Lord Ranger là một thành viên của Nhà quý tộc Vương quốc Anh và giữ chức đồng chủ tịch Nhóm Nghị sĩ Đảng (APPG) về Thị trường Kỹ thuật số và Tiền Kỹ thuật số.

Ý kiến dưới đây là của riêng ông ấy.

Tại một thời điểm then chốt cho tương lai của tiền tệ, tuần trước, một phiên điều trần với Ngân hàng Anh đã mang lại điều mà chúng ta không thường thấy: một cái nhìn rõ ràng, thẳng thắn từ trái tim của cơ quan tiền tệ Vương quốc Anh về cách họ nhìn nhận tài sản kỹ thuật số, stablecoin hệ thống và đồng bảng kỹ thuật số.

Sau 18 tháng tham gia sâu sắc vào cuộc tranh luận về quy định tài sản kỹ thuật số, với tư cách là đồng chủ tịch của APPG về Thị trường Kỹ thuật số và Tiền Kỹ thuật số, tôi rút ra hai ấn tượng chính: Ngân hàng đang lắng nghe, và Ngân hàng đang thận trọng. Cả hai điều này đều dễ hiểu. Không điều nào, một mình, sẽ đủ.

Hãy bắt đầu với điều tích cực. Tông của sự tham gia rất quan trọng, và nó đang cải thiện. Sự sẵn lòng của Ngân hàng để tiếp thu và phản ánh ý kiến, đặc biệt là trong cuộc tham vấn về stablecoin hệ thống, là cả chân thành và được chào đón. Đây không phải là một cơ quan quản lý hoạt động độc lập; đây là một cơ quan đang cố gắng hiểu cách mà đổi mới đang diễn ra theo thời gian thực.

Điều đó quan trọng vì stablecoin không còn chỉ là lý thuyết. Nếu được cấu trúc đúng cách, chúng mang lại triển vọng về những khoản thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và có thể lập trình hơn. Nếu không được xử lý đúng cách, chúng mang lại rủi ro ảnh hưởng đến cốt lõi của sự ổn định tài chính. Sự công nhận của Ngân hàng về cả hai mặt của phương trình đó là điều an ủi. Nó đang dành thời gian để làm đúng điều này. Nhưng đây là vấn đề: thời gian không phải là một biến trung lập.

Chúng ta đang hoạt động trong một hệ thống tài chính toàn cầu nơi vốn, khả năng và sự tự tin di chuyển nhanh chóng. Các vùng lãnh thổ khác đang đưa ra quyết định, một số cho phép nhiều hơn, một số thử nghiệm hơn, tất cả phản ánh các ưu tiên kinh tế của riêng họ. Ngân hàng đúng khi nói rằng "nền kinh tế của họ được xây dựng khác nhau." Nhưng các thị trường là toàn cầu. Và đổi mới không chờ đợi sự đồng bộ chính sách hoàn hảo.

Điều này đưa chúng ta đến chủ đề trung tâm bao trùm mọi thứ chúng ta đã nghe: rủi ro. Ở cốt lõi, cuộc tranh luận này không phải về công nghệ, mà là về mức độ rủi ro mà Ngân hàng sẵn sàng thấy, chịu đựng, và cuối cùng tiếp nhận vào hệ thống tài chính Vương quốc Anh. Điều đó là một phán đoán vô cùng khó khăn. Quá nhiều rủi ro, và sự ổn định bị ảnh hưởng. Quá ít, và Vương quốc Anh có nguy cơ tự quản lý đến mức không còn ý nghĩa. Đạt được sự cân bằng đó là nhiệm vụ. Nhưng nó đòi hỏi sự rõ ràng về ý định.

Lấy Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số (DSS) làm ví dụ. Có sự nhiệt tình rõ ràng trong Ngân hàng về tiềm năng của nó. Và đúng như vậy, ý tưởng về một môi trường kiểm soát để thử nghiệm các công nghệ sổ cái phân tán trong thị trường vốn chính là loại đổi mới quy định mà Vương quốc Anh nên ủng hộ. Tuy nhiên, cảm xúc của ngành thì, tốt nhất là, lẫn lộn. Các công ty đang đặt ra một câu hỏi đơn giản: lợi nhuận từ việc tham gia là gì? Sự tham gia vào Sandbox đi kèm với những chi phí thực sự; thời gian, vốn, nguồn lực cao cấp.

Nhưng quá thường xuyên, kết quả cảm thấy mơ hồ. Thử nghiệm mà không có con đường rõ ràng để triển khai không phải là một đề xuất hấp dẫn trong một thị trường toàn cầu cạnh tranh. Nếu DSS muốn thành công, nó phải vượt ra ngoài việc là một không gian an toàn để thử nghiệm. Nó phải trở thành một cây cầu đến ứng dụng thực tế, cung cấp sự rõ ràng trong quy định, khả năng thương mại, và cuối cùng, quy mô. Nếu không, chúng ta có nguy cơ tạo ra các khung quy định thanh lịch thu hút sự quan tâm nhưng không giữ được cam kết. Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng rộng rãi hơn cho chính sách tài sản kỹ thuật số.

Vương quốc Anh có tất cả các yếu tố để dẫn đầu: thị trường vốn sâu, các tổ chức quản lý hàng đầu thế giới, và một hệ sinh thái fintech phát triển. Điều mà nó cần bây giờ là sự tự tin trong quản lý. Các tín hiệu cho thấy đổi mới sẽ không chỉ được cho phép, mà còn được tạo điều kiện trong các khung bảo vệ rõ ràng và hợp lý.

Trong một năm rưỡi qua, tôi đã tương tác với các công ty trên toàn bộ phổ, từ những nhà đổi mới giai đoạn đầu đến các tổ chức tài chính toàn cầu. Thông điệp là nhất quán. Họ không đang yêu cầu một tấm vé miễn phí. Họ đang yêu cầu sự chắc chắn: một khung quy định có thể dự đoán, mạch lạc, và cạnh tranh quốc tế. Và điều đó đưa chúng ta trở lại với Threadneedle Street.

Ngân hàng Anh, Bà Lão của Threadneedle Street, từ lâu đã đồng nghĩa với sự thận trọng. Danh tiếng đó là rất xứng đáng, và nó vẫn còn thiết yếu.

Nhưng sự thận trọng, trong bối cảnh ngày nay, cần phải phát triển. Nó không thể chỉ đơn thuần là giảm thiểu rủi ro; nó cũng phải là về việc tạo điều kiện cho sự tiến bộ. Bởi vì đây là thực tế: đổi mới, nếu được quản lý tốt, sẽ củng cố hệ thống. Nó đa dạng hóa cơ sở hạ tầng, nâng cao khả năng phục hồi, và thúc đẩy hiệu quả. Câu hỏi không phải là liệu tài sản kỹ thuật số sẽ đóng vai trò gì trong tương lai của tài chính, chúng đã đang làm như vậy. Câu hỏi là tương lai đó sẽ được xây dựng ở đâu.

Vì vậy, đúng là, Bà Lão phải duy trì sự tiết kiệm tài chính của mình. Nhưng bà cũng phải sẵn sàng, thỉnh thoảng, 'cho thấy một chút chân'. Điều đó có nghĩa là lãnh đạo. Thiết lập các khung mà người khác sẽ nhìn vào. Di chuyển với ý định nơi hướng đi rõ ràng, ngay cả khi mọi chi tiết chưa được quyết định. Nó có nghĩa là nhận ra rằng trong một cuộc đua toàn cầu cho sự đổi mới, uy tín không chỉ là sự thận trọng, mà còn là hành động.

Buổi chứng minh bằng chứng là một khoảnh khắc quan trọng. Nó cho thấy một ngân hàng trung ương đang tham gia, suy nghĩ, và sống động với những thách thức phía trước. Nhưng giai đoạn tiếp theo sẽ không được xác định bởi sự tham vấn, mà bởi việc thực hiện.

Vương quốc Anh có một sự lựa chọn: quan sát sự tiến hóa của tài chính kỹ thuật số, hoặc định hình nó. Thị trường, khá rõ ràng, đã sẵn sàng.