Thị trường crypto nhìn từ bên ngoài có vẻ như là một lĩnh vực công nghệ khổng lồ đang liên tục tăng giá và tạo ra những cơ hội mới. Nhưng khi nhìn vào các chu kỳ trong quá khứ, một thực tế nghiêm khắc hơn hiện ra: Phần lớn các dự án trong thế giới crypto theo thời gian đều biến mất.
Mỗi mùa bò đều có một câu chuyện mới ra đời. Một thời kỳ là các dự án ICO, sau đó là các vũ trụ metaverse, rồi các trò chơi play-to-earn, và bây giờ là các đồng coin hỗ trợ trí tuệ nhân tạo và tương tự. Tuy nhiên, vài năm sau, khi quay đầu nhìn lại, thấy rằng phần lớn các dự án này đã lặng lẽ biến mất.
Nguyên nhân cơ bản của điều này thực sự rất đơn giản: Cơn sốt một mình không đủ.
## 2017–2018: Cơn Cuồng ICO và Sự Sụp Đổ Lớn
Năm 2017, thị trường crypto đã trải qua sự phấn khích lớn nhất trong lịch sử. Các dự án đã huy động hàng triệu đô la thông qua phương pháp gọi là “ICO”. Thường thì chỉ cần chuẩn bị một whitepaper và đưa ra vài lời hứa kỹ thuật là đủ để thu hút đầu tư.
Trong thời kỳ này:
- EOS
- NEM
- Lisk
- Qtum
các dự án như vậy đã đạt được giá trị thị trường khổng lồ.
Tuy nhiên, trong nhiều năm qua, hầu hết đã mất đi sức mạnh nghiêm trọng. Bởi vì một phần quan trọng của những dự án này không tạo ra người dùng thực sự. Hoạt động kinh tế trên chuỗi không hình thành, cộng đồng phát triển không lớn lên và sản phẩm không được sử dụng trong cuộc sống hàng ngày.
Một trong những ví dụ nổi bật nhất là BitConnect. Dự án từng cực kỳ phổ biến này cuối cùng đã sụp đổ như một hệ thống ponzi và trở thành một trong những vụ bê bối lớn nhất trong lịch sử crypto.
Thời kỳ này đã dạy cho các nhà đầu tư một bài học quan trọng:
> Những lời hứa lớn không thể tồn tại lâu dài mà không có sự sử dụng thực tế.
## 2020–2021: Sóng Metaverse và Play-to-Earn
Trong giai đoạn hậu đại dịch, thị trường crypto đã bước vào giai đoạn mở rộng lớn thứ hai. Lần này, câu chuyện xoay quanh “vũ trụ kỹ thuật số” và “kiếm tiền khi chơi” đã được thiết lập.
### Giấc Mơ Metaverse
Một thời kỳ:
- Decentraland
- The Sandbox
được coi là internet của tương lai.
Các công ty đang mua đất ảo, mọi người mở cửa hàng kỹ thuật số và khái niệm metaverse đang trở thành trung tâm của thế giới công nghệ.
Tuy nhiên, theo thời gian, một vấn đề lớn đã xuất hiện: Mọi người không muốn dành thời gian thường xuyên trong những thế giới này.
Các nền tảng nhìn chung có vẻ thú vị về mặt kỹ thuật:
- không đủ thú vị,
- không thể tạo thói quen sử dụng hàng ngày,
- các nền kinh tế thực không thể được tạo ra.
Cuối cùng, cơn sốt đã phần lớn nguội lạnh.
## Sự Sụp Đổ của Hệ Thống Play-to-Earn
Một trong những ngôi sao lớn nhất của thời kỳ này là Axie Infinity.
Trong một khoảng thời gian, mọi người có thể duy trì cuộc sống bằng thu nhập từ trò chơi. Đặc biệt là ở các nước đang phát triển, hệ thống này đã trở thành một mô hình thu nhập thay thế.
Tuy nhiên, mô hình này không bền vững.
Bởi vì nền kinh tế chủ yếu phụ thuộc vào sự gia nhập của người dùng mới. Khi dòng người chơi mới chậm lại:
- lạm phát token gia tăng,
- phần thưởng giảm,
- người chơi đã bắt đầu rời bỏ hệ thống.
Vấn đề lớn nhất ở đây là:
> Mọi người chơi game không phải vì họ thích chơi mà vì họ muốn kiếm tiền.
Khi lợi nhuận giảm, người dùng cũng biến mất.
## Cơn Sóng “Kẻ Giết Ethereum”
Vào năm 2021, hàng chục chuỗi Layer-1 mới đã xuất hiện trên thị trường. Tất cả đều tuyên bố rằng chúng nhanh hơn, rẻ hơn và có khả năng mở rộng hơn.
Trong thời kỳ này:
- Terra
- Fantom
- Harmony
- Internet Computer
các dự án như vậy đã thu hút được sự quan tâm lớn.
Thế nhưng hầu hết người dùng vẫn giữ chân trên những mạng lưới cơ bản tương tự. Cộng đồng phát triển đã bị phân tán, thanh khoản đã được phân phối và nhiều chuỗi đã mất hoạt động theo thời gian.
Sự sụp đổ kịch tính nhất của thời kỳ này là:
- TerraUSD
- LUNA
đã xảy ra trong hệ sinh thái.
Mô hình stablecoin thuật toán đã không thể duy trì và hàng tỷ đô la giá trị đã bị xóa sổ chỉ trong vài ngày.
Sự kiện này được coi là một trong những cuộc khủng hoảng hệ thống lớn nhất trong lịch sử crypto.
## Sự Thật về Meme Coin
Một trong những lĩnh vực thú vị nhất của thị trường crypto là meme coin.
Một số đã hoàn toàn biến mất trong thời gian ngắn:
- SafeMoon
- Squid Game
Tuy nhiên, một số dự án vẫn tồn tại một cách đáng ngạc nhiên:
- Dogecoin
- Shiba Inu
Ở đây, văn hóa cộng đồng cũng quan trọng không kém công nghệ. Meme Internet, ảnh hưởng của mạng xã hội và cấu trúc cộng đồng mạnh mẽ đã giúp một số dự án tồn tại.
## Vậy Ai Thực Sự Đã Tồn Tại?
Nhìn vào các chu kỳ trong quá khứ, có thể thấy rằng những dự án tồn tại lâu dài có một số đặc điểm chung.
### 1. Những Người Tạo Ra Sử Dụng Thực Tế
- Bitcoin
- Ethereum
- Solana
các mạng như vậy chỉ tồn tại không chỉ nhờ vào biến động giá mà còn nhờ vào hệ sinh thái người dùng và nhà phát triển thực sự.
### 2. Cơ Sở Hạ Tầng Stablecoin
- Tether
- USD Coin
đặc biệt đã trở thành cơ sở hạ tầng chính cho chuyển tiền quốc tế và tài chính trên chuỗi.
Hôm nay, phần lớn nền kinh tế blockchain hoạt động thông qua stablecoin.
### 3. Các Giao Thức DeFi Thực Sự
- Uniswap
- Aave
các hệ thống như vậy đã tồn tại vì chúng cung cấp sự sử dụng tài chính thực sự.
Mọi người thực sự đang sử dụng các nền tảng này:
- thực hiện giao dịch,
- vay mượn,
- cung cấp tính thanh khoản,
- sử dụng dịch vụ tài chính.
## Bây Giờ Câu Hỏi Tương Tự Đang Được Đặt Ra Cho AI Coin
Cơn sốt coin tập trung vào trí tuệ nhân tạo ngày nay thực chất là:
- ICO,
- metaverse,
- play-to-earn,
- Ethereum killer
tương tự với một số đợt sóng.
Có lẽ trong vài năm tới:
- hàng trăm token AI sẽ biến mất,
- các dự án không tạo ra sự sử dụng sẽ bị loại bỏ,
- chỉ những cơ sở hạ tầng thực sự hoạt động mới có thể tồn tại.
Lịch sử của thị trường crypto thực chất đang lặp lại cùng một bài học:
> Cơn sốt chỉ là tạm thời. Sự sử dụng mới là bền vững.
Các dự án tồn tại lâu dài thường là:
- có người dùng thực sự,
- tạo ra hoạt động kinh tế,
- cộng đồng nhà phát triển mạnh mẽ,
- có thể dùng hàng ngày
các dự án đang hình thành.
Phần lớn còn lại thì bị lãng quên khi chu kỳ tiếp theo đến.