Sự bất ngờ của GameStop với đề nghị trị giá 55,5 tỷ USD để mua eBay đã đưa quỹ bitcoin trị giá 368 triệu USD của nó vào tầm ngắm. GameStop (GME) đã gửi một đề nghị không ràng buộc để mua sàn giao dịch trực tuyến eBay (EBAY) với giá 125 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt và cổ phiếu — một thương vụ sẽ định giá giao dịch khoảng 55,5 tỷ USD và đánh dấu mức premium 46% so với giá cổ phiếu của eBay vào đầu tháng Hai, khi GameStop bắt đầu tích lũy vị thế của mình. Động thái này đặt ra câu hỏi mới về việc liệu công ty meme-stock chuyển mình thành nhà bán lẻ có tận dụng lượng bitcoin nắm giữ để hỗ trợ tài chính cho thương vụ này hay không. Các thông tin chính - Đề nghị: 125 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt và cổ phiếu; không ràng buộc tính đến Chủ nhật. - Kích thước: Giá trị giao dịch ngụ ý khoảng 55,5 tỷ USD. - Premium: ~46% cao hơn giá eBay khi GameStop bắt đầu xây dựng vị thế. - Cổ phần: GameStop cho biết hiện nắm giữ khoảng 5% lợi ích kinh tế trong eBay thông qua cổ phiếu và hợp đồng phái sinh. - Kế hoạch tài chính: GameStop cho biết họ dự kiến sẽ sử dụng 9,4 tỷ USD từ “tiền mặt và đầu tư có tính thanh khoản” trên bảng cân đối kế toán và tìm kiếm tối đa 20 tỷ USD tài chính, được hỗ trợ bởi một bức thư từ TD Securities. - Lượng bitcoin nắm giữ: Công ty nắm giữ khoảng 368 triệu USD BTC (khoảng 4.709 BTC đã chuyển sang Coinbase Prime) — trước đây được mô tả là tài sản chiến lược cho các chiến lược covered-call tạo ra lợi nhuận và hiện đang được báo cáo trên bảng cân đối kế toán dưới dạng “các khoản phải thu.” Tại sao cộng đồng crypto nên quan tâm Giám đốc điều hành của GameStop, Ryan Cohen, đã công khai bày tỏ sự ưa chuộng đối với các thương vụ mua lại lớn hơn là nắm giữ bitcoin: vào tháng Hai, ông đã nói rằng ông đang theo đuổi một thương vụ “rất, rất, rất lớn” và gọi mục tiêu là “hấp dẫn hơn nhiều so với bitcoin,” trong khi để ngỏ khả năng bán crypto để tài trợ cho một thương vụ. Điều đó để lại lượng BTC của công ty — mà họ đã chuyển sang Coinbase Prime như một phần của chiến lược covered-call để tạo thu nhập trong khi duy trì tiếp xúc — trong tầm ngắm: liệu nó sẽ vẫn là tài sản kho bạc lâu dài hay trở thành tài sản thế chấp hoặc tiền mặt để hỗ trợ hoàn tất thương vụ? Cơ chế bảng cân đối GameStop trích dẫn 9,4 tỷ USD tiền mặt và đầu tư có tính thanh khoản có thể được triển khai cho đề nghị. Công ty cũng cho biết họ có thể huy động tối đa 20 tỷ USD thông qua tài chính (TD Securities đã cung cấp một bức thư hỗ trợ) và có khả năng phát hành cổ phiếu để hoàn tất giao dịch, Cohen nói với CNBC. Công ty ghi nhận vị thế bitcoin của mình là các khoản phải thu sau khi chuyển sang Coinbase Prime, trong khi giữ một phần tiếp xúc thông qua các chiến lược quyền chọn. Tiếp theo là gì Đề nghị này sẽ biến GameStop từ một nhà bán lẻ trò chơi video thành một người chơi thương mại điện tử rộng lớn hơn, nhưng con đường đến một giao dịch hoàn tất vẫn chưa rõ ràng. Tài chính, sự chấp thuận của cổ đông và xem xét quy định đều có thể ảnh hưởng đến kết quả — và cả những quyết định về việc có nên hiện thực hóa lượng crypto của công ty hay không. GameStop đã không phản hồi các yêu cầu bình luận về kế hoạch cho bitcoin của họ tại thời điểm báo chí. Đối với cộng đồng crypto, câu chuyện này vừa là chiến lược tài chính, vừa là thử nghiệm về câu chuyện: liệu những kho bạc crypto của các công ty lớn có giữ được tính thiêng liêng, hay trở thành vốn có thể thay thế của các công ty khi họ theo đuổi các thương vụ chiến lược lớn? Các bước đi tiếp theo của GameStop sẽ cung cấp một tín hiệu rõ ràng.