Nói thật, năm 2025 thật khó cho các nhà đầu tư tiền điện tử. Chúng ta đang đối mặt với một tình huống khó khăn chưa từng có cho các nhà đầu tư.

Trước tiên, bạn có đặt tài sản vào sàn giao dịch tập trung CEX không? Vụ tấn công vào Bybit lấy đi 1,5 tỷ đô la vẫn còn in đậm trong ký ức, rủi ro đối tác giao dịch và rủi ro hoạt động của nền tảng như một thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu.

Tiếp theo, bạn có chọn tự quản lý, đặt tài sản vào ví lạnh không? Chính phủ Mỹ về việc tịch thu thành công 15 tỷ đô la Bitcoin của Tập đoàn Prince nói với chúng ta rằng, ngay cả ví không quản lý được gọi là, cũng không hoàn toàn an toàn trước những thực thể nhà nước mạnh mẽ, chưa kể bạn còn có thể đối mặt với rủi ro mất khóa riêng hoặc bị đánh cắp từ các thao tác cá nhân.

Thứ ba, bạn có tham gia vào tài chính phi tập trung (DeFi) không? Những rủi ro công nghệ vốn có của công nghệ mới như lỗ hổng hợp đồng thông minh, giao thức bị tin tặc khai thác, đều khiến con người khó phòng ngừa.

Ba lựa chọn này, dường như đều đáng lo ngại. Chúng ta thực sự cần một hạ tầng tài chính như thế nào?

Theo quan điểm cá nhân tôi, thị trường đang kêu gọi một mô hình mới, vừa có đặc tính không bị kiểm soát như tự quản lý, vừa có năng lực quản lý rủi ro chuyên nghiệp như các sàn giao dịch tập trung (CEX), đồng thời có thể cách ly hiệu quả các rủi ro nền tảng từ các giao thức DeFi. Và Morpho Vaults V2 chính là giải pháp tinh tế ra đời trong bối cảnh đó.

Kho Morpho là một hệ thống quản lý rủi ro chủ động, độc lập, được xây dựng trên nền tảng giao thức Morpho Blue. Nếu lớp giao thức Morpho Blue là đường ray cơ bản, thì kho là những đoàn tàu chạy trên đường ray đó, mỗi đoàn có chiến lược khác nhau.

Hạt nhân của nó nằm ở vai trò của người quản lý chuyên biệt (Curators). Các kho được tạo ra và vận hành bởi các bên thứ ba quản lý rủi ro được gọi là người quản lý chuyên biệt. Họ thiết kế chiến lược đầu tư cho kho, phân bổ dòng tiền của người gửi vào các thị trường Morpho khác nhau để tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận cụ thể.

Làm thế nào để phá vỡ nghịch lý ba lựa chọn này?

Thứ nhất, nó giải quyết rủi ro đối tác giao dịch của CEX. Kho Morpho là hoàn toàn không bị kiểm soát. Bạn gửi tiền vào, nhưng bạn luôn duy trì quyền kiểm soát cuối cùng đối với tiền của mình. Người quản lý chuyên biệt chỉ có thể phân bổ tiền theo chiến lược, nhưng không thể chiếm đoạt vốn gốc của bạn. Điều này tránh được bi kịch kiểu Bybit.

Thứ hai, nó giải quyết rủi ro tự quản lý một cách ngây thơ. Bi kịch của tập đoàn Prince nằm ở chỗ các khóa riêng tư do cá nhân nắm giữ đã bị lấy đi bằng các phương tiện vật lý hoặc pháp lý. Đối với các nhà đầu tư bình thường, việc tự quản lý chiến lược và rủi ro là cực kỳ phức tạp. Kho Morpho cung cấp trải nghiệm gửi tiền sinh lời đơn giản. Bạn không cần phải quan tâm đến độ phức tạp của các thị trường nền tảng, vì trách nhiệm quản lý vị thế và kiểm soát rủi ro được giao cho các người quản lý chuyên biệt. Điều này tương đương với việc bạn thuê một chuyên gia kiểm soát rủi ro hàng đầu, ví dụ như Gauntlet, để quản lý rủi ro thay bạn, nhưng họ lại không thể tiếp cận tiền của bạn.

Thứ ba, nó quản lý rủi ro DeFi thông qua mô hình Adapter và khung rủi ro. Vaults V2 cho phép bất kỳ ai tạo ra các kho không bị kiểm soát, thông qua bộ thích ứng (adapter) gửi tài sản vào các giao thức DeFi khác nhau để kiếm lợi nhuận. Người quản lý chuyên biệt chịu trách nhiệm xác định khung rủi ro chi tiết, bao gồm đặt giới hạn tuyệt đối và tương đối cho nhiều yếu tố nhằm kiểm soát mức độ phơi nhiễm rủi ro. Điều này đạt được kiểm soát rủi ro ở cấp độ tinh vi.

Vì vậy, kết luận của tôi là, Kho Morpho V2 cung cấp con đường thứ tư. Đó là sự kết hợp hoàn hảo giữa lợi nhuận thụ động và quản lý rủi ro chủ động. Nó giúp người dùng bình thường dễ dàng tham gia, trong khi các chuyên gia có thể xây dựng các chiến lược phức tạp, tùy chỉnh cao ở cấp độ nền tảng. Ngay cả Quỹ Ethereum cũng đã gửi một phần tài sản kho bạc của mình vào kho Morpho, điều này thể hiện niềm tin từ cộng đồng các nhà phát triển cốt lõi đối với giao thức này.

Trong thị trường đầy rủi ro này, các công cụ quản lý rủi ro tinh vi, chuyên nghiệp và không bị kiểm soát như Morpho Vaults V2 mới là chỗ dựa thực sự giúp nhà đầu tư vượt qua các chu kỳ thị trường.

@Morpho Labs 🦋 cointag $MORPHO #Morpho #DeFi安全 #MorphoVaults #Bybit