Chỉ số đánh giá dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ, phổ biến trong giới phân tích, hiện đang thấp hơn 5% so với mức đạt được trong thời kỳ bong bóng dot-com vào cuối những năm 1990, theo Yahoo Finance. Nếu chỉ số này vượt qua mức đó, thị trường chứng khoán sẽ trở thành đắt nhất trong lịch sử, tờ báo lưu ý.
Chỉ báo này cho thấy điều gì
Hệ số Shiller (Shiller P/E), được đặt theo tên của nhà đoạt giải Nobel Robert Shiller, còn được gọi là "P/E điều chỉnh theo chu kỳ". Chỉ số P/E thông thường phản ánh tỷ lệ giữa giá cổ phiếu của công ty và lợi nhuận dự đoán hàng năm của nó, nhưng cũng có thể được tính cho toàn bộ chỉ số S&P 500 hoặc các lĩnh vực riêng lẻ. Hệ số Shiller so sánh giá trị của chỉ số với lợi nhuận thực tế trung bình của các công ty trong 10 năm qua đã được điều chỉnh theo lạm phát, và do đó làm mượt các biến động ngắn hạn trong các chỉ số tài chính.
Nó được xem như một trong những chỉ báo chính cho đánh giá dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ: càng cao, cổ phiếu càng trông đắt đỏ theo tiêu chuẩn lịch sử. Hiện tại, chỉ báo này là 42,18, theo Yahoo Finance. Trước khi bong bóng dot-com vỡ, giá trị đã đạt 44, và trung bình trong 100 năm qua khoảng 16–17.
Bong bóng AI có thể nổ?
Mặc dù trong phiên giao dịch ngày 15 tháng 5, thị trường đã trải qua một đợt bán tháo quy mô lớn, nhưng nhìn chung trong tháng 5, chúng đã chuyển sang chế độ tăng trưởng mạnh mẽ. Tâm lý của các nhà đầu tư đã được cải thiện nhờ sự kết hợp của một mùa báo cáo mạnh mẽ, xác nhận sự đầu tư bền vững vào cơ sở hạ tầng cho AI, và một chút giảm bớt căng thẳng xung quanh cuộc xung đột với Iran.
Việc xây dựng quy mô lớn các trung tâm dữ liệu cho trí tuệ nhân tạo hiện đang hỗ trợ cho sự tăng trưởng kinh tế của Mỹ, theo Yahoo Finance. Thị trường đang mong đợi rằng nhà sản xuất chip AI lớn nhất, Nvidia, sẽ công bố kết quả ấn tượng vào tuần tới.
Nhưng điều mà thị trường không biết - và đây là rủi ro mà các nhà đầu tư có thể đánh giá thấp - là cách mà tân Chủ tịch Fed, Kevin Warsh, sẽ phản ứng với sự gia tăng lạm phát trong nước, như Yahoo Finance nhấn mạnh. Nếu có điều gì có thể kích thích sự nóng lên đột ngột và sau đó là sự sụp đổ của thị trường trong thời gian tới, đó chính là lập trường cứng rắn hơn dự kiến của Warsh ngay sau khi nhậm chức, theo báo cáo. "Lạm phát về lâu dài vẫn là một vấn đề và có thể trở thành vấn đề cho toàn bộ thị trường," - Brent Schutte, Giám đốc đầu tư của Northwestern Mutual, đã cảnh báo.