Tôi vẫn nhớ lần đầu tiên tôi tương tác với #ERC -4626 vaults bên trong hệ sinh thái @Morpho Labs 🦋 , cảm giác như một khoảnh khắc mà DeFi cuối cùng đã bắt đầu nói một ngôn ngữ có ý nghĩa đối với những người xây dựng và người dùng tập trung vào lợi suất như tôi. Toàn bộ ý tưởng chuẩn hóa các token sinh lợi trên các giao thức không phải là mới, nhưng sự tích hợp của Morpho với các token ERC-4626 khiến tôi cảm thấy như tôi đang theo dõi một hệ thống rời rạc cuối cùng cũng được sắp xếp lại. Và với tư cách là một người đã dành nhiều năm nhảy giữa các trang trại, các hồ cho vay và các vault, mức độ nhất quán đó thật sự là một làn gió mới.
Mỗi khi tôi giải thích sự tích hợp 4626 của Morpho cho các người dùng DeFi khác, tôi cố gắng mô tả nó không phải như một nâng cấp kỹ thuật, mà là một sự mở khóa hiệu suất kiểu mà giúp trải nghiệm người dùng chảy tự nhiên. Morpho không chỉ hỗ trợ các vault ERC-4626. Nó sử dụng chúng như những khối xây dựng tiêu chuẩn giúp người dùng kiếm lợi suất tối ưu mà không phải theo đuổi APR một cách thủ công, di chuyển thanh khoản, hay liên tục đánh giá rủi ro. Điều khiến tôi ấn tượng nhất khi sử dụng các pool tối ưu hóa ERC-4626 của Morpho là cách mà giao thức loại bỏ sự lo âu mà tôi thường cảm thấy khi gửi tiền vào vault trên các nền tảng khác. Thay vì tôi phải lơ lửng trên giao diện, tự hỏi liệu tiền của tôi có được sử dụng hiệu quả không, hệ thống của Morpho một cách yên lặng đảm bảo rằng thanh khoản được khớp, tối ưu, và kiếm được lợi suất cao nhất có thể dựa trên cung và cầu ngang hàng.
Một khoảnh khắc cá nhân nổi bật. Tôi đã so sánh lợi suất trên nhiều nền tảng khác nhau, nơi một số vault có 15% APY nhưng với những chiến lược dao động mạnh mẽ, và những cái khác có lợi nhuận ổn định nhưng thấp hơn. Khi tôi gửi tiền vào một vault 4626 được cải thiện bởi Morpho, những suy nghĩ lộn xộn mà tôi thường có như Nên di chuyển không? Nên cân bằng lại không? Nên chờ đợi vụ thu hoạch tiếp theo không? đột nhiên biến mất. Tôi cảm thấy như Morpho đang xử lý các quyết định ở phía sau, trong khi tôi chỉ cần tập trung vào bức tranh lớn hơn. Cảm giác “không can thiệp nhưng vẫn kiểm soát” thật khó tìm thấy trong DeFi, và tiêu chuẩn ERC-4626 đã làm cho điều đó trở nên khả thi thông qua sự trừu tượng sạch sẽ và cơ chế dễ đoán.
Điều tôi đặc biệt đánh giá cao là cách mà ERC-4626 cho phép Morpho tích hợp các chiến lược sinh lợi mà không cần tạo ra các bộ bọc tùy chỉnh hoặc giải pháp một lần mà trở nên lỗi thời sau vài tháng. Là một người dùng DeFi lâu năm, tôi đã quen với việc xử lý vấn đề đó giao thức xây dựng giao diện vault của riêng họ, các bộ bọc token, hệ thống kế toán số dư, và cơ chế thưởng. Sau đó, khi các thị trường thay đổi hoặc thanh khoản di chuyển, mọi thứ bị hỏng, APR sụp đổ, hoặc các chiến lược trở nên lỗi thời. Việc Morpho áp dụng ERC-4626 cảm giác như đang chuyển đi khỏi sự hỗn loạn đó và vào một cái gì đó mô-đun hơn, bền vững hơn, và tương lai hơn.
Bởi vì ERC-4626 kết hợp tính đồng nhất với sự linh hoạt, Morpho có thể hiện ra những chiến lược mới mà không cần thiết kế lại toàn bộ lớp cho vay của nó. Mỗi khi một vault mới xuất hiện, quy trình tích hợp trở nên đơn giản hơn. Tôi đã thấy điều này bằng chứng khi các dự án nhanh chóng tạo ra các vault hỗ trợ ERC-4626, và đột nhiên người dùng Morpho có một điểm đến thanh khoản mới một cách liền mạch, không có những cơn đau đầu di chuyển hay logic token rối rắm.
Một điều khác khiến tôi ấn tượng là cách mà việc ghép nối ngang hàng của Morpho trở nên mạnh mẽ hơn nhờ vào mô hình ERC-4626. Một trong những sự thất vọng mà tôi đã gặp phải trên các nền tảng cho vay truyền thống là sự phân mảnh thanh khoản người dùng cho vay token ở đây, vay token ở đó, các giao thức bọc token khác nhau, và mọi thứ trở thành một câu đố với những mảnh ghép thiếu. Nhưng ERC-4626 tạo ra một giao diện nhất quán cho các tài sản sinh lợi, mà Morpho sử dụng để tối ưu hóa động cơ ghép nối. Khi tôi cung cấp thanh khoản bây giờ, có một cảm giác tuyệt vời về tính minh bạch: Tôi biết chính xác tài sản cơ sở đang làm gì, nó đang tích lũy giá trị như thế nào, và động cơ của Morpho đang ghép nối nó với những người vay như thế nào.
Còn thú vị hơn là sự chuyển biến hành vi mà nó tạo ra. Khi người dùng biết rằng lợi suất của họ không bị pha loãng bởi các tài sản tối ưu kém hoặc các pool thanh khoản bị phân mảnh, họ có xu hướng ở lại lâu hơn, vay mượn tự tin hơn, và tương tác với giao thức thường xuyên hơn. Tôi cũng đã nhận thấy điều này trong việc sử dụng của mình Tôi kiểm tra các vị thế Morpho của mình ít thường xuyên hơn vì chúng đơn giản hoạt động, trong khi trên các nền tảng khác, tôi liên tục kiểm tra để tránh bị mắc kẹt trong các vault có lợi suất thấp. Độ tin cậy đó ngày càng hiếm hoi trong DeFi, và việc tích hợp 4626 của Morpho là một phần lớn lý do tại sao nó tồn tại.
Tôi nghĩ tiêu chuẩn ERC-4626 sẽ đóng một vai trò lớn hơn trong sự phát triển của Morpho. Khi nhiều vault áp dụng tiêu chuẩn này, khả năng tương thích giữa các giao thức sẽ mở ra những chiến lược mới mà trước đây không thực tiễn. Hãy tưởng tượng một tương lai nơi bạn có thể vay mượn một cách liền mạch từ một vault sinh lời, gửi vào một vault khác, và duy trì vị thế tự cân bằng mà không bao giờ phải chạm vào tài sản một cách thủ công. Morpho đã đang di chuyển theo hướng này, và ERC-4626 là xương sống giúp điều đó trở thành hiện thực.
Tổng thể, việc tích hợp các token ERC-4626 vào Morpho Markets cảm giác như một bước ngoặt không phải vì nó thêm một tính năng mới, mà vì nó làm cho các cơ chế quan trọng nhất của DeFi được xếp đặt dưới một cấu trúc duy nhất, phổ quát.
Đối với tôi, nó tạo ra một trải nghiệm mượt mà hơn, dễ đoán hơn, và cuối cùng là chuyên nghiệp hơn trong việc quản lý thanh khoản trên chuỗi. Và trong một thị trường thường cảm thấy hỗn loạn và không thể đoán trước, loại tính nhất quán đó là vô giá.
