Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã phát hành bản dự thảo Đạo luật CLARITY dài 309 trang vào giữa đêm thứ Ba. Phiên bỏ phiếu sửa đổi diễn ra hôm nay lúc 10:30 AM ET.
Chẳng ai đọc 309 trang đâu. Đây là những gì thực sự có trong đó và ý nghĩa của nó đối với danh mục đầu tư của bạn.
Một câu mô tả về tác động của Đạo luật CLARITY.
Nó chính thức phân chia quyền giám sát crypto giữa SEC và CFTC, tạo ra ba nhóm pháp lý cho tài sản kỹ thuật số: hàng hóa kỹ thuật số, chứng khoán tài sản kỹ thuật số và stablecoin thanh toán, chấm dứt hơn một thập kỷ vùng xám pháp lý.
5 điều khoản quan trọng nhất
1. $BTC và $ETH sẽ không bao giờ bị gọi là chứng khoán nữa
Bất kỳ token nào đã đóng vai trò là tài sản chính của một Sản phẩm Giao dịch Được Niêm yết (ETP) tính đến ngày 1 tháng 1 năm 2026 sẽ được coi là không phải chứng khoán vĩnh viễn theo dự luật. Về mặt thực tiễn, điều đó có nghĩa là Bitcoin, Ethereum và bất kỳ tài sản nào nhận được phê duyệt ETP sẽ không bao giờ được phân loại lại là chứng khoán — bất kể sự thay đổi lãnh đạo SEC hoặc CFTC trong tương lai.
Đây là sự bảo vệ pháp lý vĩnh viễn. Không có chính quyền tương lai nào có thể đảo ngược điều này.
2. Các token trưởng thành chuyển từ SEC sang CFTC, bao gồm $XRP và $SOL
Bản dự thảo tạo ra một con đường chính thức cho các token để thay đổi phân loại quy định của chúng. Một token bắt đầu như một chứng khoán có thể chuyển sang điều trị hàng hóa khi nó vượt qua "bài kiểm tra blockchain trưởng thành" — đo lường xem mạng lưới cơ sở đã đạt đủ mức phân cấp chưa, có nghĩa là không một nhóm hay công ty đơn lẻ nào kiểm soát nó.
$XRP và $SOL được dự đoán sẽ đủ điều kiện. Sự giám sát của CFTC là khuôn khổ thuận lợi hơn — quy định nhẹ nhàng hơn, quy tắc rõ ràng hơn cho giao dịch tại chỗ.
3. Các ngân hàng hiện có thể giữ crypto (không cần phê duyệt trước)
Không cần phê duyệt trước từ các cơ quan quản lý cho các ngân hàng để giữ tài sản kỹ thuật số thay mặt cho khách hàng. Đối với một ngành đã dành nhiều năm quan sát các ngân hàng từ chối khách hàng crypto do sự không chắc chắn về quy định, điều khoản này một mình đại diện cho một sự thay đổi cấu trúc trong cách tài sản kỹ thuật số tích hợp với hệ thống tài chính truyền thống.
Đây là điều khoản cổng vào cho các tổ chức. Mỗi ngân hàng đã chờ đợi bên ngoài đều nhận được đèn xanh.
4. Lợi suất stablecoin, cái gì được phép và cái gì không
Các sàn giao dịch và nền tảng bị cấm trả lãi hoặc lợi suất chỉ để giữ số dư stablecoin. Bất kỳ khoản hoàn trả nào tương đương về mặt kinh tế với lãi suất trên một khoản gửi ngân hàng đều bị cấm hoàn toàn. Tuy nhiên, các phần thưởng dựa trên hoạt động vẫn được phép hoàn toàn, phần thưởng staking, khuyến khích tham gia quản trị, chương trình khách hàng thân thiết và phần thưởng liên quan đến việc sử dụng nền tảng thực tế đều được cho phép tiếp tục.
Dịch nghĩa: bạn vẫn có thể kiếm tiền từ stablecoin thông qua hoạt động giao dịch và sử dụng nền tảng. Bạn chỉ không thể kiếm lãi suất thụ động cho việc giữ chúng.
5. Các nhà phát triển DeFi được bảo vệ
Dự luật giữ lại các điều khoản từ Đạo luật Đảm bảo Quy định Blockchain, bảo vệ các nhà phát triển phần mềm và nhà cung cấp hạ tầng khỏi bị coi là nhà chuyển tiền khi họ không kiểm soát quỹ của khách hàng.
Các giao thức DeFi, nhà phát triển ví và các nhà đóng góp mã nguồn mở được miễn trừ rõ ràng khỏi các quy tắc chuyển tiền, một chiến thắng lớn cho các hệ sinh thái $ETH và $SOL, nơi DeFi là bản địa.
Một điều còn thiếu, và lý do tại sao nó có thể làm sụp đổ dự luật
Điều không có trong bất kỳ tiêu đề nào là bất kỳ hạn chế nào đối với các quan chức chính phủ cấp cao kiếm lợi từ ngành crypto trong khi điều chỉnh nó. Đó là sự thiếu sót mà các đảng viên Dân chủ Thượng viện đang tổ chức xung quanh.
Thượng nghị sĩ Kirsten Gillibrand cho biết dự luật không thể tiến triển nếu không có ngôn ngữ về đạo đức. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã chỉ trích bản dự thảo sau khi phát hành. Cố vấn crypto của Nhà Trắng, Patrick Witt, cho biết chính quyền ủng hộ các quy tắc đạo đức rộng nhưng sẽ từ chối các điều khoản nhắm vào một cán bộ hoặc gia đình cụ thể.
Đây là một biến số có thể làm hỏng mọi thứ. Nếu đảng Dân chủ thống nhất chống lại dự luật này vì điều khoản đạo đức này, nó sẽ không có đủ 60 phiếu cần thiết để thông qua toàn bộ Thượng viện.
Tình trạng của dự luật hiện tại
Hạ viện đã thông qua phiên bản trước đó với tỷ lệ 294 so với 134 vào tháng 7 năm 2025. Phiên họp của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện diễn ra hôm nay, ngày 14 tháng 5, lúc 10:30 AM ET. Sau khi ủy ban thông qua, phiên bản của Thượng viện phải được hòa hợp với phiên bản của Hạ viện, sau đó phải được thông qua bởi toàn bộ Thượng viện với 60 phiếu trước khi đến tay Tổng thống.
Polymarket hiện đưa ra xác suất Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 là 75%. Nhà Trắng đang nhắm đến một lễ ký vào ngày 4 tháng 7.
Điều này có nghĩa là gì cho danh mục đầu tư của bạn; nói đơn giản là
Nếu CLARITY được thông qua, Tác động:
Nếu CLARITY bị trì hoãn, Tác động:
Ba con số cần theo dõi trong đợt tăng giá hôm nay lúc 10:30 AM ET:
Có bao nhiêu sửa đổi đạo đức mà đảng Dân chủ nộp
Có bất kỳ đảng viên Dân chủ nào vượt qua hàng để bỏ phiếu đồng ý không?
Số phiếu cuối cùng của ủy ban
Ba con số đó cho bạn biết liệu CLARITY có được ký trước ngày 4 tháng 7, ký vào mùa thu, hay không ký gì cả.
Hôm nay là thời điểm kiểm tra. Mọi thứ khác chỉ là tiếng ồn.
Bạn có nghĩ rằng Đạo luật CLARITY sẽ được thông qua vào năm 2026 không? 👇
Không phải là lời khuyên tài chính. Luôn luôn DYOR.