Các giao thức cho vay đang phát triển nhanh trong môi trường biến động lãi suất, và Morpho nắm bắt lợi thế với các mô hình lãi suất động (IRM) từ Gauntlet. DefiLlama cập nhật TVL tăng 18% trong tuần đầu tháng 11 lên 6 tỷ USD, dòng tiền từ các tài sản RWAs được mã hóa như BlackRock BUIDL – khối lượng vay hàng ngày trung bình 1.5 tỷ USD, với 80% từ các cặp ETH/USDC. Truy vấn Dune #morpho-irm cho thấy tỷ lệ sử dụng của các vault hàng đầu chạm 90%, mang lại APY cho người vay 7-11% mà không bị quá tải.
Mô hình kinh tế $MORPHO được điều chỉnh qua phí người quản lý: 0.08% cho mỗi vault tối ưu đi vào kho bạc DAO, hỗ trợ mua lại khi doanh thu vượt 2M/ngày. Tổng cung 1 tỷ, phát thải giảm 18% hàng quý, lợi suất staking 14% từ 45% chia sẻ phí. Tăng thêm 40 triệu USD từ Ribbit Capital tháng 9/2025, tweet @morpholabs 18/9: "Gauntlet IRM v3 đã hoạt động! Lãi suất thích ứng cho thị trường tăng giá. $40M để mở rộng công cụ vault." Hợp tác với Centrifuge cho tài sản đảm bảo RWA, đẩy các tài sản thế giới thực được cung cấp lên 1.8 tỷ USD, giảm sự tương quan với biến động crypto 25%.
Phân tích chuyển động: Cuộc cạnh tranh Curator nóng với 80+ vaults active, top performers như Wintermute quản lý 700M+, outyield fixed Aave 30%. Allocator engine decentralized multisig đang hoạt động với 20 signers, giảm centralization risk xuống 25%, nhưng potential param miscalibration nếu thị trường sụp đổ. So với JustLend, Morpho ưu tiên on-chain transparency, thu hút 1.5 triệu unique lenders. Tuy nhiên, oracle lag từ Pyth có thể kích hoạt under-collateralization tạm thời.
Thị trường $MO$MORPHO eway quanh 1.35 USD post-raise, support vững tại 1.2. Accumulate below support cho yield wave, nhưng risk allocator reconfiguration delays – monitor @morpholabs cho updates. Morpho dẫn đầu risk-managed lending era.
#Morpho @Morpho Labs 🦋 $MORPHO
