⚡️ Anh em ơi, nhiều người thực sự không nhận ra rằng, điều giá trị nhất của SpaceX bây giờ không phải là tên lửa, mà là cảm giác về tương lai.

Gần đây, thị trường Pre-IPO trên chuỗi đã đẩy giá trị SpaceX lên tới 2.46 triệu tỷ USD, rõ ràng cao hơn so với khoảng 1.5 triệu tỷ mà các tổ chức truyền thống đưa ra. Bề ngoài thì có vẻ như thị trường crypto lại đang FOMO, nhưng suy nghĩ kỹ thì thực sự thú vị.

Bởi vì Phố Wall và vốn trên chuỗi đang nhìn vào SpaceX với hai logic hoàn toàn khác nhau. Các tổ chức truyền thống vẫn đang tính toán: Starlink có thể kiếm được bao nhiêu tiền trong một năm, Starship bao lâu mới có thể thương mại hóa, và dòng tiền tương lai sẽ được chiết khấu như thế nào.

Nhưng thị trường on-chain hoàn toàn không quá quan tâm đến những điều này. Họ đang cược vào một điều khác, nếu trong hai mươi năm tới, nhân loại thật sự bắt đầu bước vào kỷ nguyên không gian, thì SpaceX có trở thành cánh cửa vào thời đại đó không?

Một khi logic này được thiết lập, việc định giá sẽ rất khó để tính toán theo cách của một công ty bình thường. Bạn sẽ nhận thấy, bây giờ nhiều người mua SpaceX không còn chỉ là mua một công ty hàng không vũ trụ, mà giống như mua một quyền tham gia vào tương lai của nhân loại.

Đó cũng là lý do mà câu chuyện của Musk về việc biến nhân loại thành nền văn minh đa hành tinh luôn có người tin tưởng. Bởi vì trong những năm qua, thị trường thiếu vắng những câu chuyện lớn thực sự.

AI hay năng lượng tái tạo cũng vậy, bản chất vẫn là nâng cao hiệu quả. Nhưng SpaceX thì khác, nó đang nói về việc: nhân loại có thể rời khỏi trái đất không. Câu chuyện này tự nhiên mang theo một loại phí bảo hiểm cảm xúc rất mạnh.

Đặc biệt là trong thị trường on-chain, thế giới crypto vốn đã cần nhiều trí tưởng tượng hơn so với tài chính truyền thống. Nhiều thứ còn chưa có lợi nhuận, thậm chí sản phẩm còn chưa trưởng thành, nhưng định giá đã bay cao rồi. Bởi vì tiền trên chuỗi không chỉ mua hiện tại, mà là nếu tương lai thật sự thành hiện thực thì sao.

Vì vậy bạn sẽ thấy, token Pre-IPO, thị trường dự đoán, sổ lệnh on-chain, giá của SpaceX ngày càng trở nên phô trương. Một phần nào đó, đây cũng là tín hiệu cho thấy quyền định giá IPO đang bắt đầu thay đổi.

Trước đây, định giá của một công ty siêu lớn trước khi IPO chủ yếu do ngân hàng đầu tư và một vài tổ chức quyết định. Bây giờ thì khác.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ, tiền on-chain, tính thanh khoản toàn cầu, đều có thể tham gia định giá trước. Thậm chí nhiều lúc, tâm lý thị trường còn chạy nhanh hơn mô hình tài chính.

Và SpaceX, thật sự là tài sản dễ dàng bị cảm xúc kích thích nhất. Bởi vì nó mang theo nhiều nhãn mác: Musk, hành tinh đỏ, AI, không gian, nền văn minh tương lai.

Bộ tổ hợp này, nếu đặt trong bất kỳ thời đại nào cũng sẽ rất đắt. Tất nhiên, 2 nghìn tỷ đô la có thực sự đắt không? Nếu nhìn theo PE truyền thống, có thể thực sự đắt. Nhưng vấn đề là, giá thị trường hiện tại định giá không nhất thiết là nó kiếm được bao nhiêu hôm nay.

Mà là nó có khả năng trở thành cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo hay không. Trong lịch sử, nhiều công ty thực sự thay đổi thời đại, giai đoạn đầu nhìn có vẻ không hợp lý.

Khi Amazon mới ra mắt, nhiều người nghĩ rằng nó chỉ là một cửa hàng bán sách trực tuyến; khi Tesla tăng giá mạnh lần đầu, cũng bị coi là chỉ dựa vào cảm xúc.

Nhưng sau đó mọi người mới nhận ra, thứ đắt giá nhất trên thị trường vốn không phải là lợi nhuận bản thân. Mà là sự độc quyền về tương lai.

Và điểm đặc biệt nhất của SpaceX hiện nay chính là nó bắt đầu khiến vốn đầu tư lần đầu tiên nghiêm túc suy nghĩ, nếu tương lai của nền văn minh nhân loại thật sự có thể được đầu tư, thì nó đáng giá bao nhiêu.