Tài sản thực đang chuyển đổi sang on-chain.
Trái phiếu kho bạc, tín dụng tư nhân, quỹ thị trường tiền tệ, cổ phiếu token hóa và các tài sản truyền thống khác đang dần trở thành một phần của DeFi.
Đó là một bước tiến lớn.
Nhưng việc token hóa một tài sản không tự động làm cho nó hữu ích như tài sản thế chấp.
Đối với các giao thức cho vay, tài sản thế chấp cần một điều rất quan trọng:
Cần phải có khả năng thanh lý khi cần thiết.
Điều này hoạt động khá tốt với các tài sản crypto như ETH hoặc BTC vì thường có đủ thanh khoản thị trường. Nếu vị thế của người vay trở nên rủi ro, tài sản thế chấp có thể được bán nhanh chóng.
Nhưng RWAs thì khác.
Chúng thường có khối lượng giao dịch thấp, quy tắc KYC nghiêm ngặt, và thời gian hoàn lại dài. Một số tài sản có thể mất vài tuần hoặc thậm chí vài tháng để hoàn lại.
Vì vậy, ngay cả khi tài sản có giá trị, giao thức có thể không thể thoát nhanh.
Đó là vấn đề mà RedStone Settle được xây dựng để giải quyết.
RedStone Settle là gì?
RedStone Settle là một hệ thống thanh lý cho các vị thế cho vay được bảo đảm bằng tài sản RWA.
Thay vì buộc các giao thức phải bán tài sản thế giới thực vào các thị trường DEX yếu, nó sử dụng mô hình dựa trên đấu giá.
Ý tưởng rất đơn giản.
Khi vị thế của người vay trở nên rủi ro, một cuộc đấu giá bắt đầu. Những người giải quyết đã xác minh sẽ đấu giá cho vị thế. Người giải quyết tốt nhất thắng và đóng vị thế cho vay ngay lập tức trên chuỗi.
Sau đó, người giải quyết nhận vị thế RWA và xử lý quá trình hoàn lại chậm hơn sau.
Đối với giao thức cho vay, vị thế rủi ro đã được giải quyết.
Vấn đề Thị Trường?
Thanh lý DeFi bình thường phụ thuộc vào thị trường mở.
Điều đó hoạt động khi tài sản thế chấp là lỏng. Nhưng RWAs không hành xử như các tài sản crypto bình thường.
Có ba vấn đề chính:
❌ Thanh khoản thấp
Nhiều thị trường RWA rất nông. Có thể không đủ người mua khi cần thanh lý.
❌ Hạn chế KYC
Một số tài sản được token hóa chỉ có thể được nắm giữ bởi các địa chỉ được phê duyệt hoặc trong danh sách trắng.
❌ Thời gian hoàn lại dài
Một số tài sản mất vài ngày, tuần, hoặc thậm chí 60 đến 180 ngày để hoàn lại.
Điều này tạo ra một vấn đề thực sự cho các giao thức cho vay.
Nếu tài sản thế chấp không thể được thanh lý nhanh chóng, các giao thức phải cẩn trọng. Họ có thể hạ LTV, giới hạn thị trường, hoặc hoàn toàn tránh một số tài sản.
Vì vậy, vấn đề không chỉ là token hóa.
Vấn đề là thanh khoản thoát.
RedStone Settle Giải Quyết Nó Như Thế Nào?
RedStone Settle thay đổi con đường thanh lý.
Thay vì phụ thuộc vào thanh khoản DEX mỏng, nó kết nối các vị thế RWA rủi ro với các người giải quyết đã được xác minh sẵn sàng nhận chúng.
Đây là những gì thay đổi:
♦️ Thanh lý dựa trên đấu giá → các vị thế rủi ro được ghép với người mua
♦️ Người giải quyết đã xác minh → chỉ những người tham gia được phê duyệt mới có thể xử lý tài sản bị hạn chế
♦️ Thanh toán ngay lập tức → vị thế cho vay được đóng tại T+0
♦️ Hoàn lại sau → người giải quyết xử lý quá trình ngoài chuỗi chậm hơn
♦️ Một giao dịch → thanh toán diễn ra gọn gàng trên chuỗi
Điều này có nghĩa là giao thức không cần phải chờ RWA để hoàn lại.
Giao thức ngay lập tức đóng vị thế. Người giải quyết nhận tài sản và chờ qua thời gian hoàn lại.
Đó là sự khác biệt chính.
Tại sao điều đó quan trọng?
Đối với các giao thức cho vay, thanh lý không phải là tùy chọn.
Đó là thứ bảo vệ hệ thống khi các vị thế trở nên rủi ro.
Nếu không có thanh lý đáng tin cậy:
❌ LTV vẫn thấp
❌ Hiệu quả vốn giảm
❌ Rủi ro tăng
❌ RWAs trở nên khó sử dụng hơn như tài sản thế chấp
RedStone Settle giúp giảm vấn đề đó.
Nó cung cấp cho các giao thức một cách tốt hơn để quản lý tài sản thế chấp RWA dưới áp lực. Nó cũng giúp các người quản lý, phát hành, và người giải quyết.
Các người quản lý có được kiểm soát rủi ro tốt hơn.
Các nhà phát hành làm cho tài sản được token hóa của họ dễ sử dụng hơn trong DeFi.
Các người giải quyết có thể kiếm lợi nhuận bằng cách nhận tài sản và chờ đợi hoàn lại.
Mọi người có được vai trò rõ ràng hơn trong hệ thống.
Có ý kiến gì không?
Việc token hóa chỉ là bước đầu tiên.
RWAs trở nên hữu ích hơn nhiều khi chúng thực sự có thể hoạt động như tài sản thế chấp.
Để điều đó xảy ra, các giao thức cần có giá cả đáng tin cậy, quản lý rủi ro, và thanh lý.
RedStone Settle tập trung vào phần thanh lý.
Nó cung cấp cho các giao thức cho vay một cách để đóng các vị thế RWA rủi ro ngay lập tức, trong khi các người giải quyết xử lý quá trình thực tế chậm hơn sau.
Ý tưởng đơn giản, tác động lớn.
Bởi vì RWAs không chỉ cần phải có trên chuỗi.
Họ cần phải có thể sử dụng khi thị trường bị áp lực. RedStone Settle giúp điều đó trở nên khả thi.