Arthur Hayes có một lý thuyết về những gì điều khiển giá Bitcoin. Phát biểu tại Consensus Miami 2026, Hayes cho rằng giá trị của Bitcoin chủ yếu được hỗ trợ bởi sự mở rộng của nguồn cung tiền fiat trên toàn nước Mỹ và phần còn lại của thế giới.
Giá Bitcoin vẫn phụ thuộc vào thanh khoản
Phát biểu tại Consensus Miami 2026, người đồng sáng lập BitMEX và giám đốc đầu tư của Maelstrom đã đưa ra một lập luận mà hầu hết mọi người trong khán phòng có lẽ không ngờ tới: rằng toàn bộ giá trị của Bitcoin dựa trên một biến số duy nhất. Thú vị thay, ngành công nghiệp crypto không có quyền kiểm soát biến số này.
Hayes đã nói với khán giả tại Consensus Miami 2026 rằng điều duy nhất quan trọng khi đánh giá giá trị hợp lý của Bitcoin hoặc giá tương lai là có bao nhiêu đơn vị tiền fiat tồn tại hôm nay, có bao nhiêu sẽ tồn tại trong tương lai, và tốc độ mà fiat đó đang được tạo ra. "Càng nhiều tiền được in ra ở Mỹ và trên toàn thế giới, giá trị của Bitcoin trong các đồng tiền fiat sẽ càng cao," Hayes nói. "Và chính phần thanh khoản trong phương trình này thực sự thúc đẩy giá BTC và không liên quan đến chính trị.
Ý chính trong toàn bộ sự xuất hiện của anh ấy tại Consensus Miami 2026, được ghi lại trong một video YouTube của phiên họp, là một sự từ chối nhất quán để cho những ý kiến chính trị và quy định thay thế cho những gì anh xem là lời giải thích duy nhất trung thực về sự chuyển động giá của Bitcoin.
Bitcoin đã trải qua năm 2026 di chuyển qua một môi trường vĩ mô khó khăn, với các trader phản ứng với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, và dòng ETF. Tuy nhiên, cái nhìn của Hayes đặt tất cả những điều này là thứ yếu so với một chu kỳ tiền tệ lớn hơn, nơi việc tạo ra nhiều tiền tệ hơn làm tăng giá trị BTC khi so với những đồng tiền đó.
Một Sự Điều Chỉnh Mục Tiêu Giá
Hayes cũng có vẻ như đã rút lại ý tưởng rằng anh ta vẫn cam kết với mục tiêu giá BTC là $500,000. Khi được hỏi về mức này, anh đã phản đối, nói rằng dự đoán của anh thay đổi và mục tiêu hiện tại của anh gần với $125,000. "Khi nào tôi đã nói $500,000? Tôi luôn thay đổi dự đoán của mình. Hiện tại mục tiêu của tôi gần với $125,000," Hayes nói. "Bitcoin cần gì để tăng giá? Cần in thêm tiền. Thật đơn giản.
Một sự di chuyển đến $125,000 vẫn cần một cú rally lớn từ khoảng giao dịch gần đây của Bitcoin. Tại thời điểm viết, BTC đang giao dịch ở mức $81,527, đạt mức cao nhất mạnh mẽ nhất kể từ cuối tháng Giêng, nhưng vẫn thấp hơn 35% so với mức cao nhất mọi thời đại vào cuối năm 2025 là trên $126,000.
Có lẽ điều thú vị nhất trong sự xuất hiện của Hayes tại Consensus là dành cho các nhà vận động quy định crypto. Theo Hayes, giá trị của Bitcoin chính là từ sự tồn tại của nó bên ngoài cơ chế quy định, và rằng những đề xuất như Đạo Luật CLARITY hoạt động trực tiếp chống lại những thuộc tính làm cho tiền điện tử có giá trị.
