Bitcoin không giữ được mức trên $110K do sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và sự giảm kỳ vọng cho một đợt cắt lãi suất khác của Fed làm suy yếu tâm lý nhà đầu tư.
Nghiên cứu XWIN Nhật Bản xác định khu vực $107K–$118K là một vùng kháng cự mạnh do việc bán ra của những người nắm giữ dài hạn gia tăng và dòng tiền vào từ các sàn giao dịch.
Dòng tiền ra khỏi ETF, các vấn đề bảo mật DeFi, và hoạt động thận trọng của các tổ chức tiếp tục ảnh hưởng đến động lực của Bitcoin mặc dù có những phát triển chính sách tích cực.
Bitcoin gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng $110,000 mặc dù có sự lạc quan, đối mặt với chính sách lạc quan của Mỹ và hy vọng thị trường dễ chịu với chút hứng khởi. Bitcoin đã giao dịch lên đến mức $110,000 vào ngày 10 tháng 11 nhưng đã giảm trở lại dưới áp lực bán từ thị trường gần một mức kháng cự quan trọng.
Cảnh giác vĩ mô kiềm chế động lực
Nỗ lực của Bitcoin để mở rộng lợi nhuận đã gặp phải sự kháng cự từ kinh tế vĩ mô. Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 10 ban đầu đã thúc đẩy cảm xúc, nhưng những nhận xét của Chủ tịch Jerome Powell rằng việc cắt giảm thêm vào tháng 12 không được đảm bảo đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư. Điều này đã làm giảm sự lạc quan trước đó đã nâng đỡ các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.
Các nhà giao dịch đã dự đoán một đợt tăng giá bền vững sau khi các nhà hoạch định chính sách Mỹ thảo luận về khoản cổ tức thuế 2.000 đô la do Trump đề xuất và tiến triển trong việc giải quyết tình trạng đóng cửa chính phủ. Tuy nhiên, khả năng giảm bớt chính sách tiền tệ hơn nữa đã giảm, kích thích việc tái cân bằng danh mục đầu tư ra khỏi các tài sản đầu cơ. Giọng điệu thận trọng từ các ngân hàng trung ương đã làm chậm đà phát triển mà trước đó đã bắt đầu hình thành xung quanh nỗ lực bứt phá của Bitcoin.
Theo Nghiên cứu của XWIN Japan, hạn chế vĩ mô này đã góp phần vào sự do dự rộng hơn trên các thị trường. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi dữ liệu lạm phát và các tín hiệu chính sách, hạn chế việc tham gia tích cực vào Bitcoin gần ngưỡng 110.000 đô la.
Áp lực quy định và cấu trúc đè nặng lên người mua
Trong khi lập trường của chính quyền Trump về các tài sản kỹ thuật số có vẻ ủng hộ—với Đạo luật GENIUS và một số bổ nhiệm ủng hộ tiền điện tử—sự không chắc chắn về quy định vẫn tồn tại. Các hành động ở cấp bang và những lo ngại liên tục về sự biến động đã giữ cho các thành phần tổ chức thận trọng.
Giọng điệu thận trọng của các tổ chức này được củng cố bởi dữ liệu của XWIN cho thấy sự gia tăng hoạt động của người nắm giữ dài hạn (LTH). Công ty xác định 107.000–118.000 đô la là một vùng kháng cự lớn, được đánh dấu bởi sự gia tăng dòng vốn vào từ các ví cũ. Những dòng vốn này, gần gấp đôi mức bình thường, đã làm tăng thêm sự cản trở từ phía cung.
Nghiên cứu của XWIN cũng quan sát thấy sự thay đổi trong chỉ số LTH-SOPR, đo lường lợi nhuận thực hiện của các nhà đầu tư dài hạn. Đọc gần 1,6 cho thấy việc chốt lời với biên độ hạn chế, báo hiệu sự mất niềm tin trong số những người nắm giữ đang bán vào sức mạnh ngắn hạn.
Cảm xúc yếu và dòng vốn rút lui làm chậm đà tăng
Cảm xúc thị trường vẫn trầm lắng bất chấp các yếu tố thúc đẩy tăng giá. Các đợt thanh lý kỷ lục trong tháng 10, kết hợp với các vấn đề rút tiền từ MEXC và một loạt các vụ khai thác DeFi, đã làm giảm sự tự tin của các nhà giao dịch trên toàn hệ sinh thái.
Hoạt động ETF cũng đã đảo chiều. Sau vài tháng liên tục có dòng vốn vào, cuối tháng 10 ghi nhận 1,5 tỷ đô la dòng vốn rút lui, xóa bỏ một yếu tố cầu chính cho Bitcoin. Nếu không có sự mua vào bền vững từ các tổ chức, độ sâu thị trường sẽ mỏng lại gần ngưỡng kháng cự, ngăn cản một sự bứt phá rõ ràng.
Nghiên cứu của XWIN Japan nhấn mạnh rằng cần có quy định rõ ràng hơn, dòng vốn mạnh hơn và áp lực bán LTH giảm để Bitcoin có thể kiểm tra lại ngưỡng 110.000 đô la. Cho đến khi những yếu tố cấu trúc này được cải thiện, Bitcoin sẽ vẫn bị giới hạn trong khoảng 107.000 đến 118.000 đô la qua các chu kỳ tin tức tích cực.