Plasma ($XPL), lớp 1 tương thích EVM tập trung vào việc giải quyết stablecoin, đã bùng nổ vào cuối tháng 9 năm 2025 với những hứa hẹn lớn: chuyển khoản USDT không phí, thời gian hoàn tất dưới một giây, và bảo mật dựa trên Bitcoin. Nhưng câu chuyện TVL của nó thì sao? Đó là một hành trình điên rồ—tăng trưởng bùng nổ nhờ vào dòng tiền DeFi và cơn sốt memecoin, tiếp theo là một sự hạ nhiệt mạnh mẽ khi sự cường điệu giảm dần. Dựa vào DeFiLlama, các báo cáo tin tức, và những cuộc trò chuyện mới nhất trên X (tính đến ngày 14 tháng 11 năm 2025), hãy cùng phân tích quỹ đạo, điều gì đã thúc đẩy nó, và nó đang hướng đến đâu. TVL hiện tại đạt $3.032 tỷ, giảm từ mức đỉnh $14B nhưng vẫn xếp Plasma vào top 20 chuỗi theo giá trị bị khóa.
Thời gian biểu TVL: Bùng nổ, Đỉnh cao và Sụp đổ
Beta mainnet của Plasma đã đi vào hoạt động vào ngày 25 tháng 9 năm 2025, khởi động với $2 tỷ thanh khoản stablecoin đã cam kết trước (chủ yếu là USDT từ các nhà đầu tư Tether). Những gì xảy ra tiếp theo là một cú sốc tăng trưởng crypto điển hình, đạt $14B trong chưa đầy một tuần trước khi ổn định vào một phạm vi thực tế (nhưng biến động). Đây là các điểm chính:
Dữ liệu được tổng hợp từ biểu đồ DeFiLlama, CryptoRank và báo cáo Binance Square. ) Cú sốc ban đầu khoảng ~600% trong năm ngày, nhưng việc giữ chân là thử thách thực sự—giảm 79% từ đỉnh, phản ánh sự bùng nổ và sụp đổ của memecoin Solana năm 2021.
Điều gì đã thúc đẩy sự tăng trưởng (và sự giảm giá)?
• Động lực Khởi động (25–27 tháng 9): Được hỗ trợ bởi $373M trong tài trợ (ICO vượt mức 7 lần), Plasma bắt đầu mạnh mẽ với thanh khoản tích hợp. Các trợ cấp không phí USDT của Tether và khả năng tương thích EVM đã thu hút các nhà phát triển—việc chuyển Aave và Ethena diễn ra mượt mà, khóa hàng tỷ đô la trong stablecoin chỉ qua một đêm. Các bài đăng X từ thời kỳ đó đã tạo hype về nó như "Venmo trên blockchain."
• Cuồng phong Memecoin (28–30 tháng 9): Điều này đã tăng tốc độ đỉnh $14B. Các phát hành như Trillions ($60M mcap) và các token chủ đề chó trên DyorSwap đã thu hút các nhà đầu cơ, gián tiếp tăng nhu cầu XPL (được sử dụng cho gas). Nó đã định vị Plasma như một "sân chơi đầu cơ" mặc dù có trọng tâm thanh toán, phản ánh sách hướng dẫn của Solana năm 2021—nhưng 65% TVL vẫn nằm trong các trang trại lợi suất, không phải thanh toán tự nhiên.
• Fade (Tháng 10–Tháng 11): Hype chết nhanh. Hoạt động duy trì thấp (ví dụ, kiều hối không tăng như đã hứa) dẫn đến dòng tiền ra. Mở khóa token (18% nguồn cung miễn phí, cá voi xả 54M XPL lên Binance) đã tạo thêm áp lực, khiến XPL từ $1.68 rớt xuống $0.31. Cảm xúc X gần đây? Hỗn hợp—tích cực về lộ trình Coinbase có thêm (tăng 5% XPL vào 13 tháng 11), nhưng cảnh báo về sự cạnh tranh từ Solana/Tron.
Những người giữ TVL hàng đầu hôm nay: Cho vay chiếm ưu thế (Aave V3: ~15–20% tổng số), tiếp theo là DEX như DyorSwap và các kho stablecoin. Stablecoin chiếm hơn 85% giá trị bị khóa, đúng với gốc rễ của Plasma.
Triển vọng: Đường ray bền vững hay Hype đang phai nhạt?
Tăng trưởng TVL của Plasma kêu gọi "cuộc đổ xô của những người đầu tư sớm"—từ $2B lên $14B chỉ trong một tuần là đỉnh cao, nhưng mức giảm 79% chỉ ra rủi ro trong một ngách thanh toán vẫn đang theo đuổi sự chấp nhận thực tế. Điểm tích cực: Mức tăng +8% gần đây và các tích hợp (ví dụ, oracles Chainlink) có thể ổn định xung quanh $5–7B nếu kiều hối doanh nghiệp bắt đầu (mục tiêu: 1% của $50B dòng chảy toàn cầu hàng tháng). Dự đoán giá nhắm vào $0.50–$1 vào cuối năm nếu TVL giữ trên $4B, nhưng những lần mở khóa vào năm 2026 đang đến gần.
Điểm chính: Plasma đang chứng minh rằng stablecoin cần các đường ray chuyên dụng, nhưng sự bền vững phụ thuộc vào việc từ bỏ các rắc rối meme để có các khoản thanh toán nhàm chán, đáng tin cậy. Tích cực về tiện ích hơn là sự lan truyền? Theo dõi DeFiLlama cho bước tiếp theo. Đánh giá của bạn là gì—phục hồi hay lừa đảo?
