Một cú đánh $20 tỷ từ vụ khai thác KelpDAO làm nổi bật các rủi ro hệ thống, trong khi sự tăng trưởng ổn định bằng ETH và sự chuyển hướng sang stablecoin chỉ ra sự mong manh đang tiếp diễn trong DeFi.
Vụ khai thác KelpDAO, mà ngân hàng cho biết đã xóa khoảng $20 tỷ TVL chỉ trong vài ngày, đã phơi bày các rủi ro cấu trúc.
Một kẻ tấn công đã đột nhập vào một cầu nối đa chuỗi, đã phát hành $292 triệu rsETH không có tài sản đảm bảo và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để rút cạn các giao thức cho vay, để lại khoảng $200 triệu nợ xấu. Sự lây lan đã vượt ra ngoài các nền tảng bị ảnh hưởng trực tiếp, làm nổi bật cách mà sự kết nối của DeFi có thể khuếch đại các cú sốc.
Tương tự như các nhà đầu tư truyền thống chuyển sang tiền mặt trong những thời điểm không chắc chắn, các thành viên trong cộng đồng crypto đã phản ứng trước những vụ exploit gần đây bằng cách tìm nơi trú ẩn trong stablecoin," các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã viết trong báo cáo hôm thứ Tư.
Các vụ hack và exploit vẫn là một rủi ro trọng tâm cho crypto vì chúng trực tiếp làm suy yếu niềm tin vào các hệ thống dựa vào mã thay vì trung gian. Các lỗi trong hợp đồng thông minh, phishing và các lỗi của cầu nối cross-chain có thể phơi bày những quỹ tài sản lớn bị khóa, với các kẻ tấn công thường chỉ cần khai thác một điểm yếu duy nhất để gây ra thiệt hại lớn.
Những lỗ hổng này được khuếch đại bởi sự phức tạp và tính liên kết của cơ sở hạ tầng blockchain. Các cầu nối cross-chain, ví dụ, mở rộng chức năng nhưng cũng làm tăng bề mặt tấn công, và đã chịu trách nhiệm cho hàng tỷ đô la thiệt hại vì chúng dựa vào các thiết kế phức tạp, cơ sở hạ tầng chia sẻ và đôi khi là cơ chế xác thực yếu.
Ngoài thiệt hại tài chính ngay lập tức, những vụ exploit lặp đi lặp lại làm erode lòng tin trong toàn bộ hệ sinh thái. Mỗi vụ hack lớn có thể khiến người dùng và tổ chức rời bỏ, thúc đẩy quy định chặt chẽ hơn và làm chậm tiến độ áp dụng, khiến an ninh trở thành một rào cản cơ bản cho sự phát triển của crypto.
Các nhà phân tích của ngân hàng đã lưu ý rằng thiệt hại do hack trong năm nay đang theo dõi mức độ của năm 2025, với cơ sở hạ tầng và các vụ exploit cầu nối vẫn là lỗ hổng chính mặc dù đã có những tiến bộ trong việc kiểm toán hợp đồng thông minh.
Tăng trưởng vẫn còn yếu ớt. Trong khi TVL đã phục hồi một phần về mặt đô la, nó hầu như không thay đổi về mặt ether (ETH), cho thấy sự mở rộng hữu cơ có hạn và dấy lên câu hỏi về khả năng mở rộng của DeFi cho việc sử dụng của tổ chức, báo cáo cho biết.
Trong những thời điểm căng thẳng, các nhà đầu tư tiếp tục chuyển vào stablecoin. Sau vụ exploit, vốn đã chảy từ cho vay DeFi vào USDT của Tether, cái mà được hưởng lợi từ thanh khoản sâu hơn và các lối ra nhanh hơn, củng cố vai trò của nó như một tài sản ưa thích để trốn khỏi rủi ro, báo cáo cho biết.