Trước tiên nói về vĩ mô, bên ngoài thực sự không ổn định lắm.
Thỏa thuận ngừng bắn đã đến phút cuối, Iran thậm chí không muốn bàn bạc, không ngồi vào bàn đàm phán luôn. Kết quả, vào thời điểm quan trọng, Trump lại lên tiếng: tiếp tục ngừng bắn, nhưng phải đưa ra một kế hoạch thương thảo thống nhất. Hiểu đơn giản là — "có thể hoãn lại, nhưng quyền chủ động phải nằm trong tay tôi".
Cùng lúc đó, quân đội Mỹ cũng không nhàn rỗi, phong tỏa trên biển vẫn tiếp tục gây sức ép, nhịp độ này thực sự là: bàn bạc thì bàn bạc, nhưng áp lực không thể dừng lại.
Thêm một tín hiệu tiêu cực nữa, Fed cũng bắt đầu "thay đổi giọng điệu". Ứng cử viên Chủ tịch mới Kevin Wash trong phiên điều trần rõ ràng thiên về chính sách diều hâu, thị trường nghe là hiểu ngay: việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ không nhanh như vậy.
Kết quả rất rõ ràng—chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, vàng cũng chịu sức ép, tài sản rủi ro nói chung không được thoải mái lắm.
———
Quay trở lại với crypto, vấn đề chính đã đến.
Bitcoin ($BTC ) hiện đang dao động quanh 76 ngàn, cuối tuần còn bị xả một đợt, nhưng vấn đề không lớn. Tính từ điểm thấp của giai đoạn này, đợt này đã hồi phục khoảng 25%.
Nhưng ở đây cần lưu ý một điểm quan trọng:
👉 Vùng 78 ngàn, không phải là mức áp lực tùy tiện, mà là đã cộng hưởng đường chi phí thực + vùng hỗ trợ thị trường bò (đường trung bình 20 tuần).
Nói cách khác, ở đây không phải bạn muốn đột phá là có thể đột phá.
Tiếp theo, thị trường thực sự rất đơn giản, chỉ có hai kịch bản:
1, Tăng thêm 20% → Cơ bản xác nhận quay lại bò
2, Giảm 20% → Có thể quay lại thị trường gấu sâu hơn
Và điểm phân chia quan trọng, chính là vài đường "mạch sống".
———
Về đợt này, tiếp theo có thể chú ý ba đường này, vào từng phần:
1️⃣ 60 ngàn (đường trung bình 200 tuần)
2️⃣ 54 ngàn (giá thực hiện)
3️⃣ 45 ngàn (đường chi phí của nhà đầu tư dài hạn)
Giá thực hiện bạn có thể hiểu là: chi phí nắm giữ trung bình của toàn thị trường.
Trong lịch sử, mỗi vòng thị trường gấu thực sự chạm đáy, sẽ "rớt mạnh" dưới đường này, và sẽ ở dưới một thời gian.
Vì vậy nếu một ngày nào đó thực sự rớt gần đó, thì thực sự là cho bạn thời gian lên xe.
———
Nói về Ethereum $ETH .
Quan điểm cũng rất rõ ràng:
👉 Dưới 2000 đô la, có thể từ từ gom lại
Tại sao?
Bởi vì chi phí của ETH lớn (cá voi) nằm trong khoảng 2000–2500.
Bạn bắt đầu mua từ 2000, bản chất chính là—đứng trên cùng một vạch xuất phát với cá voi.
Một chi tiết khác: hiện tại chi phí "trung bình toàn mạng" của ETH (giá thực hiện) khoảng 2340, giá đang lặp lại gần đó.
Ngắn hạn nếu tiếp tục yếu, có một mức tham khảo quan trọng:
👉 1640 (một lần độ lệch chuẩn âm)
Trong lịch sử, đây là đáy rất cứng (bao gồm cả thị trường gấu 2022).
Nhưng cũng đừng quá lạc quan—nếu tình hình đi đến cực đoan, vẫn có khả năng như năm 2018 "hỗ trợ giả bị xuyên thủng ngay".
———
Dữ liệu trên chuỗi thực sự thú vị hơn.
Trong 30 ngày vừa qua, những nhà đầu tư dài hạn Bitcoin đã điên cuồng tích trữ—
👉 +35 ngàn BTC
Điều này cho thấy gì?
Không phải cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là "tiền dài đang tái bố trí".
Trong đó có một tay chơi chính—MicroStrategy.
Năm nay đã mua 140 ngàn BTC, hai tuần trước còn khủng khiếp hơn:
Một đợt 1 tỷ đô la
Một đợt 2.5 tỷ đô la
Đập thẳng vào spot.
Nhưng vấn đề là—tuần này có thể dừng mua vào
Nguyên nhân là do công cụ tài chính STRC của họ đã giảm xuống dưới 100 đô la, tiền bạc hơi khó khăn một chút.
Và bây giờ đã là thứ Tư, tuần này thậm chí còn không có mở vốn.
Điều này có nghĩa là:
👉 Thị trường thiếu một "siêu tay bắt đỉnh"
———
Vậy lực mua còn không?
Có, nhưng không đủ mạnh.
ETF vẫn đang tiếp tục chảy vào, tuần trước gần 1 tỷ đô la, tuần này cũng đang tiếp tục.
Nhưng một bên khác, thực tế hơn:
👉 Có người đang điên cuồng chốt lời
Nhà đầu tư ngắn hạn trước đây bị kẹt quá lâu, một khi gần về bờ—sẽ bán ngay.
Đã có hơn 60 ngàn BTC bị xả.
Và bây giờ có một dữ liệu rất quan trọng:
👉 Chi phí của nhà đầu tư ngắn hạn: 80.5 ngàn
Nói cách khác——
Chỉ cần giá gần đó, áp lực xả sẽ lại đến một đợt.
———
Vậy bản chất của thị trường bây giờ là gì?
Không phải không có ai mua, mà là: 👉 Lực mua vẫn chưa đủ mạnh, không thể kiềm chế lực bán
Nhiều người đang làm gì?
Giải tỏa
Giảm vị thế
Tối ưu vị thế
Đây không phải là đặc trưng của sự khởi động thị trường bò, đây là—thời kỳ phục hồi phản hồi.
Thực sự thị trường bò nên là: 👉 Càng tăng càng có người bắt, thậm chí sẵn sàng đuổi theo cao
Chứ không phải như bây giờ: 👉 Càng tăng, càng nhiều người muốn bỏ chạy
———
Cuối cùng, nói một điều rất quan trọng:
Mỗi một vòng phục hồi của thị trường gấu, sẽ có một giai đoạn—thị trường bắt đầu "cảm thấy đã ổn".
Cảm xúc đang hồi phục, những người kêu gọi bò ngày càng nhiều.
Nhưng giá chính là—👉 Càng đi càng khó hơn
Bây giờ, thực sự giống như giai đoạn này.
———
Tất nhiên, vòng này cũng có điểm khác:
Các tổ chức thực sự đã tăng lên, ETF cũng đang tiếp tục hút máu.
Điều này có nghĩa là—👉 Mức giảm có thể sẽ không như trước đây quá nghiêm trọng
Đây cũng là lý do tôi dám từ 60 ngàn bắt đầu từ từ vào.
———
Tóm lại một câu: bây giờ không phải là không có cơ hội, mà là—👉 vẫn chưa đến giai đoạn "lên xe một cách mù quáng"
Cần phân bổ từng phần thì phân bổ, cần chờ thì chờ.
Tôi đã lên xe rồi, nhưng không đạp ga mạnh, giữ đạn lại, chờ cơ hội thực sự. #Arbitrum冻结黑客ETH