loại tài sản hợp pháp. Khi nhìn bên cạnh Polymarket, mô hình trở nên rõ ràng - các mô hình phi tập trung và có quy định đang tiến tới sự hợp pháp song song, khắc họa những không gian khác nhau nhưng bổ sung trong dự đoán tài chính.
FalconX và 21Shares: Cây cầu giữa thanh khoản trên chuỗi và ETF
Trong một động thái nhấn mạnh sự mở rộng của hạ tầng crypto thể chế, FalconX, một trong những công ty giao dịch và thanh khoản lớn nhất tại Hoa Kỳ, đang chuẩn bị để mua lại 21Shares, một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực ETF crypto. Việc mua lại này không chỉ đơn thuần là một động thái kinh doanh - mà còn là tín hiệu cho thấy các nhà cung cấp thanh khoản gốc crypto đang gia nhập vào lĩnh vực ETF có quy định, thu hẹp khoảng cách giữa các sản phẩm trên chuỗi và quản lý tài sản truyền thống. 21Shares, đã được biết đến với danh mục ETF Bitcoin và Ethereum, đã đóng vai trò quan trọng trong việc đưa các tài sản kỹ thuật số vào các danh mục đầu tư chính thống trên khắp Châu Âu và Bắc Mỹ. Động thái của FalconX nhằm mua lại nó đã định vị công ty như một người chơi tài chính toàn diện - có khả năng thực hiện cả trong lớp thanh khoản và lớp đầu tư của các thị trường crypto.
Một sự chuyển mình rộng lớn trong logic thị trường
Khi được xem xét cùng nhau, ba câu chuyện này kể một câu chuyện duy nhất về sự hội tụ. Ranh giới giữa giao dịch, dự đoán và tài chính cấu trúc đang tan biến. Polymarket biến niềm tin thành thanh khoản; Kalshi biến chính sách thành các sự kiện có thể giao dịch; FalconX biến thanh khoản crypto thành sự tiếp xúc có quy định. Lần đầu tiên, hệ sinh thái cho thấy dấu hiệu tích hợp theo chiều dọc - từ suy đoán đến thanh toán, từ rủi ro đến đại diện. Theo quan điểm của tôi, những phát triển trong tuần này phản ánh điều gì đó sâu sắc hơn những cột mốc định giá. Chúng cho thấy rằng sự tiến hóa của crypto không còn chỉ là công nghệ - mà là kiến trúc. Thị trường đang xây dựng những lớp tin cậy, dữ liệu và quyền truy cập mới, kết hợp trí tuệ phi tập trung với thiết kế thể chế.
Cuộc đua bây giờ không phải giữa crypto và tài chính truyền thống - mà là giữa tốc độ và sự hiểu biết. Ai học nhanh hơn cách kết nối những hệ thống này sẽ định nghĩa thập kỷ tiếp theo của các thị trường kỹ thuật số.