$ETH đang phát triển nhanh hơn bao giờ hết — và đó có thể là vấn đề lớn nhất của nó.

Vào năm 2025, câu chuyện thành công lớn nhất của mạng lưới cũng là nghịch lý sâu sắc nhất của nó: trong khi các giải pháp Layer-2 cuối cùng đã giúp Ethereum có thể mở rộng, chúng cũng có thể đang làm phân mảnh hệ sinh thái mà trước đây đã định nghĩa sự thống nhất trong tài chính phi tập trung.

Giấc mơ mở rộng trở thành hiện thực

Trong nhiều năm, thách thức cốt lõi của Ethereum là sự tắc nghẽn. Phí gas thường xuyên tăng vọt lên trên 50 đô la, và các nhà phát triển phải đối mặt với sự đánh đổi giữa phi tập trung và khả năng sử dụng.

Sau đó, các giải pháp Layer-2 như Optimism, Arbitrum, Base, zkSync và Starknet xuất hiện, xử lý các giao dịch ngoài chuỗi và giải quyết chúng trở lại trên Ethereum với chi phí tối thiểu.

Theo L2Beat (tháng 10 năm 2025), tổng giá trị bị khóa trên các L2 đã vượt quá 42 tỷ đô la, đại diện cho mức tăng gấp mười lần kể từ đầu năm 2023. Tổng công suất giao dịch của các mạng L2 hiện tại vượt xa mạng chính Ethereum hơn bảy lần.

Ethereum cuối cùng đã mở rộng. Nhưng một điều gì đó khác đã xảy ra trên đường đi: người dùng rời khỏi mạng chính, và thanh khoản đã phân tán thành các nền kinh tế vi mô song song.

Vấn Đề Phân Mảnh

Mỗi mạng Layer-2 duy trì cầu nối, token gas và hồ thanh khoản riêng.

Một vị trí DeFi mở trên Arbitrum không thể dễ dàng tương tác với một ứng dụng được triển khai trên Base hoặc zkSync. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là sự ma sát; đối với các nhà phát triển, điều này có nghĩa là sự phân mảnh.

Các giải pháp xuyên chuỗi như Synapse, LayerZero và Wormhole cố gắng kết nối lại thanh khoản, nhưng mỗi cầu nối đều tạo ra rủi ro an ninh. Giữa năm 2022 và 2024, các vụ tấn công cầu nối xuyên chuỗi đã chiếm hơn 2,4 tỷ đô la tài sản bị đánh cắp, theo Chainalysis.

Sự đa dạng trong quản trị làm sâu sắc thêm sự chia rẽ:

  • Optimism theo một cấu trúc tập thể dựa trên trọng số token.

  • Arbitrum hoạt động dưới một DAO với hiến pháp riêng.

  • Base được quản lý tập trung bởi Coinbase.

  • zkSync vẫn nằm dưới sự điều hành của Matter Labs với sự tập trung một phần.

Ethereum không còn hoạt động như một mạng duy nhất mà là một quần đảo của các chuỗi tự trị bán tự động được kết nối bởi những cầu nối của sự tin tưởng.

Thanh khoản trong Exodus

Dữ liệu từ DefiLlama (tháng 10 năm 2025) cho thấy TVL của mạng chính Ethereum đã dừng lại xung quanh 55 tỷ đô la, trong khi thanh khoản L2 kết hợp đã vượt quá 90 tỷ đô la.

Các stablecoin như USDC và USDT hiện đang lưu thông tích cực hơn trên Arbitrum và Base hơn là trên chính Ethereum.

Cuộc di cư này không phải tạm thời. Người dùng theo đuổi hiệu quả chi phí và tốc độ, không phải lý tưởng.

Khi vốn dịch chuyển về phía các rollup rẻ hơn, khả năng kết hợp - một đặc điểm xác định của DeFi - trở nên yếu hơn. Sự liên kết liền mạch của các chiến lược cho vay, thanh khoản và lợi suất trên một chuỗi đơn đang được thay thế bằng các silo cơ hội bị phân mảnh.


Sự Tái Tạo Im Lặng của Ethereum

Tuy nhiên, gọi điều này là “phân mảnh” có thể bỏ lỡ bản chất của triết lý thiết kế Ethereum.

Kiến trúc mô-đun của Ethereum - một lớp thanh toán duy nhất làm nền tảng cho nhiều lớp thực thi - luôn là một phần của kế hoạch. Trong bài tiểu luận “Endgame” (Vitalik Buterin, 2021), Buterin đã hình dung các rollup như “sự tiến hóa tự nhiên của việc mở rộng.”

Từ góc nhìn này, Ethereum không phải là đang bị vỡ ra mà đang tiến hóa thành một cấu trúc liên bang - một chòm sao của các chuỗi chủ quyền chia sẻ an ninh và khả năng sẵn có dữ liệu.

Các dự án như EigenLayer và OP Stack minh họa sự chuyển mình này, cung cấp các khung cho việc xác thực chung và khả năng tương tác giữa các rollup.

Nếu các khung này thành công, Ethereum có thể trở thành một mạng lưới của các mạng - đa dạng, nhưng đồng bộ hóa qua một nền tảng thanh toán thống nhất.

Con Đường Phía Trước

Các nhà phân tích tại Messari dự đoán rằng đến năm 2026, hơn 70% hoạt động của Ethereum sẽ diễn ra trên các mạng Layer-2.

Mạng chính sẽ chuyển đổi thành một lớp thanh toán và xác minh dữ liệu có giá trị cao - hạt nhân tư pháp của tài chính phi tập trung.

Quyền lực sẽ chuyển giao: sự đồng thuận sẽ nằm trên mạng chính, trong khi trải nghiệm người dùng và thanh khoản sẽ hoạt động trên các trung tâm L2 phân phối.

Các tác động quy định là không thể tránh khỏi.

Khi các sản phẩm DeFi tổ chức mở rộng lên các rollup, những lo ngại về KYC, AML và khả năng truy vết giao dịch sẽ gia tăng.

Nếu các L2 có thể duy trì tính minh bạch mà không làm suy yếu sự phi tập trung, Ethereum có thể phát triển thành xương sống tài chính mà các nhà sáng lập của nó đã hình dung - một lớp cơ sở toàn cầu cho việc trao đổi giá trị.


Thông tin

Việc mở rộng tạo ra căng thẳng giữa hiệu suất và sự thống nhất.

Trạng thái hiện tại của Ethereum phản ánh internet sơ khai: từng tập trung dưới vài mạng, giờ đây là một liên bang của các giao thức, đám mây và trung tâm dữ liệu.

Câu hỏi không phải là liệu Ethereum có thể mở rộng hay không - nó đã mở rộng rồi - mà là liệu nó có thể duy trì sự nhất quán trong khi làm như vậy.

Nguồn

L2Beat, “Tổng Giá trị Bị Khóa - Bảng điều khiển Rollups,” tháng 10 năm 2025.

DefiLlama, “Hệ sinh thái Ethereum & So sánh L2 TVL,” tháng 10 năm 2025.

Chainalysis, “Các cuộc tấn công cầu nối xuyên chuỗi 2022–2024.”

Vitalik Buterin, “Endgame,” tháng 12 năm 2021.

Messari, “Dự đoán Hoạt động Layer-2 2025–2026.”

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Các ý kiến được bày tỏ hoàn toàn là của tác giả và không đại diện cho quan điểm của Binance hoặc các công ty liên kết của nó. Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.


#Ethereum #Layer2 #DeFiTrends #BlockchainScaling #CryptoInsights