🇺🇸🇺🇸
"Tôi không quan tâm đến việc Jerome Powell có ở lại Ủy ban Dự trữ Liên bang hay không. Tôi muốn Kevin Warsh làm Chủ tịch." — Trump.
Powell vẫn ở lại với vai trò Thống đốc, phá vỡ 75 năm tiền lệ, sau khi cuộc điều tra của DOJ về việc cải tạo trụ sở của Fed đã bị hủy bỏ. Thời gian của ông với tư cách là Thống đốc bây giờ kéo dài đến tháng 1 năm 2028.
Vào ngày 15 tháng 5, Ủy ban Dự trữ sẽ có một cấu trúc lãnh đạo đôi khá ngượng ngùng: một chủ tịch sắp mãn nhiệm có tiếng nói vẫn ở lại với vai trò thống đốc, và một chủ tịch mới ngồi bên cạnh ông ta. Cuộc họp chính sách đầu tiên sau khi chuyển giao sẽ diễn ra vào ngày 16-17 tháng 6.
---
📉 THỊ TRƯỜNG KHÔNG TIN VÀO CÁC CÂU CHUYỆN HUYỀN THOẠI
Tín hiệu Hiện tại
CME FedWatch (giữ lãi suất tháng 6) 94.1%–96.4% xác suất
CME FedWatch (cắt giảm tháng 6) ~3.6%–6%
CME FedWatch (giữ lãi suất tháng 7) ~90%
Dự báo của Bank of America không có cắt giảm cho đến năm 2027
DXY (Chỉ số Đô la) ~98
Thị trường không định giá một cắt giảm nào trong 12 tháng tới. Đó không phải là "giảm thanh khoản." Đó là siết chặt giữ vững.
📈 ĐIỀU DUY NHẤT CỔ PHIẾU VÀ CRYPTO ĐỒNG Ý
Khi các tay chơi vĩ mô tranh luận về thời gian của Fed, hành động giá trong tài sản rủi ro đã rất quyết liệt.
Xem biểu đồ:
· S&P 500 & Nasdaq → Mức cao kỷ lục (S&P +0.84% lên 7,398, Nasdaq +1.71% lên 26,247 — tăng liên tiếp 6 tuần)
· Cổ phiếu bán dẫn (chỉ số SOX) +55% trong Q2, Nvidia, Micron, và AMD tăng hai chữ số
· Cổ phiếu công nghệ đang phớt lờ vĩ mô vì lợi nhuận từ AI là câu chuyện duy nhất quan trọng
· BTC → $80,397, +13% trong tháng qua, khi các nhà đầu tư lo ngại Fed quay sang tài sản ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống
Chủ tịch Fed sắp tới Kevin Warsh đã mô tả Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" cho các thế hệ trẻ và gọi tài sản kỹ thuật số là "một phần của cấu trúc dịch vụ tài chính của chúng ta."
---
🧠 ĐIỂM MẠCH CỦA TRADER
Fed đang bị mắc kẹt giữa áp lực của Trump và quán tính phụ thuộc vào dữ liệu của chính nó. Powell đã phá vỡ truyền thống để ở lại và bảo vệ độc lập. Warsh sẽ nhận ghế nhưng sẽ không cắt giảm lãi suất trừ khi dữ liệu buộc phải làm vậy. Ba chủ tịch Fed khu vực đã phản đối trong cuộc họp cuối cùng nhằm giết chết bất kỳ thiên hướng nới lỏng nào.
Thị trường ngừng chờ đợi cắt giảm từ tuần trước. Đó là lý do tại sao các mức cao kỷ lục trong tài sản rủi ro đang cùng tồn tại với sức mạnh của đô la và lạm phát cứng đầu.
Vũ khí không phải là giảm lãi suất. Đó là kết thúc chiến tranh. Một thỏa thuận hòa bình ở Eo biển Hormuz hiện tại còn có giá trị hơn so với một điểm cơ bản của Fed.
Bạn đã sẵn sàng cho sự thật vĩ mô hay câu chuyện từ Fed?