⚙️ Hành trình quản trị của Morpho là một nghiên cứu hấp dẫn trong việc triển khai phi tập trung. Khác với nhiều dự án vội vàng chuyển nhượng, MORPHO ban đầu không thể chuyển nhượng, cho phép giao thức đạt được TVL và độ trưởng thành kỹ thuật đáng kể trước khi phân quyền sở hữu hoàn toàn. Cách tiếp cận kiên nhẫn, ưu tiên bảo mật này là nền tảng cho câu chuyện quản trị của nó. Sự tiến hóa từ một đội ngũ phát triển tập trung đến một DAO mạnh mẽ—hoàn chỉnh với việc di chuyển sang MORPHO Được Bọc để cải thiện việc tính toán phiếu bầu trên chuỗi—là một minh chứng cho cam kết của họ đối với phân quyền thực sự. Điều thú vị là cách mà quy trình này giảm thiểu sự suy đoán sớm và căn chỉnh các động lực dài hạn.
Quản trị DeFi truyền thống (Aave, Compound) thường chậm, có tính toán và đôi khi bị chỉ trích vì rào cản cao do việc ủy quyền token lớn. Morpho đã chấp nhận một mô hình quản trị linh hoạt hơn. Việc họ sử dụng metagovernance—nơi các chủ sở hữu MORPHO có thể chỉ đạo quyền biểu quyết của giao thức Aave/Compound—mang lại cho họ một lớp ảnh hưởng độc đáo từ bên ngoài. Sự phát triển của quản trị Morpho tập trung không chỉ vào ai bỏ phiếu, mà còn vào những gì họ bỏ phiếu: ngày càng nhiều tham số kỹ thuật phức tạp cho các thị trường Morpho Blue, ủy quyền quản lý rủi ro và quản lý kho bạc. Để công bằng, sự phức tạp của các thị trường tùy chỉnh Morpho Blue có nghĩa là quản trị của họ phải nghiêm ngặt về mặt kỹ thuật hơn so với các mô hình pool truyền thống.
Xu hướng chung trong quản trị DeFi cho năm 2025 là sự chuyển hướng sang Quản trị Lạc quan và Chuyên môn ủy quyền (ví dụ: các nhà quản lý rủi ro). Morpho là một ví dụ điển hình cho điều này. Quy trình ra quyết định đang phát triển để quản lý sự phức tạp của Morpho Blue, nơi mà quản trị phải xác nhận hoặc điều chỉnh các tham số cho vô số thị trường mới. Dữ liệu từ các nền tảng quản trị cho thấy Morpho có mức độ hoạt động ủy quyền tương đối cao, cho thấy một cộng đồng quản trị chuyên môn lành mạnh. Sự chuyển giao thành công sang một token có thể chuyển nhượng hoàn toàn đánh dấu một cột mốc quan trọng, thực hiện lời hứa của một nguyên mẫu tài chính thực sự thuộc về cộng đồng.
Tôi đã xem xét các đề xuất quản trị gần đây (MIPs) trên diễn đàn Morpho. Chúng rất cụ thể, thường liên quan đến các chi tiết nhỏ của các yếu tố tài sản thế chấp cho LSTs (Token Staking Lỏng) hoặc các đề xuất thị trường mới cho Morpho Blue. Thành thật mà nói, thật khích lệ khi thấy rằng các chủ sở hữu token không chỉ đơn thuần thông qua; họ đang tham gia vào các khái niệm kỹ thuật tài chính cốt lõi. Tôi thậm chí đã thấy một cuộc thảo luận gần đây về việc triển khai hệ thống "guardian V2", cho thấy cách tiếp cận chủ động của họ đối với bảo mật và khả năng nâng cấp. Đó là loại tư duy dài hạn mà báo hiệu một DAO khỏe mạnh.
Sự phức tạp của quản trị Morpho Blue, mặc dù cần thiết, có thể dẫn đến mệt mỏi của cử tri hoặc sự phụ thuộc vào một vài người ủy quyền/nhà quản lý quyền lực. Rủi ro bảo mật luôn hiện hữu khi quản trị được yêu cầu xác nhận những thay đổi về các tham số thị trường, có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán.
Khả năng của hệ thống quản trị để quản lý thành công hệ sinh thái Morpho Blue—phê duyệt và kết thúc các thị trường, điều chỉnh các tham số rủi ro và quản lý Kho bạc DAO—là cơ hội lớn nhất của nó. Quản trị thành công, hiệu quả đối với nguyên mẫu cốt lõi đảm bảo rằng Morpho có thể mở rộng một cách an toàn, khiến nó trở thành lựa chọn ưu tiên cho vốn tinh vi tìm kiếm kiểm soát rủi ro phi tập trung, tùy chỉnh.
Đổi mới công nghệ: Sự tiến hóa của quản trị đã quản lý thành công sự chuyển giao phức tạp từ Optimizer đến Morpho Blue Primitive, duy trì an ninh trong suốt quá trình.
Sự chấp nhận của Cộng đồng/Hệ sinh thái: Cấu trúc quản trị được thiết kế để khai thác chuyên môn đặc biệt (các nhà quản lý rủi ro), dẫn đến những quyết định trên chuỗi tốt hơn và được thông tin hơn.
Mô hình phi tập trung: Giai đoạn ban đầu không thể chuyển nhượng đã thúc đẩy sự đồng thuận cộng đồng thật sự, dẫn đến một DAO mạnh mẽ với sự tham gia chất lượng cao khi hoàn toàn phi tập trung.
Quản trị của Morpho đang phát triển từ một hệ thống bỏ phiếu đơn thuần thành một cơ quan tài chính phi tập trung tinh vi cho hệ sinh thái của chính nó.
Liệu sự thành công của mô hình quản lý rủi ro ủy quyền của Morpho sẽ trở thành tiêu chuẩn mới cho tất cả các giao thức cho vay DeFi? Làm thế nào DAO có thể đảm bảo rằng sự phức tạp ngày càng tăng của nó vẫn minh bạch và dễ tiếp cận cho tất cả các chủ sở hữu MORPHO?
@Morpho Labs 🦋 #Morpho #BinanceSquare #DeFiGovernance #DAOEvolution $MORPHO
