BlackRock vừa bước vào một cuộc chiến quy định với Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ, và cuộc tranh luận nghe có vẻ khô khan cho đến khi bạn nhận ra nó quyết định cách hàng triệu tỷ có thể di chuyển.

Giới thiệu nhanh. BlackRock là gã khổng lồ 10 triệu tỷ USD sở hữu một phần của mọi thứ mà bạn quên là mình sở hữu. Nghĩ về các quỹ chỉ số, quỹ hưu trí, những thứ trang trí tài chính của cuộc sống hiện đại. Trong khi đó, OCC là trọng tài ngân hàng của Mỹ — người viết quy tắc để tiền của bạn không tự dưng biến thành cảm xúc.

Bây giờ là cuộc chiến. OCC đang dự thảo quy tắc cho stablecoin và đang ve vãn một giới hạn về số lượng dự trữ mà họ có thể giữ dưới dạng tài sản mã hóa — những thứ như phiên bản kỹ thuật số của Trái phiếu Kho bạc Mỹ sống trên các blockchain. Thận trọng, có thể thậm chí là hợp lý: đường ray mới, chế độ thất bại mới.

BlackRock ghét mức trần. Tại sao? Bởi vì họ có một quỹ Kho bạc token hóa (BUIDL) và rất muốn nó trở thành tài sản thế chấp tiêu chuẩn trong hệ thống mới này. Lập luận của họ rất rõ ràng: rủi ro xuất phát từ chính tài sản — chất lượng tín dụng, thanh khoản, thời gian đáo hạn — chứ không phải công nghệ được sử dụng để đại diện hoặc di chuyển nó.

Các nhà quản lý không bị thuyết phục. Quan điểm của họ: ngay cả khi tài sản cơ bản là hoàn hảo, cơ sở hạ tầng xung quanh nó có thể bị tắc — hợp đồng thông minh bị lỗi, quyền bảo quản trở nên kỳ quặc, thanh khoản phân mảnh, và đột nhiên, các tài sản 'an toàn' lại cư xử... kém an toàn hơn.

Vậy là chúng ta đang ở đây. Một bên nói rằng bản chất là điều quan trọng. Bên kia thì cho rằng hệ thống mang nó có thể vẫn bị hỏng. Và cho đến khi sự căng thẳng này được giải quyết, tương lai của tài chính on-chain cơ bản là một bài kiểm tra lòng tin mạo hiểm giữa các lợi ích xung đột.

#BlackRockUrgesOCCToDropTokenizedReserveCapIdea#InstitutionalInterest #BlackRock #DeFi