Đôi khi, một giao dịch có thể thay đổi mọi thứ. Đối với #IREN , khoảnh khắc đó vừa mới đến.
Công ty, từng được coi là một sức mạnh khai thác Bitcoin, đang tiến tới một cấp độ hoàn toàn khác - cấp độ mà các thiết bị khai thác và máy chủ trí tuệ nhân tạo chia sẻ cùng một nhịp sống. Thông báo của họ về hợp đồng đám mây GPU trị giá 9.7 tỷ đô la với Microsoft không chỉ là một cột mốc cho IREN, mà còn là tín hiệu cho toàn bộ lĩnh vực hạ tầng kỹ thuật số: ranh giới giữa khai thác tiền điện tử và tính toán trí tuệ nhân tạo chính thức biến mất.
Canaccord Genuity, một trong những nhà môi giới công nghệ được tôn trọng nhất trong trò chơi, đã mô tả bước đi này là "một bước ngoặt" và đã nâng mục tiêu giá của họ cho IREN từ 42 đô la lên 70 đô la, khẳng định đánh giá mua mặc dù có sự giảm giá ngắn hạn trong cổ phiếu. Đây là sự thuyết phục - và vì lý do chính đáng. Cấu trúc của thỏa thuận một mình nói lên rất nhiều điều về mức độ nghiêm túc của Microsoft trong việc đặt cược vào cơ sở hạ tầng của IREN.
Đây không chỉ là một quan hệ đối tác cho thuê hoặc hosting GPU. Đây là một sự tích hợp kéo dài năm năm trị giá hàng tỷ đô la giữa một thợ mỏ dựa vào hiệu quả và một hyperscaler dựa vào quy mô. Microsoft thanh toán 20% giá trị hợp đồng trước - một bước đi thực sự xác thực mô hình của IREN và tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu Horizon của họ ở Texas. Với tỷ lệ hoàn vốn nội bộ dự kiến là 32%, các nền kinh tế có vẻ mạnh, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở chiều sâu lớn hơn: IREN không còn chỉ là một thợ mỏ. Họ là một người chơi trong kiến trúc AI với khả năng phục vụ một trong những khách hàng đám mây lớn nhất thế giới.
Dự án Horizon, nằm ở Texas, đã trở thành trung tâm của cuộc chuyển mình này. Thỏa thuận tài trợ gần như một nửa chi phí xây dựng 3 tỷ đô la của nó, biến những gì từng là một khu vực riêng biệt dành cho tiền điện tử thành một trong những trung tâm tính toán đa dụng lớn nhất ở Bắc Mỹ. Từ quan điểm bảng cân đối, đây là một điều khổng lồ. Từ quan điểm kể chuyện, đây là một sự chuyển đổi.
Các công ty khai thác bitcoin đã phải chịu đựng lâu dài sự nhận thức rằng họ có tính chu kỳ - có lợi nhuận trong các thị trường tăng giá, bị bóp nghẹt trong các thị trường giảm giá. Thách thức mà IREN đặt ra cho ý tưởng này. Bằng cách chuyển đổi tài nguyên năng lượng và dữ liệu của mình thành công suất tính toán GPU cho các khối lượng công việc AI, họ thực sự ổn định trong dòng tiền tương lai của mình trong khi vẫn duy trì vị thế tốt để tận dụng xu hướng tăng tiếp theo của tiền điện tử. Họ không từ bỏ bitcoin; họ mở rộng ra ngoài nó.
Các nhà phân tích tại Canaccord, dẫn dắt bởi Joseph Vafi, đã làm rõ: thỏa thuận này "chuyển trọng tâm của các nhà đầu tư từ khai thác sang AI." Đây là một sự kiện tái định giá. IREN hiện đang ngồi ở giao lộ của hai xu hướng kỹ thuật số mạnh mẽ nhất trong thời đại của chúng ta - tính toán phi tập trung và AI. Cơ sở hạ tầng cần thiết cho cả hai gần như là giống nhau: các trung tâm dữ liệu khổng lồ, hệ thống làm mát hiệu quả, và khả năng tiếp cận năng lượng rẻ và đáng tin cậy. Họ đã xây dựng điều đó cho bitcoin. Bây giờ họ đang thực hiện cùng một hạ tầng cho AI.
Sự mở rộng của công ty ở Texas vẫn là động lực lớn nhất cho họ. Địa điểm Sweetwater 1 với công suất 2 gigawatt, dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2026, là chương tiếp theo trong câu chuyện này. Với nhu cầu tăng cao từ các công ty lớn và sự khan hiếm năng lượng đã trở thành cổ chai mới trong sự phát triển của các trung tâm dữ liệu AI, việc IREN tiếp cận năng lượng rẻ ở Texas mang lại lợi thế độc đáo. Canaccord đã nâng đánh giá của họ cho dự án Sweetwater lên 32 đô la mỗi cổ phiếu, phản ánh giá trị của năng lượng tương lai đó trong một thế giới khao khát tính toán.
Ngay cả khi có sự giảm giá vào thứ Sáu - giá cổ phiếu đóng cửa ở mức 62,38 đô la, giảm khoảng 7% - cảm giác vẫn rất tích cực. Khi một thợ mỏ đảm bảo một hợp đồng trị giá 9,7 tỷ đô la với một trong những công ty lớn nhất thế giới, thì những biến động ngắn hạn cảm thấy như tiếng ồn nền. Điều quan trọng là xu hướng di chuyển, và đối với IREN, xu hướng đó là đi lên - và ra ngoài.
Phần đáng chú ý nhất trong quan sát của Canaccord là âm điệu. Không chỉ đơn thuần là về các tiêu chuẩn hay đánh giá; mà còn là về động lực. Kết quả quý gần đây của IREN đã thực sự chỉ ra điều đó - 240,3 triệu đô la doanh thu, tăng 355% so với năm trước. Đây không phải là sự tăng trưởng dần dần; mà là sự mở rộng theo cấp số nhân. Người trung gian đã nhấn mạnh vào sức mạnh hoạt động của IREN: thiết kế tích hợp, hiệu quả dọc, và khả năng tiếp cận một trong những chi phí năng lượng thấp nhất trong ngành. Đây là những thành phần tương tự đã làm cho họ thống trị trong khai thác - và bây giờ, chúng đang được tái sử dụng để hỗ trợ bùng nổ AI.
Vẫn còn nhiều rủi ro. Cung cấp vi mạch vẫn chặt chẽ, thị trường điện thì không ổn định, và sự phức tạp trong việc quản lý các nhóm GPU quy mô lớn mang lại những thách thức mới. Nhưng sự hỗ trợ từ tín dụng của Microsoft và 20% thanh toán trước giảm bớt nhiều sự mơ hồ này. Đối với các nhà đầu tư, loại bảo đảm này từ một khách hàng hàng đầu thay đổi hoàn toàn hồ sơ rủi ro. Đây không còn chỉ là một trò chơi hạ tầng đầu cơ - mà là một đối tác đã được chứng minh trong một trong những thị trường tính toán phát triển nhanh nhất trên trái đất.
Những gì đang xảy ra với IREN bây giờ có vẻ lớn hơn một cuộc chuyển đổi của một công ty đơn lẻ. Đây là khởi đầu cho một mô hình rộng hơn - các thợ mỏ trở thành những người làm cho AI khả thi. Khi cơn thèm khát tính toán của thế giới vượt qua nguồn cung, cơ sở hạ tầng được xây dựng để khai thác bitcoin đột nhiên trở thành một mỏ chiến lược. Các cơ sở này đã có những gì thế giới AI cần: mật độ năng lượng, thiết kế nhiệt, và quy mô. IREN đã dẫn đầu trong việc chuyển đổi khả năng đó thành doanh thu.
Vào năm 2021, các thợ mỏ đã cạnh tranh về tỷ lệ băm. Vào năm 2025, họ sẽ cạnh tranh về hợp đồng tính toán. Mức độ kỹ năng không thay đổi - chỉ có khách hàng. Có khả năng trong vài năm tới sẽ xác định ai là những thợ mỏ sẽ ở lại và ai sẽ phát triển. IREN vừa đưa ra tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay rằng họ có kế hoạch làm cả hai.
Hiếm khi thấy một công ty tự nhiên chuyển sang một lĩnh vực mới mà không đánh mất bản sắc của mình. Nhưng đó chính xác là những gì IREN đã làm. Họ không từ bỏ bitcoin - mà mở rộng định nghĩa về những gì hạ tầng bitcoin có thể là. Bằng cách sử dụng DNA của mình trong khai thác để nuôi dưỡng cuộc cách mạng AI, họ đang tạo ra một cây cầu giữa hai lĩnh vực công nghệ mà luôn liên quan hơn những gì hầu hết mọi người nhận ra.
Vì vậy, vâng, thỏa thuận này với Microsoft là một bước ngoặt - không chỉ cho IREN, mà cho toàn ngành đang theo dõi từ bên lề. Các thợ mỏ đang điều chỉnh khả năng tính toán của họ để phục vụ cả AI và blockchain sẽ xác định giai đoạn tiếp theo của cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. IREN vừa trở thành bằng chứng cho ý tưởng.
Từ tiền điện tử đến đám mây, từ thiết bị khai thác đến các nhóm GPU, con đường phía trước rất rõ ràng. Thời đại tính toán lai đã đến - và IREN đang dẫn đầu cuộc tấn công.
