USDf của Falcon Finance là một stablecoin tổng hợp được overcollateralized, được thiết kế để giữ tỷ lệ với đồng đô la Mỹ thông qua dự trữ crypto đa dạng và các chiến lược tài chính phi tập trung (DeFi) cấp độ tổ chức.
Khác với các token fiat truyền thống, USDf dựa vào tài sản crypto—bao gồm các stablecoin như USDT và USDC cùng với các token biến động như BTC và ETH—như tài sản thế chấp.
Việc mint USDf yêu cầu overcollateralization: các stablecoin được chấp nhận theo tỷ lệ 1:1, trong khi các token biến động yêu cầu khoản gửi cao hơn (ví dụ, $150 ETH để tạo ra 100 USDf) nhằm hấp thụ các biến động giá thị trường.
Để duy trì tỷ lệ $1, falcon usd (USDf) cũng áp dụng chiến lược arbitrage và giao dịch delta-neutral. Khi token giảm xuống dưới $1, người mua sẽ được khuyến khích; khi nó tăng lên trên $1, người dùng sẽ có động lực để mint và bán—các cơ chế tự động giúp phục hồi sự cân bằng.
Vào cuối tháng Ba, vốn hóa thị trường của USDf đạt 85 triệu USD. Trong 146 ngày qua, nguồn cung của nó đã tăng trưởng 1,355.29%. Khoảng 91% USDf đang lưu hành trên blockchain Ethereum, với phần còn lại được phát hành trên Binance Smart Chain.
Tài liệu giải thích rằng những người nắm giữ có thể stake USDf để nhận sUSDf, một token ERC-4626 đang tăng giá. Lợi suất được tạo ra từ các chiến lược không thị trường như arbitrage tỷ lệ funding (44% lợi nhuận) và arbitrage giữa các sàn (34%), cung cấp tới 11.8% APY.
Khóa sUSDf từ ba đến mười hai tháng có thể nâng cao lợi suất lên đến 15%. Giao thức yêu cầu tỷ lệ tài sản thế chấp từ 115% đến 116%, với dự trữ được kiểm toán hàng quý và theo dõi theo thời gian thực bằng Chainlink Proof of Reserve. Tính đến ngày 18 tháng 8 năm 2025, vốn hóa thị trường của USDf đạt 1.24 tỷ USD.
Các động lực tăng trưởng bao gồm các đối tác như Bitgo, tích hợp với các kho tài sản được token hóa, và triển khai trên các nền tảng giao dịch như Uniswap và Curve. Nguồn cung đã vượt qua 1 tỷ USD chỉ ba tháng sau khi ra mắt vào tháng 4 năm 2025. USDf đang đứng giữa một làn sóng các ứng viên mới leo lên top 10 stablecoin, cùng với USDS của Sky, BUIDL của Blackrock, USD1 của World Liberty Financial, và USDtb của Ethena.