Hôm nay tôi gặp bài viết này, và nó là một lời nhắc nhở hữu ích cho bất kỳ ai đang đầu tư vào crypto, Web3, hoặc các startup giai đoạn đầu:

https://e27.co/a-study-on-what-the-rise-and-fall-of-seedefy-reveals-about-due-diligence-in-early-stage-investing-20260118/

Điều đáng sợ không phải là các startup thất bại. Các startup thất bại liên tục.

Điều đáng sợ là ngay cả những công ty có giấy tờ đăng ký, hồ sơ công khai, bộ tài liệu bóng bẩy, những câu chuyện mạnh mẽ, và định vị thân thiện với crypto cũng có thể có những vấn đề nghiêm trọng bên trong.

Trong crypto, mọi người thường nghĩ rằng rủi ro chính là những người sáng lập ẩn danh, đồng meme, thanh khoản giả, rug pulls, hoặc các hợp đồng thông minh chưa được kiểm toán.

Nhưng đôi khi, nguy cơ lớn hơn lại trông có vẻ rất bình thường.

  • Một công ty đã đăng ký.

  • Một người sáng lập thuyết phục.

  • Một trang web chuyên nghiệp.

  • Một bản trình bày tốt.

  • Một câu chuyện nghe có vẻ đáng tin cậy. Một doanh nghiệp dường như đang xây dựng điều gì đó thực sự.

Và tuy nhiên, ẩn sau bề mặt, các yếu tố cơ bản có thể yếu kém: quản trị kém, cách sử dụng quỹ không rõ ràng, kiểm soát yếu, tăng trưởng phóng đại, thiếu trách nhiệm, hoặc đơn giản là một mô hình kinh doanh chưa bao giờ thực sự hoạt động.

Đó là lý do tại sao sự thẩm định không thể dừng lại ở “công ty này có đăng ký không?” hay “người sáng lập này nghe có hợp pháp không?”.

Đó chỉ là những bộ lọc đầu tiên.

Đối với các nhà đầu tư crypto, những câu hỏi thực sự nên là:

  • Ai kiểm soát các ví tiền?

  • Có thể theo dõi quỹ không?

  • Có xác minh độc lập về doanh thu, người dùng hay khả năng tăng trưởng không?

  • Các đối tác có thật hay chỉ là logo trên một bản trình bày?

  • Ai có quyền ký?

  • Điều gì xảy ra nếu người sáng lập biến mất?

  • Các nhà đầu tư có dựa vào bằng chứng hay chỉ là đà tăng trưởng?

Vụ Seedefy là một lời nhắc nhở rằng lừa đảo không phải lúc nào cũng trông như lừa đảo ngay từ đầu. Một số nhìn giống như doanh nghiệp bình thường cho đến khi áp lực gia tăng và những điểm yếu trở nên không thể che giấu.

Trong đầu tư giai đoạn đầu, đặc biệt là trong crypto, câu chuyện rất mạnh mẽ. Nhưng câu chuyện không phải là bằng chứng.

Trước khi bỏ tiền vào bất kỳ dự án nào, hãy hỏi một câu hỏi đơn giản:

“Tôi sẽ vẫn tin gì về công ty này nếu bản trình bày, sức hấp dẫn của người sáng lập, và sự khuấy động trên mạng xã hội biến mất?”

Đó là nơi mà sự thẩm định thực sự bắt đầu.